スミダコーポレーション株式会社 2014年通期決算説明会 2015年2⽉12⽇ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 本⽇の出席者 代表執⾏役 CEO ⼋幡滋⾏ 代表執⾏役 社⻑ 栖関智晴 代表執⾏役 CFO 本多慶⾏ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 2 1 本⽇の予定 １．２０１４年通期業績概要、および２０１５年 業績予想について CFO 本多慶⾏ ご質問をお受け致します ２．中期経営計画ステージⅠ総括およびステージⅡについて CEO ⼋幡滋⾏ 社⻑ 栖関智晴 CFO ご質問をお受け致します 本多慶⾏ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 3 2014年通期業績概要、 および2015年業績予想 本多 慶⾏ CFO Copyright© 2015 SUMIDA All rights reserved. Confidential. Copyright© 2015CORPORATION. SUMIDA CORPORATION. All rightsStrictly reserved. 4 2 通期連結業績 前年⽐較 （単位：百万円） 13年12⽉期（A) 売 売 上 上 総 利 業 利 77,562 21.4% 益 11,052 13,859 25.4% 17.3％ 17.9% 1,698 3,345 2.7％ 4.3% 益 営業利益率 経 常 利 前年同期（B)/(A) 63,893 売上総利益率 営 14年12⽉期（B) ⾼ 97.0% 1,107 2,799 152.8% 817 3,162 286.6% 当期純利益（純損失△） △2,008 1,346 － 1 株 当 た り 当 期 純 利 益 △91.41 58.01 － ⽶ドル/円 96.27 104.99 ユーロ/円 127.70 140.20 1.33 1.34 為 益 税⾦等調整前当期損益 替 ユーロ/⽶ドル +21％増収、+97％営業増益。 5 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. 営業利益増減要因分析 － 14年通期と13年通期 － （単位：百万円） ⽣産性向上 785 増収効果 1,970 原材料価格低減 330 為替変動 の影響 △55 中国・⼈件費上昇/ 社会保険料増 △1,055 14年通期 営業利益 3,345 その他 △328 13年通期 営業利益 1.698 ⼤幅な増収効果と⽣産性向上で中国⼈件費、社会保険料の上昇をカバー。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 6 3 2015年12⽉期 業績予想 （単位：百万円、円） 14年12⽉期実績 売 ⽐較 ⾼ 77,562 83,630 7.8％ 益 3,345 2,700 △19.3％ 4.3％ 3.2％ 益 2,799 2,000 △28.6％ 益 1,346 1,000 △25.7％ １株当たり当期純利益 58.01 43.08 ⽶ドル/円 104.99 118.00 ユーロ/円 140.20 137.00 営 上 15年12⽉期予想 業 利 営業利益率 経 当 常 期 利 純 利 為替レート +8％増収も、△19％減益を予想。成⻑に向けた「踊り場」となる期。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. 2015年 営業利益予想増減要因分析 増益要因 （百万円） 増収効果 4,000 ⽣産性向上 原価低減 3,000 2014年実績 △645 3,345 2015年予想 2,000 その他 増収要因合計 710 42 3,075 減益要因 2,700 1,000 製品構成 △1,100 賃⾦の上昇 △1,440 為替の影響 △580 中国・社会保険料 △240 販管費の増加 △200 ⽣産移管費⽤ △100 その他 0 700 1,620 減収要因合計 合計 △60 △3,720 △645 賃⾦上昇、為替の減益要因を経営努⼒でカバーしきれないと予想。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 8 4 為替の影響度 【１円円安が売上⾼、営業利益に与える影響】 （百万円） 売上⾼ （百万円） 293 218 203 182 の⾒直しを継続実施 26 17 プラス要因 254 売り買いの通貨ミックス 86 ユーロ 325 営業利益 ⽶ドル △24 △31 マイナス要因 ナチュラルヘッジが 効く体制へ △155 2013 2013 2014 ⽶ドル 2015（予） 2014 2015(予） ステージⅠ 2017(計画） ステージⅡ ユーロ 2015年の利益は、ユーロ⾼のプラス効果をドル⾼のマイナス効果が上回ると想定。 →継続的に売り買いの通貨ミックスを⾒直しナチュラルヘッジに取り組む。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 9 中期経営計画ステージⅠ総括 ⼋幡 滋⾏ CEO Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 10 5 中期経営計画ステージⅠ総括（２０１２－２０１４） 当初⽬標（2011年設定時） 売上⾼ 775億円 50億円 33億円 営業利益 前提（為替） 2014年度 600億円 1ドル 77円 1ユーロ 105円 1ドル 104.99円※ 1ユーロ 140.19円※ ※2014年（期中平均） 売上⾼は⽬標を超過達成。為替の影響で利益は未達も、収益体質は⼤きく改善 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 11 中期経営計画ステージⅠ総括（2012〜2014） （百万円） ステージⅠ 100,000 80,000 60,000 46,176 40,000 20,000 36,518 25,564 27,549 28,634 8,850 8,957 7,815 11,486 19,030 16,247 14,852 15,885 19,047 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 12,338 0 家電製品関連 インダストリー分野 ⾞載関連 ⾞載は3年間で+68%、インダストリーは+38%増収。⾞載⽐率は約60%に Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 12 6 マスタープラン マスタープラン 2012-2017以降 ʻ12-ʼ14中期経営計画 ʻ15-ʼ17中期経営計画 ʻ18〜中期経営計画 ステージ I 売上⾼: 600億円 ステージII 売上⾼: 1,000億円 ステージIII 売上⾼: 1,000億円以上 ʻ12 – ʻ14 ステージ I: オペレーションの再編成と基礎固め 売上⾼実績: 775億円 営業利益実績: 33億円 *ステージⅠは実績値 ʻ15 – ʻ17 ステージ II: 市場開拓と成⻑ 売上⾼⽬標: 1,000億円 営業利益⽬標: 50億円 ステージIII: ʼ18〜 成⻑と多様化 売上⾼⽬標: 1,000億円以上 営業利益⽬標: 100億円規模以上 ステージⅡでは収益重視。17年度売上⾼1,000億円、営業利益50億円を⽬指す Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 13 利益を伴う成⻑へ インダストリー分野 家電製品 • アプリケーションの拡⼤ （ＥＶ・ＨＥＶ・メカトロニクス） • アプリケーションの拡⼤ ステージ ⾞載関連 （エネルギー、メディカル等） • 収益性の⾼いプロダクトへ、 Ⅱ 製品をプロアクティブに⼊れ替え ステージⅠで構築した基盤の上で、ステージⅡは⾞載・インダストリー分野 を牽引役に収益を拡⼤へ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 14 7 中期経営計画 ステージⅡ 2015、2016、2017 代表執⾏役社⻑ 代表執⾏役CFO 栖関 智晴 本多 慶⾏ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 15 ステージⅡの定量・定性⽬標 数値目標 売上を1,000億円に乗せるとともに、営業利益率5%を実現する。 高参入障壁、高付加価値の事業に注力 ⾞載、インダストリー関連はより⼤きく成⻑させる。 家電関連製品は収益⾯を重視した取り組みを⾏う。 収益性の改善 ⽣産性改善、管理コスト低減により、収益性を⼤きく改善。 ROE重視の経営へ。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 16 8 2015→2017年の数値⽬標 売上高 営業利益 （億円） 2012‐2014 2015‐2017 ステージ I 2017 ステージ II 1,000 売上高 1,000 775 836 639 513 50 500 33 17 1,000億円 営業利益 50 50億円 27 前提為替レート 17 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 プラン プラン プラン 118円/ドル 137円/ユーロ 15年〜17年の３年間、 上記⽔準で⼀定との前提 利益⽔準の向上を伴う、売上成⻑へ（増減益要因分析はp36） Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 17 2017年計画達成に向けて 売上高 既存ビジネスは 年率5%の成⻑ 営業利益 （億円） （年率5%成⻑) 新規ビジネス 1,000 1,000 1,000 （M&A含む) 836 50 500 500 2015 2015 プラン 70億円 収益性の改善 50 新製品の投⼊ コスト改善 27 00 売上⾼の成⻑ 既存ビジネス 930億円 2016 2016 プラン 2017 2017 プラン 0 9 ⼯場移管 9 合理化投資 通貨ミックスの是正 M&Aの実現 ステージⅡの前半は、⼯場移管/合理化投資等の収益性改善に 注⼒し、2017年の⽬標値を確実に実現できる体制を構築する。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 18 9 ステージⅡ: マーケット別成⻑戦略 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 19 マーケット別売上⾼の推移・予想 ステージ I 2014年実績 2011年実績 ステージ II 2017年プラン 80% 75% 69% 528億円 775億円 家電 1,000億円 インダストリー ⾞載 ⾞載、インダストリー関連の売上構成⽐は69→80%へ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 20 10 ⾞載ビジネスの⽅向性 HID ① スマート エントリー 主⼒３製品の売上⽐率 新分野 主⼒ ３製品 ABS 主⼒３製品を更に拡⼤ しつつ、新分野での 拡⼤に取り組む。 HID : ハイデンシティーディスチャージ（キセノンランプ） スマートエントリー : 従来のキーレスエントリーを進化させたタイプ ABS : アンチロックブレーキングシステム 主⼒３製品の更なる成⻑に加え、これまで培ってきたコア技術・ 顧客基盤をフル活⽤し、新製品群を上乗せしていく Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. ⾞載ビジネスの⽅向性 21 ② EV、HEV向け製品の拡⼤ 更なる新製品をTier 1 メーカー様とともに 開発中。 メカトロニクス関連製品の拡⼤ ABSコイルで培った技術を 他のメカトロニクス製品に 応用する。 主⼒３製品に続く新たな成⻑の柱を積極的に展開 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 22 11 インダストリービジネスの⽅向性 産業⽤機械向け製品 ① Stage I で⼤きく成⻑した製品群 中国通信インフラ向け製品 インダクタ トランス エネルギー関連製品 RFID製品 パワーコンディショナー 向けリアクタ ステージI中に、インダストリーの新分野での事業が⽴ち上がった Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. インダストリービジネスの⽅向性 メディカル 23 ② メディカル関連 医療機器向け製品 メディカル向け新製品への開発資源の 重点投⼊ スミダ スミダ リソース スミダ パワー テクノロジー社 変成器部門 ステップ1 ‐ ステージ I メディカル向け製品を主に開発する戦略子会社 スミダパワーテクノロジー社(SPT）の設立。 ステップ 2 ‐ ステージ II SPTをコアにし、米国/欧州等での メディカル関連ビジネスのM&Aを進める。 ⼩規模ながら⾼収益の事業。M&Aも活⽤し、事業を拡⼤へ Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 24 12 家電ビジネスの⽅向性 マーケットの状況 インダクタ 従来 現状 ----- パワーモジュール 新インダクタ ----テレビ・ＡＶ ゲーム トランス デジカメ HDD ノートパソコン 携帯電話 スマホ & タブレット PC 周辺装置に重点を置いて事業 を拡⼤ トランス ⾮接触充電 売上規模を追わず、収益・付加価値重視で事業を選別 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 25 ステージⅡ: 収益性の向上 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 26 13 収益性向上への取り組み 営業利益率(%) 8 新製品の市場投⼊ 9 9 5% 6 4 ⾼付加価値製品の拡⼤ R&D組織の再構築 直接労務費/原材料費の削減 9 3.5% 新製造戦略の推進 製造間接費/販管費の削減 2 2012 ステージI 平均 2017 ステージⅡ ⽬標 9 “Global One” コンセプト の浸透、総合効率の改善 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 27 ⾼付加価値製品の拡⼤ モジュール 家電 モジュール コイル 単品 コイル 技術 インダス センサー トリー センサー 車載 メカトロ ニクス メカトロニクス 製品開発、技術開発の⽅向性として、より付加価値のある製品に 重点を移していく。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 28 14 永続的な成⻑に向けて：グローバルR&D体制 K-Lab（カナダ） 電源モジュール開発 A-Lab(北⽶) E-Lab (独) E-Lab（独） 新製品開発、 ⽣産技術開発 新製品開発 M-Lab（⽇本） C-Lab (中国) 新製品開発、 ⽣産技術開発 新製品開発 ⽣産技術開発 ステージI --- ・カナダ（キングストン）にある⼤学とともに、 次世代電源モジュールに特化したLabを設⽴。 ・⽶国ビジネスを拡⼤すべく、アプリケーションエンジニア リングを主体とするLabの設⽴。 ステージⅡ---・C-Lab（中国）に新たに⽣産技術に特化した部⾨を設⽴し、 中国での⽣産技術の拡⼤を図る。 今後３年間でR&D⼈材を約50⼈増員し、新製品、⽣産技術、開発 を加速させる。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 29 製造コスト(直接労務費)の削減 ① ⾼コストエリアから低コストエリアへの⽣産移管 ⾼コストエリア 広州エリア 番禺 太平 サテライト⼯場 中国（南寧、常徳、 吉安、宿遷） ベトナム ⼈員の推移 低コストエリア 吉安新⼯場 （2015年3⽉完成予定） 第２ベトナム⼯場 （2015年12⽉完成予定） 吉安新⼯場（完成予想図） 100% 低コストエリア 75% (サテライト⼯場を含む) 50% 25% ⾼コストエリア 0% 2008 2011 2014 2017 低コストエリアへの移管により、⼈件費を抑制 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 30 15 製造コスト(直接労務費)の削減 ② ⾼コストエリアでの⾃動化の更なる推進 ⽣産ライン（旧） ⾼コストエリア （新） 特に⾃動⾞関連に的を絞って の⾃動化の推進 設備投資⾦額 （億円） 60 ⽣産性向上、増産対応のための設備投資の拡⼤ 40 中国⼯場での⽣産性向上推進 ヨーロッパ、メキシコ⼯場の拡張 20 0 2012 2013 2014 2015プラン ⾃動化推進により、コスト低減、⽣産能⼒拡⼤、品質向上を⽬指す Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 31 製造コスト(材料費)の削減 購買部⾨の統合による調達コストの低減 ステージ I ⼯場別 購買体制 ステージ Ⅱ アジア購買 “Global One” 購買体制の実現 ヨーロッパ購買 調達先の⾒直し 中国国内調達品の⼤幅拡⼤ Preferable Supplier制度の導⼊ （例）設備調達⽐率 中国調達 その他 2011 その他 中国調達 2014 購買の⼀元化、グローバル調達により購買コスト・変動費を圧縮 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 32 16 総合効率の改善 “Global One”コンセプトの更なる浸透により、総合効率を改善 グローバルマネジメントシステムの再構築 9 市場データ収集システムの構築 9 販売マネジメントシステムの⾒直し 9 設備投資マネジメントシステムの⾒直し ヨーロッパ 9 統合会計システムの導⼊ 総合効率改善エリア 9 購買 9 SCM (Logistics) 9 成形/⾦型開発 9 HRマネジメント開発 アジア アメリカ “Global One”をより⼀層強化し、会社全体の効率を改善。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 33 ステージⅡ:財務上の取り組み Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 34 17 損益⽬標 （単位：百万円、円） 14年12⽉期実績 売 営 上 業 ⾼ 77,562 83,630 100,000 益 3,345 2,700 5,000 4.3％ 3.2％ 5.0％ 益 2,799 2,000 4,100 益 1,346 1,000 2,600 ⽶ドル/円 104.99 118.00 118.00 ユーロ/円 140.20 137.00 137.00 利 営業利益率 経 当 常 期 利 純 15年12⽉期予想 中期経営計画 17年12⽉期 利 為替レート 収益重視の施策を通じ、2017年度の純利益倍増を⽬指す。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. 営業利益予想増減要因分析 （百万円） 増益要因 6,000 5,000 4,000 原価低減 1,450 M&Aその他 5,000 380 500 6,640 減益要因 賃⾦の上昇 2015年予想 2,700 1,000 0 2,200 増収要因合計 3,000 2,000 2,110 ⽣産性向上/⽣産移管 のれんの⾮償却 2017年予想 +2,300 増収効果 △2,580 中国・社会保険料 △670 追加R&D費⽤ △450 製品構成 △400 販管費の増加 △240 減収要因合計 △4,340 合計 +2,300 保守的な前提に⽴ち、コスト増要因を織り込んだ計画。増収、⽣産性向上、 ⽣産移管、原価低減等により、減益要因を上回る増益を実現へ。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 36 18 D/EレシオからROEへ 2012年8⽉発表のステージⅠ バランスシートの改善 ・キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC） ・D/Eレシオ ⽇本での⾦融緩和を背景とする資⾦調達の容易さと、超低⾦利が継続しない のではないかという危機感 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 37 キャッシュ・コンバージョン・サイクル（ＣＣＣ） Ｄ/Ｅレシオの推移 ＣＣＣ (⽇） (倍） 120 D/Eレシオ 4.0 115 115 3.0 2.89 110 2.0 105 1.92 1.95 2013年 2014年 100 1.0 90 0.0 2012年 2013年 2014年 2012年 D/Eレシオは改善。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 38 19 財務⽬標数値の変更 世界的⾦融緩和により超低⾦利、カネ余り現象が継続 →D/Eレシオ（財務レバレッジ）はROEの構成要素 として織り込む⽅針に。 製品構成、事業の変化を踏まえ、CCCは、オペレーション 上の適正ガイドラインとして位置付け。 2014年末 115⽇ 適正⽔準 100⽇ 株主の視点を⼀層重視し、ROEを経営⽬標に掲げる⽅針。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 39 ROEの構成要素/モニタリング指標 2014年（実績） 2017年（計画） 売上⾼利益率 1.7% 2.6% 売上⾼/総資産 1.2倍 1.2倍 総資産/株主資本 4.2倍 3.7倍 （Net D/Eレシオ） （1.74倍） （1.55倍） 9％ 12％以上 ＲＯＥ 財務の健全性および12％以上のROE両⽴を⽬指し、各指標をモニタリング。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 40 20 IFRSの採⽤ • 単⼀の会計基準で計画を⽴て実績を把握する ` ` ⽇本基準では、⽇本基準、IFRS、⽶国基準が混在す る 弊社は売上の80%以上、⽣産の97%以上が⽇本外 • 買収時にのれんを含む無形資産を捕捉する ` のれんの⾮償却化により、年間3.8億円の営業利益上 乗せが想定される グローバルな事業展開を踏まえて国際財務報告基準（IFRS）を 2017年度から任意適⽤。 Copyright© 2013 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 41 配当⽅針 ◎ 年間基準配当額は１株当たり20円以上に設定し、安定配当を継続 ◎ 年間基準配当額を４分割し、四半期ごとに株主に還元（５円/四半期） ◎ 連結業績を反映させるため、基準配当性向（25〜30％）に基づき、連結当 期純利益と基準配当性向から算出した配当額が、基準配当額を上回った場 合には、当該超過額を期末配当時に基準配当額に追加してお⽀払い 【配当実績・予想】 第１四半期 第２四半期 第３四半期 期末 年間配当 配当性向 2013年（実績） 5.00 5.00 5.00 5.00 20.00 － 2014年（実績） 5.00 5.00 5.00 5.00 20.00 34.5 2015年（予想） 5.00 5.00 5.00 5.00 20.00 46.4 引き続き安定配当。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 42 21 ご注意 将来予測に関する記述 当資料に掲載されている記述には、当社の将来予測に関する記述が含まれて います。これらの将来予測に関する記述は、当社が現時点で⼊⼿した情報に基 づくものです。従って、予期せぬ事象の発⽣及び経営環境の変化（世界経済情 勢、事業構造、競争状態、技術動向、公的規制、社会環境・労働環境等による ものを含みます。）等の要因によって、実際の結果がこれらの将来予測に関す る記述と異なる結果となる可能性があることをご了承ください。また、当社は、 実際の結果が将来予測に関する記述と異なる結果となった場合でも、将来予測 に関する記述を修正して公表する義務を負うものではありません。また、その ことに付随して発⽣したいかなる損失、損害にも責任を負いません。 本資料の著作権は、当社に属し、その⽬的を問わず無断で引⽤または複製す ることを禁じます。 なお、本資料では百万円単位で管理している原数値を億円単位で表⽰してい る場合があり、合計額、差額等が不正確な場合があります。詳細な数字が必要 な場合は決算短信を参照していただきますようお願いいたします。 Copyright© 2015 SUMIDA CORPORATION. All rights reserved. Strictly Confidential. 59 30