楽器事業の 成長を目指して 2010年11月26日 目次 1. ヤマハにおける楽器事業の位置づけ 2. 楽器市場とヤマハのポジション 3. ヤマハの事業戦略 • アコースティック楽器事業の収益化 • 中国と新興市場での成長 2 ヤマハにおける 楽器事業の位置づけ 楽器セグメント 「楽器・音楽・音響」に関わるコア事業 モ ノ コ ト 楽器セグメント 楽 器 音 響 機 器 音 楽 教 室 音 楽 ソ フ ト Ａ Ｖ 機 器 4 楽器セグメント 売上高/営業利益 6,000 億円 ﾘﾋﾞﾝｸﾞ 楽器以外 楽器 売上高 5,000 4270 4148 4,000 営業利益 億円 300 250 3,000 3,090 200 185 2,000 100 68 1,000 51 2,763 0 0 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3 '13/3 '13/3 -100 2010年3月 楽器セグメントの占める割合は 売上の67％ 営業利益の75% 5 楽器市場と ヤマハのポジション 世界の楽器市場規模 商品別の推定 世界市場規模(単位 億円、卸売金額) ピアノ 1,200 PA 3,700 市場規模 約1兆100億円 管楽器 1,500 ヤマハシェア 18% 電子 鍵盤 1,300 ｷﾞﾀｰ ﾄﾞﾗﾑ 2,400 ＊当社推定 7 これまでの楽器市場トレンド 先進国でのトレンド 経済危機による需要 縮小から回復の兆し – – – – 低価格化の進行 公的支出削減 企業の設備投資抑制 緩やかな回復 新興国でのトレンド 堅調な需要拡大 – 経済危機の影響小さい – BRICS市場の拡大 – ｱｼﾞｱ中間所得層の増加 流通変化 – WEBショップ販売の拡大 – 専門店の減少と量販店 の台頭 8 楽器市場 成長予測(商品群別) 14,000 12,000 億円 10,800 11,300 10,100 は円高によ る為替影響 数字は為替影響を含 まない PA 10,000 8,000 電子鍵盤 6,000 管楽器 4,000 ｷﾞﾀｰﾄﾞﾗﾑ 2,000 ピアノ 0 2010/3月 2013/3月 US$ =93 Euro=131 US$ =87 Euro=112 5年後 5年間で11.2% (年率2.2%)の成長を予想 2015年の推定市場規模＝1兆1300億円 9 楽器市場 成長予測(地域別) 14,000 12,000 億円 10,800 11,300 10,100 は円高によ る為替影響 数字は為替影響を含 まない 中国 10,000 8,000 ｱｼﾞｱﾊﾟｼﾌｨｯｸ 6,000 欧州 4,000 北米 2,000 国内 0 2010/3月 US$ =93 Euro=131 2013/3月 5年後 US$ =87 Euro=112 日米欧先進国で概ね横ばい、中国・アジアパシフィックが成長を牽引 10 市場環境の認識とヤマハ ｼﾞｬﾝﾙ ｼｪｱ 市場の状況と見通し (2010年) ピアノ 33% 中国が世界最大の市場として更に成長、先進国で今後 は漸減。ヤマハは世界市場でNo.1のポジション。 電子 鍵盤 ギター ドラム 管楽器 49% 需要の伸びは新興市場が中心。カシオ、ローランド、 Korgなど日本企業で寡占状態。ヤマハは世界シェア No.1ブランド。 PA 7% 市場は先進国で安定、新興国で拡大。各ジャンルは少 数の有力ブランドと多数の小規模専業メーカーから成り 立っている。ヤマハはｴﾚｱｺを軸にｼｪｱ拡大を狙う。 20% 安定した市場、新興国で成長を期待。中国メーカーの成 長著しい。 多くのジャンルでヤマハは首位を争うブランド。 8% 市場規模はさらに拡大。各カテゴリに強力なライバルが ある。ヤマハは入力系(ミキサー)で優位性を持つ。 11 商品群別の市場規模とヤマハシェア ピアノ 33％ 2010 2013 . 電子鍵盤 ヤマハ ヤマハシェア 49％ 2010 2013 . ｷﾞﾀｰﾄﾞﾗﾑ ヤマハ以外 7％ 2010 2013 . 管楽器 20％ 2010 2013 . PA 8％ 2010 2013 0 1000 2000 3000 4000 億円 2010年推定市場規模とシェア PAを除く楽器市場でのヤマハシェアは23% 12 ヤマハの事業戦略 楽器事業 中期売上高・営業利益目標 売上 営業利益 （億円） 3,500 3,000 400 3,090 2,763 2,700 300 2,500 2,000 200 1,500 185 1,000 100 500 51 70 0 0 '10/3 US$ =93 Euro=131 '11/3 US$ =87 Euro=112 '12/3 '13/3 5年後 - US$ =90 Euro=127 売上成長 3年間で12％ 売上高営業利益率 3年目で6%, 将来は10%以上を目指す 14 中期計画 売上高増減イメージ (単位 億円) 北米・欧州・日 PA機器 (+8%) ギター ドラム ﾋﾟｱﾉ 電子ﾋﾟｱﾉ 101 2,763 電子 鍵盤 106 管楽器 ｱｼﾞｱ・ ﾊﾟｼﾌｨｯｸ 35 3,090 64 166 (+21%) 中国 88 (+50%) 21 73 + 32 7 2% 1 + ( 2010年3月 ) 2013年3月 事業領域別 地域別 15 ピアノ事業の収益化 ピアノ事業の収益化 事業部機能 構造改革 •業務/機能見直し •業務量の見直し •現地パーツ •木材調達見直し •Premium ピアノ •Prestige ピアノ •Affordable ピアノ •ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ製ピアノ (国内) 製造原価 低減 商品力 強化 17 ピアノ事業の収益化 －業務効率化 事業部機能の見直し 事業部と3工場との等距離化 商品開発を含む事業部間接機能の移管(本社→３工場) 事業部は必要最小限の機能を残す 製造拠点自立化促進と業務効率アップ ピアノ事業部 営業 SCM 開発 設計 品質 管理 杭州 中国 掛川 工場 生産 技術 管理 購買 ｼﾞｬｶﾙﾀ ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ 18 ピアノ事業の収益化 －業務効率化 事業部機能の見直し 事業部と3工場との等距離化 商品開発を含む事業部間接機能の移管(本社→３工場) 事業部は必要最小限の機能を残す 製造拠点自立化促進と業務効率アップ ピアノ事業部 営業 営業 SCM営業 SCM SCM 間接機能 掛川 掛川 工場 工場 開発 開発 設計 開発 設計 設計 品質 品質 管理 品質 管理 管理 間接機能 杭州 杭州 中国 中国 掛川 生産 工場 生産 技術 技術 生産 技術 管理 管理 管理 購買 購買 購買 間接機能 ｼﾞｬｶﾙﾀ ｼﾞｬｶﾙﾀ ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ 19 ピアノ事業の収益化－製造コストダウン 掛川工場 ・中国・インドネシア製部品/部 ・中国・インドネシア製部品/部 材搭載によるコストダウン・価格 材搭載によるコストダウン・価格 競争力強化 競争力強化 KDパーツの供給 海外工場 (中国/インドネシア) •部品自製化・現地調達化推進 •部品自製化・現地調達化推進 •海外２工場による木材加工 •海外２工場による木材加工 （前工程）取り込み （前工程）取り込み ・掛川工場の海外部品調達率 ・掛川工場の海外部品調達率 Up Up 現状3％ 現状3％→ →3年後 3年後15％ 15％ 収益力ｱｯﾌﾟ 操業アップ・現調 率アップにてコスト ダウン 20 商品力強化と掛川の収益力アップ 2極化する「こだわり志向」と「低価格志向」に対応 フラッグシップモデルCFX → Premium Piano series CFXのDNAを受け継いだ商品開発 → Prestige Piano series 海外工場製コストダウン部品活用 → Affordable Piano CF series Premium Piano 掛川製GP Prestige Piano (GP) 掛川製UP Prestige Piano (UP) Affordable Piano 新たに低価格帯ピアノを投入 21 ピアノ事業の収益化－製造拠点戦略 129,100台 140,000 116,000台 120,000 100,000 71,500 83,000台 82,000台 中国 63,000 80,000 20,000 36,000 60,000 24,000 40,000 20,000 ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ 39,000 37,600 34,000 20,000 26,000 20,000 19,000 掛川 0 2007年3月 2010年3月 2013年3月 5年後 中期計画一部見直し 掛川生産1.8万台→ 2万台へ 海外生産(特に中国)比率の拡大 掛川生産規模（2万台）の維持 → 5年後13万台 22 損益改善 見直しによる収益向上 10/3月期→13/3月期 50億円の収益改善 掛川統合効果＝8億円 物流費 ｴﾈﾙｷﾞｰｺｽﾄ 掛川損益分岐点 引き下げ＝26億円 増産効果＝16億円 海外部品大幅採用 中国・ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ増産 不採算ﾓﾃﾞﾙ削減 (海外拠点部品自製化) 生産性向上 高級GP増産 23 ピアノ事業 ー 数値目標 2010年3月期 実績 2013年3月期 目標 5年後 目標 売上高 (億円) 403 450 500 営業利益 赤字 黒字化 5%目標 24 管楽器事業 収益力強化 管楽器事業の収益力強化 製造改革を当初計画より前倒し コストダウンのスピードUP 市場競争力・収益アップ 国内製造拠点統合 中国で大幅拡販 欧米でのｼｪｱ奪取 ｺｽﾄﾀﾞｳﾝﾓﾃﾞﾙの投入 （2012年3月期完了） 海外生産拠点への 工程移管 材料調達先の拡大 (海外材料採用拡大) 新蕭山工場→ 26 管楽器事業－製造拠点戦略 40 万本 40万本 400千本 35万本 350千本 33万本 330千本 ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ 310千本 31万本 30 23% 14% 34% •木管生産拠点 •木管部品の一貫 生産 40% 38% 中国 20 27% 25% •中国及び輸出 金管生産拠点 •現地材料調達機能 28% 63% 10 豊岡 35% 34% ・高付加価値製品 ・技能伝承 31% 0 2007年3月 2010年3月 海外生産拡大 2013年3月 5年後 5年後 40万本/年 27 管楽器事業 ー 数値目標 2010年3月期 実績 2013年3月期 計画 5年後 目標 売上高 (億円) 310 345 360 営業利益率 3% 10% ＞10% 28 中国市場での成長 中国・新興国での楽器セグメント売上計画 億円 850 900 800 680 700 600 520 成熟市場 韓国、台湾、 ｵｰｽﾄﾗﾘｱ ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙなど 570 500 成長市場 400 ﾛｼｱ, CIS, ｲﾝﾄﾞ, ASEAN, 中南米, 中近東ｱﾌﾘｶ 300 200 中国 100 0 2010/3月 2011/3月 2013/3月 - 5年後 3年後＝30％成長、5年後＝60％成長 30 中国楽器市場 億 人民元 140 ヤマハがカバーする領域 120 120 PA 98 100 80 B&O 70 価格帯 ｷﾞﾀｰﾄﾞﾗﾑ 60 電子鍵盤 40 ピアノ 20 0 2010年 3月 2013年 3月 5年後 2015年 3月 2010年時点で市場の4割はピアノが占め る、ピアノ中心の市場 数量 裾野の非常に広いピラミッド 底辺では中国製が席巻 31 成長戦略 市場適合商品の拡大 楽器セグメント売上高 ３年後１５億元、５年後２３億元へ ピアノ 価格帯別 小売台数 価格帯(千元) 35～40 2008年までは 2万元が最下限 30～35 天津工場 (電子楽器) 25～30 17,800元 モデル 2009年投入 20～25 蘇州工場 (電子部品,AV) 杭州工場 (ﾋﾟｱﾉ,ｷﾞﾀｰ) 蕭山工場 (管楽器) 15～20 10～15 5～10 来期15,000元台 ターゲットに 0 2 4 6 台数 (万台) 8 10 12 製造拠点を生かした中国 専用ﾓﾃﾞﾙの投入を計画 32 成長戦略 販売網の拡大 2010年3月 1,000店舗 ピアノ 管楽器 電子鍵盤 その他 合計 2010年 →2013年 350 500 170 260 250 500 230 240 1,000 1,500 2013年3月 1,500店舗へ 地方都市では総合楽器店を布石 大都市で専門店を拡充 33 成長する中国市場とヤマハ 市場（台数） 成長予想 (千台) 市場 2010年 2013年 ピアノ 250 280 300 電子ピアノ 100 140 160 PK 370 460 530 ギター 500 670 800 管楽器 310 370 430 2010年 2013年 ピアノ 32 50 65 電子ピアノ 22 40 60 112 180 300 ギター 13 50 100 管楽器 17 30 50 (千台) ヤマハ PK 5年後 5年後 34 その他新興国での成長 その他地域の売上計画 5年後にはｱｼﾞｱ･ﾊﾟｼﾌｨｯｸ地域の中で「新興国市場」の占める 割合が48%へ 億円 600 483 500 400 300 200 548 ＋38% 397 新興国市場 412 258 218 156 83 174 90 準成長市場 108 108 成熟市場 100 157 151 153 179 '2010/03 '2011/03 '2013/03 5年後 0 36 新興国の売上計画 新興国市場は3年後40%、5年後66%の成長を図る 300 258 億円 ＋66% 250 21 200 150 100 156 18 41 39 50 0 19 44 32 その他・開発市場 64 中東/アフリカ /CIS 60 ブラジル 53 ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ ｲﾝﾄﾞ 51 55 44 49 33 5 19 35 8 24 11 30 17 34 '2010/03 '2011/03 '2013/03 5年後 ﾛｼｱ 37 拡大する中間所得層 急成長する新興国で台頭する中間所得層 富裕層 1～5% 中間所得層 10～35% 低価格商品投入による売上拡大 ﾛｰｶﾙﾃｲｽﾄﾓﾃﾞﾙ CIS対応PA機器 低価格ｷｰﾎﾞｰﾄﾞ 低価格ｴﾚｷｷﾞﾀｰ 低価格電子ピアノ FG・ﾅｲﾛﾝ弦ｷﾞﾀｰ 38 新興市場でのヤマハ拠点 拠点布石一巡⇒本格的成果出しのフェーズへ ﾛｼｱ(2007) ﾄﾞﾊﾞｲ(1997) ﾛｼｱ、ｲﾝﾄﾞ＝拠点設置、 販売網の拡充ステージへ 韓国(2001) 中国(2002) ｲﾝﾄﾞ(2008) 台湾(1996) ﾀｲ(1989) ﾏﾚｰｼｱ(1974) ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ(1966) ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ(1990) ﾒｷｼｺ(1958) ﾊﾟﾅﾏ(1975) ﾌﾞﾗｼﾞﾙ(1973) ｵｰｽﾄﾗﾘｱ(1986) 新興国での販売拠点増強 ’10年 2,000拠点→ ‘13年 3,400拠点→ 5年後 4,400拠点 音楽普及活動の強化 ’10年 生徒数 13万人 → ‘13年 18万人 → 5年後 20万人 青少年のための多様な音楽活動の支援 39 中国・新興国での戦略ポイント ー まとめ ●膨らむ中間層への戦略商品 投入 – 開発の主要ターゲットを先進国から中国・新興 市場へシフトする • 中国向けボリュームゾーンへのピアノ投入 • 新興国向け廉価版ギター、ローカルテイストPK • 中国製に対抗する管楽器商品 ●販売網の拡大 ●ヤマハ音楽教室を軸に楽器演奏人口拡大 – ヤマハビジネスモデルの展開による中間所得層 の取り込み 40 この資料の中で、将来の見通しに関する数値につきましては、 ヤマハ及びヤマハグループ各社の現時点での入手可能な 情 報 に 基 い て お り 、 こ の 中 に は リ ス ク や 不 確 定 な 要 因も 含まれております。 従いまして、実際の業績は、事業を取り巻く経済環境、需要 動向、米ドル、ユーロを中心とする為替動向等により、これら の業績見通しと大きく異なる可能性があります。 text 42