SAMSUNG KS9246

.6äëéç
$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHU
:LWKý(PEHGGHGý'5$0
3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ý7DEOHýRIý&RQWHQWV
&KDSWHUýìý
ìïí
ìïíïìý
ìïíïë
ìïíïê
ìïìïý
ìïìïì
ìïìïë
ìïìïê
ìïìïé
ìïëý
ìïêý
ìïéý
ìïéïì
ìïéïë
ìïéïê
ìïéïé
ìïéïè
ìïéïç
ìïè
,QWURGXFWLRQïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðì
)HDWXUHVý6XPPDU\ïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðë
'HVFULSWLRQýRIý%ORFNý'LDJUDPïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðê
.6äëéçý)XQFWLRQDOý%ORFNý'LDJUDPïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðé
)XQFWLRQDOýDQGý)HDWXUHVý'HVFULSWLRQïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðè
0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFHý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðè
$7$3,ý+RVWý,QWHUIDFHý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýìðç
%XIIHUý,QWHUIDFHî0DQDJHUý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðå
&'ý'HFRGHUý,QWHUIDFHî0DQDJHUý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðìì
.6äëéçý4)3ý3LQý'LDJUDPïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ìðìé
3LQý$VVLJQPHQWïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðìè
3LQý'HVFULSWLRQïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðëí
3LQý'HVFULSWLRQýLQý$7$ý+RVWý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïìðëí
3LQý'HVFULSWLRQýLQý0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðëì
3LQý'HVFULSWLRQýLQý'63ý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïìðëë
3LQý'HVFULSWLRQýLQý3RZHUî*URXQGî5HVWý3LQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðëê
3LQý'HVFULSWLRQýLQý6\VWHPý&RQILJXUDWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðëé
3LQý'HVFULSWLRQýLQý$XGLRý'$&ý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ìðëé
5HJLVWHUý0DSýIRUý.6äëéçïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìðëç
&KDSWHUýë
ëïìý
ëïëý
$7$î$7$3,ý+RVWý,QWHUIDFHý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ëðì
$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ëðì
+RVWý,QWHUIDFHý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ëðì
&KDSWHUýê
+DUGZDUHý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï êðì
&KDSWHUýéï
0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFHý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï éðì
&KDSWHUýè
%XIIHUî&'ý&DFKHý0DQDJHUý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï èðì
&KDSWHUýç
&'ý%ORFNý'HFRGHUý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï çðì
&KDSWHUýæ
'LDJQRVWLFýDQGý0LVFHOODQHRXVý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï æðì
&KDSWHUýå
(QKDQFHPHQWý&RQWUROý5HJLVWHUVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï åðì
&KDSWHUýäý
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUVýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïäðì
&KDSWHUýìíý
ìíïìý
ìíïë
ìíïê
ìíïé
(OHFWULFDOý6SHFLILFDWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïìíðì
$EVROXWHý0D[LPXPý5DWLQJVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ìíðì
5HFRPPHQGHGý2SHUDWLRQý&RQGLWLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïìíðì
'&ý&KDUDFWHULVWLFïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìíðì
,QSXWî2XWSXWý'&ý&KDUDFWHULVWLFïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìíðë
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0ïýïýïýïýïýïýïìðì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýìì
ììïì
ììïìïì
ììïìïë
ììïìïê
ììïëý
ììïëïì
ììïëïë
ììïëïê
ììïëïé
ììïê
ììïêïì
ììïêïë
ììïêïê
ììïêïé
ììïêïè
ììïé
ììïéïì
ììïéïë
ììïè
*HQHUDOý7LPLQJïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýììðì
0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðì
0XOWLSOH[HGý,QWHOý0RGHý5HJLVWHUý5HDGî:ULWHý7LPLQJïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ììðì
0XOWLSOH[HGý0RWRURODý0RGHý5HJLVWHUý5HDGî:ULWHý7LPLQJïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýììðê
,QGLUHFWý$FFHVVý5HJLVWHUý0RGHý5HDGî:ULWHý7LPLQJïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðé
$7$ý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ììðè
6LQJOHý:RUGý'0$ý'DWDý7UDQVIHUïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðè
0XOWLZRUGý:RUGý'0$ý'DWDý7UDQVIHUïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ììðç
8OWUDý'0$ý'DWDý7UDQVIHUïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðæ
3URJUDPPHGý,î2ý5HDGî:ULWHý7LPLQJïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïììðìê
&'ý'63ý,QWHUIDFHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ììðìé
6%&/.ý)DOOLQJý(GJHý6WUREHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýììðìé
6%&/.ý5DLVLQJý(GJHý6WUREHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðìé
$XGLRý2XWSXWý(GJHý6WUREHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðìè
'63ý,QWHUIDFHý)RUPDWïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ììðìè
$XGLRý2XWSXWý,QWHUIDFHý)RUPDWïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýììðìæ
6XEFRGHý,QWHUIDFHýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðìå
5&.ý)DOOLQJý(GJHý6WUREHýDQGý5&.ýDFWLQJýDVýLQSXWïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðìå
5&.ý5LVLQJý(GJHý6WUREHýDQGý5&.ýDFWLQJýDVýLQSXWïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðìå
3RZHUð2Qð5HVHWý,QWHUIDFHý7LPLQJïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ììðìä
&KDSWHUýìë
3DFNDJHýDQGý'LPHQVLRQVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïìëðì
&KDSWHUýìê
ìêïì
ìêïë
ìêïê
ìêïé
ìêïè
ìêïç
ìêïæ
+DUGZDUHý$SSOLFDWLRQý1RWHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ìêðì
3,2î'0$ý6XSSRUWý0RGHVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìêðì
)LUPZDUHý6HFWRUý3URFHVVý7LPHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïìêðì
6OHHSý0RGHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìêðë
$XWRPDWLFý3RZHUý6DYLQJVý0RGHïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìêðë
,QWHOý÷ý0RWRURODý0LFURSURFHVVRUý'LUHFWý$FFHVVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïý ìêðê
,QWHOý÷ý0RWRURODý0LFURSURFHVVRUý,QGLUHFWý$FFHVVïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìêðé
&$9ý$XGLRý3OD\EDFNýDQGý'LJLWDOý$XGLRý6XSSRUWïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýïýï ìêðç
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýì
,QWURGXFWLRQýWR
.6äëéç
$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHU
:LWKý(PEHGGHGý'5$0
ìïíýý,QWURGXFWLRQ
7KHý .6äëéçý LVý Dý KLJKý SHUIRUPDQFHý VLQJOHðFKLSý &'ð520ý GHFRGHUý ZLWKý HPEHGGHGý '5$0ý IRUý WKH
$7$3,ý LQWHUIDFHïý 7KHý .6äëéçý LQWHJUDWHVý Dý %XIIHUý 0DQDJHUý ZLWKý ì0ðELWý õìëå.ý E\WHVôý RIý '5$0ñý D
&'ð520ýGHFRGHUñý(&&ýHQJLQHñýPLFURFRQWUROOHUýLQWHUIDFHñýDQGý$7$3,ýKRVWýLQWHUIDFHýORJLFïý7KHýFKLS
GHFRGHVý &'ð520ý PHGLDý DFFRUGLQJý WRý WKHý 6RQ\ð3KLOLSV£ý &'ð520ñý &'ð'$•ñý &'ð520î;$ñý &'ð,
DQGý &'ý (QKDQFHGý IRUPDWVñý DQGý LVý GHVLJQHGý IRUý RSHUDWLRQý LQý Dý FRVWý HIIHFWLYHý 1RWHERRNý &'ð520
GULYHý V\VWHPý ZLWKý LQGXVWU\ý VWDQGDUGý '63Vý DQGý PLFURFRQWUROOHUVïý 7KHý .6äëéçý KDVý VXIILFLHQWý GDWD
UDWHVý WRý VXSSRUWý XSý WRý èí;ý VSHHGý &'ð520ý GULYHVý ZKLFKý FDQý EHý GDLV\ðFKDLQHGý WRý Dý KDUGý GULYH
WKURXJKýWKHý,'(î$7$ýLQWHUIDFHïý7KXVñýWKHý.6äëéçýZLOOýFRQWLQXHýWRýSURPRWHýWKHý&'ð520ýGULYHýDVýD
QHZýVWDQGDUGýGHYLFHýLQýPXOWLPHGLDý1RWHERRNý3&Vï
7KHý+RVWý,QWHUIDFHýORJLFýVXSSRUWVý$7$3,ýSURWRFROVýDQGýKDQGOHVý$7$3,ýSDFNHWýFRPPDQGVýDOOýIURP
KDUGZDUHýWRýPD[LPL]HýV\VWHPýSHUIRUPDQFHýDQGýUHGXFHýILUPZDUHýRYHUKHDGïý7KHý$7$3,ý&RPPDQG
DQGý &RQWUROý %ORFNý UHJLVWHUVý DUHý LQFOXGHGý LQý WKHý .6äëéç©Vý UHJLVWHUý VHWñý DOORZLQJý ERWKý WKHý KRVWý DQG
ORFDOýPLFURFRQWUROOHUýDFFHVVïý7KHý.6äëéçýVXSSRUWVý3,2ýPRGHVýêýDQGýéñý'0$ýPRGHVýìýDQGýëñýDQG
8OWUD'0$ðêêý PRGHVý ìý DQGý ëñý DOORZLQJý IRUý VXSHUý IDVWý KRVWý WUDQVIHUVïý ,Qý DGGLWLRQñý WKHý .6äëéçý DOVR
VXSSRUWVýFRPPDQGýRYHUODSSLQJýWRýSUHYHQWýWKHýVORZHUý&'ð520ýGULYHýIURPýEHFRPLQJýDýERWWOHQHFNýDW
WKHýV\VWHPýOHYHOýZKHQýGDLV\ðFKDLQHGýWRýDýIDVWHUý(,'(î$7$ýGHYLFHï
7KHý%XIIHUý0DQDJHUýFRQWUROVýGDWDýIORZýEHWZHHQýWKHýKRVWýDQGýDý&'ý'63ïýý6LQFHýWKHý%XIIHUý0DQDJHU
LQFRUSRUDWHVýì0ðELWýõìëå.ý%\WHVôýRIý'5$0ýXVLQJý,0/©VýVXSHULRUýHPEHGGHGý'5$0ýWHFKQRORJ\ñýWKH
.6äëéçýFDQýSURYLGHýXSýWRýåíý0%îVýRIýPHPRU\ýEDQGZLGWKýIRUýKRVWýWUDQVIHUVýVXFKýDVý3,2ýPRGHðêîéñ
'0$ýPRGHðìîëñýDQGý8OWUDý'0$ýGDWDýDFFHVVHVï
7KHý.6äëéçýXQLTXHO\ýLQWHJUDWHVýDQGýDXWRPDWHVýWKHý$7$3,ýVHTXHQFHVñý&'ý&DFKHý0DQDJHUñý'54
3DFNHWý KDQGOHUý DQGý 6FDWWHUî*DWKHUý IHDWXUHVïý 7KLVý DOORZVý 0XOWLSOHý %ORFNý 7UDQVIHUVý RIý XSý WRý ìíëé.
E\WHVýLQýVLQJOHýEXUVWýDQGýDXWRýGDWDýWUDQVIHUVýXSýWRýìëå0ýE\WHVïý7KHýHQWLUHýGDWDýWUDQVIHUýIRUý$7$3,
5HDGý DQGý 5HDGý &'ý FRPPDQGVý DUHý FRPSOHWHO\ý SURFHVVHGý E\ý WKHý .6äëéçý ZLWKRXWý ILUPZDUH
LQWHUYHQWLRQïý$VýDýUHVXOWñýORZý&38ýXWLOL]DWLRQýLVýDFKLHYHGýLQýKLJKýVSHHGý&'ð520ýDSSOLFDWLRQVï
7KHý &'ð'$ý FRS\ý DQGý DXGLRý GDWDý EXIIHULQJý LVý VXSSRUWHGý IRUý DXGLRý DSSOLFDWLRQVïý 7KHý UDZý 3ð:
VXEFRGHý EXIIHULQJý DQGý 4ðVXEFRGHý GHðLQWHUYHDOLQJý ZLWKý &5&ý FKHFNý DUHý DXWRPDWHGý LQý WKHý .6äëéçï
7KHýDXGLRýSOD\EDFNýLQý&$9ýPRGHýLVýIXOO\ýVXSSRUWHGýE\ý.6äëéçïý:LWKýVXSHULRUý&''$ýFRQFDWHQDWHG
WHFKQLTXHVýDQGý$XGLRý+DUGZDUHý%XIIHUý0DQDJHUñýWKHý.6äëéçýJXDUDQWHHVýWKDWýWKHýDXGLRýGDWDýFDQýEH
SOD\HGýZLWKRXWýORVLQJýDXGLRýIUDPHVýGXULQJý&$9ýSOD\EDFNï
7KHý PLFURFRQWUROOHUý ,QWHUIDFHý VXSSRUWVý KLJKý VSHHGñý ORZý FRVWý ,QWHO£ñý 0RWRUROD£ñý DQGý +LWDFKL£
PLFURFRQWUROOHUVñýVXFKýDVýWKHýåíèìñýçå+&ììñýRUý+åïý,WýVXSSRUWVýPXOWLSOH[HGýDGGUHVVýDQGýGDWDýEXVHVñ
WKXVñý H[WHUQDOý JOXHý ORJLFý SUHYLRXVO\ý UHTXLUHGý PD\ý EHý UHPRYHGý DQGý V\VWHPý FRVWý PLQLPL]HGïý ý )RU
IXUWKHUýIOH[LELOLW\ñýìëýJHQHUDOýSXUSRVHý,î2ýSLQVýDUHýSURYLGHGýE\ýWKHý.6äëéçñýZKLFKýPD\ýEHýXVHGýIRU
YDULRXVýFRQWUROýSXUSRVHVñýVXFKýDVýWUD\ýDQGýYROXPHýFRQWUROñýHWFï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìïíïìý)HDWXUHVý6XPPDU\
xý *HQHUDO
ðý)XOO\ýFRPSDWLEOHýZLWKý$7$3,ý6SHFLILFDWLRQý6))ðåíëíLï
ðý$7$3,ýFRPPDQGýDQGýFRQWUROýUHJLVWHUVýFRQWDLQHGýLQýWKHý.6äëéçýUHJLVWHUýVHWï
ðý$XWRPDWLFýSRZHUðGRZQýRQýLQWHUIDFHVýZKHQýLGOHï
ðý6XSSRUWVýXSýWRýèí;ý&'ð520ýGULYHï
ðýíïêèýPLFURQñýORZðSRZHUý&026ý'5$0ýWHFKQRORJ\ï
ðýìííðSLQý34)3ýSDFNDJHï
ðýORZýSRZHUýFRQVXPSWLRQýíïè:ýW\SLFDOï
ðý6\VWHPý&ORFNýUXQQLQJýDWýXSýWRýèíïåý0+]ï
xý %XIIHUý0DQDJHU
ðý$GYDQFHGý&'ý&DFKHý0DQJHUýIRUýORZý&38ýXWLOL]DWLRQýUDWHýDQGýDXWRýGDWDýWUDQVIHUï
ðý$GYDQFHGýSULRULW\ýDUELWUDWLRQýVFKHPHýWRýPD[LPL]HýEXIIHUýEDQGZLGWKýIRUýDOOýUHTXHVWVï
ðý0XOWLSOHý%ORFNý7UDQVIHUý8SýWRýì0ýE\WHVï
ðý$XWRýGDWDýWUDQVIHUýIRUý5HDGñý5HDGý&'ýFRPPDQGý8SýWRýìëå0ýE\WHVï
ðý,QWHUQDOýì0ðELWý'5$0ýRUJDQL]HGýDVýçé.ý[ýìçýELWVï
ðý6XSSRUWVýERWKýSK\VLFDOýRUýEORFNýDGGUHVVLQJýPRGHVýIRUýPLFURFRQWUROOHUý'5$0ýDFFHVVï
ðý6FDWWHUî*DWKHUýKRVWýWUDQVIHUýIRUý5HDGý&'ýFRPPDQGï
ðý8SýWRýåíý0%îVHFýEXIIHUýEDQGZLGWKýIRUýKRVWýWUDQVIHUVï
ðý8SýWRýýçé.ýE\WHVýGLUHFWýKRVWýWUDQVIHUýIRUý72&ýGDWDï
xý $7$3,ý+RVWý,QWHUIDFH
ðý6XSSRUWý,QGXVWU\ý6WDQGDUGý8OWUD'0$îêêý0RGHýíñýìýDQGý0RGHýëï
ðý7UXHýUHDOðWLPHýKDUGZDUHîILUPZDUHý$7$3,ýFRPSDWLELOLW\ï
ðý+DUGZDUHýLPSOHPHQWDWLRQýRIý$7$3,ýSDFNHWýFRPPDQGýUHFHLYLQJï
ðý$XWRPDWHGý$7$ýVKDGRZýFRPPDQGýSURFHVVï
ðý$XWRPDWHGý$7$3,ý6LJQDWXUHýUHVSRQVHï
ðý$XWRPDWHGýSURWRFROýFRQWUROýRQýEORFNýWUDQVIHUVýIRUý$7$3,ýUHDGýFRPPDQGVï
ðý$XWRPDWHGýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýFRQWUROýIRUýDOOý$7$3,ýýFRPPDQGVï
ðý$XWRPDWHGý'54ý3DFNHWýKDQGOHUýIRUýEHVWý&38ýXWLOL]DWLRQï
ðý+DUGZDUHý6HUYLFHî5HOHDVHýSURFHVVýIRUýRYHUODSýFRPPDQGï
ðý6XSSRUWVý3,2ýPRGHVýêýDQGýéýEXVýWUDQVIHUýUDWHï
ðý6XSSRUWVý'0$ýPRGHVýíñýìýDQGýëýWUDQVIHUýUDWHï
ðý3URYLVLRQýIRUýGDLV\ðFKDLQLQJýWZRý$7$î,'(ýRUý$7$3,ðHPEHGGHGýGULYHVï
ðý6XSSRUWVýDXWRPDWLFý'$63ýKDQGVKDNHýEDVHGýRQýPDVWHUýRUýVODYHýPRGHï
ý
xý &'ð520ý'63ýLQWHUIDFH
ðý6XSSRUWVý6RQ\ð3KLOLSV£ý&'ð520ñý&'ð'$•ñý&'ð,ýDQGý&'ý(QKDQFHGýIRUPDWVï
ðý6XSSRUWVýYDULRXVý'63ýFRQWUROOHUVýVXFKýDVý3KLOLSVñý7RVKLEDñý6DQ\Rñý0DWVXVKLWDï
ðý6XSSRUWVýHUDVXUHýFRUUHFWLRQýXSýWRýëýHUURUVýSHUý&RGHZRUGï
ðý6XSSRUWVý3ñ4ýFRUUHFWLRQýXSýWRýìýHUURUýSHUý&RGHZRUGï
ðý5HSHDWHGýHUURUýFRUUHFWLRQýVXSSRUWï
70
ðý2Qð7KHð)O\ ý('&ýFRUUHFWLRQýXSýWRýèí;ýGDWDýUDWHï
ðý&ë32ýHUURUýIODJVñý5DZýVXEFRGHñýDQGý&'ð'$ýEXIIHULQJýVXSSRUWï
ðý6XSSRUWVýDXWRPDWLFýV\QFýSDWWHUQýVHDUFKýDQGýSURWHFWLRQýIRUý'5$0ýGDWDï
ðý6HFWRUýKHDGHUýYDOLGLW\ýFKHFNýGRQHýE\ýKDUGZDUHýGXULQJýGDWDýWUDQVIHUï
ðý6XSSRUWVýUHDOðWLPHýGHðLQWHUOHDYHGý4ðVXEFRGHýEXIIHULQJýDQGý&5&ýHUURUýFKHFNLQJï
ðý6XSSRUWVýVHULDOý'63ýSURJUDPPLQJýLQWHUIDFHï
ðý&'ðWRð'63ýGDWDýWUDQVIHUýUDWHVýXSýWRýèí;ýGULYHýVSHHGï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ðý$XGLRý3OD\EDFNýLQý&$9ý0RGHýVXSSRUWï
xý 0LFURFRQWUROOHUý,QWHUIDFH
ðý6XSSRUWVýKLJKýVSHHGý,QWHO£ñý0RWRUROD£ñý÷ý+LWDFKL£ýPLFURFRQWUROOHUVýVXFKýDVýåíèìñýçå+&ììñý÷ý+åï
ðý6XSSRUWVýPXOWLSOH[HGýDGGUHVVýDQGýGDWDýEXVHVï
ðý6XSSRUWVýVHSDUDWHýKRVWîEXIIHUýDQGýGLVNýLQWHUUXSWýVLJQDOVï
ðý(LJKWý*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ýSLQVýDUHýSURYLGHGï
ðý,QWHUUXSWýRUýSROOHGðPLFURFRQWUROOHUýLQWHUIDFHï
ðý$XWRPDWLFýSRZHUðGRZQýZKHQýLGOHâýDXWRPDWLFýSRZHUðXSýZKHQýFRPPDQGýLVýUHFHLYHGï
ðý'LUHFWýUHJLVWHUýDFFHVVýWRýIDFLOLWDWHýORZý&38ýXWLOL]DWLRQï
ìïíïëý'HVFULSWLRQýRIý%ORFNý'LDJUDP
7KHUHýDUHýVL[ýNH\ýIXQFWLRQDOýEORFNVýLQWHJUDWHGýLQýWKHý.6äëéçã
ìôýý
ëôýý
êôýý
éôýý
èôýý
çôýý
&'ð520ý'63ý,QWHUIDFH
%XIIHUý0DQDJHU
+RVWý,QWHUIDFH
0LFURFRQWUROOHUý,QWHUIDFH
(&&ý'DWDý&RUUHFWRU
('&ð&5&ý&KHFNHUï
7KHý&'ð520ý'63ý,QWHUIDFHýORJLFýSHUIRUPVýV\QFðPDUNýGHWHFWLRQýDQGýLQVHUWLRQýIRUý&'ð520ýVHFWRU
V\QFKURQL]DWLRQïý$IWHUýGHVFUDPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýGDWDýIURPýWKHý&'ð'63ñýWKHý.6äëéçýVHQGVýWKH
70
GDWDýWKURXJKýWKHý2Qð7KHð)O\ð('& ý'DWDý&KHFNHUýEHIRUHýVWRULQJýWKHýGDWDýLQWRýEXIIHUý'5$0ï
70
7KHý 2Qð7KHð)O\ð('& ý ORJLFý WKHQý YHULILHVý WKHý &'ð'63ý LQFRPLQJý GDWDý VWUHDPïý ý ,Iý DQý HUURUý LV
70
HQFRXQWHUHGñýWKHý2Qð7KHð)O\ð('& ýORJLFýLQYRNHVýWKHý(&&ýORJLFýWRýFRUUHFWýWKHýHUURUïý,IýQRýHUURUýLV
HQFRXQWHUHGñýWKHý(&&ýORJLFýUHPDLQVýLGOHï
7KHý (&&ý &RUUHFWLRQý &RGHý FLUFXLWý SHUIRUPVý &,5&ý (UURUý &RUUHFWLRQý RQý HDFKý GDWDý EORFNïý 7KHý ('&ð
&5&ý&KHFNHUýWKHQýSHUIRUPVýDýF\FOLFýUHGXQGDQF\ýFKHFNýRQýWKHýFRUUHFWHGýGDWDïý$OOý(&&ýFRUUHFWLRQñ
LQFOXGLQJýHUDVXUHýSRLQWHUýFRUUHFWLRQñýDUHýGRQHýLQýUHDOðWLPHýZLWKRXWýPLFURFRQWUROOHUýLQWHUYHQWLRQïý7KLV
UHGXFHVý ILUPZDUHý RYHUKHDGý DQGý FRPSOH[LW\ñý DQGý PLQLPL]HVý PLFURFRQWUROOHUý SHUIRUPDQFH
UHTXLUHPHQWVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìïíïêýý.6äëéçý)XQFWLRQDOý%ORFNý'LDJUDP
723ý%ORFNý'LDJUDP
03ý%XV
0LFURý&RQWUROOHU
,QWHUIDFH
ý5HJLVWHUý'HFRGLQJ
%XV
,'(ý,QWHUIDFH
$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHU
$7$3,ý6HTXHQFHU
'63
GDWD
%XIIHUý0DQDJHU
&'ý&DFKHý0DQDJHU
3DFNHWý),)2
(&&ý/RJLF
$GGUHVVý*HQ
('&ý/RJLF
+HDGHUýDQGý6XEKHDGHUýORJLF
)RUPý'HWHFWRU
GDWD
6XEFRGHý,QWHUIDFH
&5&ýORJLF
4ý'HðLQWHUOHDYHý/RJLF
7UDQVIHUý$XWRý6HTXHQFHU
&HQWUDOý'5$0ý&RQWUROý/RJLF
'DWDý%ORFNý6\QFý'HWHFWRU
6XEFRGHý6\QFïý'HWHFWRU
,QWHUQDOý'5$0
,QWHUIDFH
çé.ý;ýìçý%LWV
'5$0
7KHý%XIIHUý0DQDJHUýFRQWUROVýWKHýGDWDýIORZýEHWZHHQýWKHý,'(ýDQGý'63ýLQWHUIDFHVïý7KHVHýLQWHUIDFHV
VWRUHý DQGý UHWULHYHý GDWDý WRý îý IURPý WKHý çé.ý [ý ìçý LQWHUQDOý '5$0ý EXIIHUý PHPRU\ý XVLQJý LQWHUOHDYHG
DFFHVVýF\FOHVï
7KHý+RVWý,QWHUIDFHýVXSSRUWVý$7$3,ýSURWRFROñýDQGýSURYLGHVýWKHýFRQWUROýIRUýWKHýFRUUHFWHGýGDWDýWRýEH
WUDQVIHUUHGýIURPýWKHý'5$0ýWRýWKHýKRVWý&38ïý'LDJQRVWLFýGDWDýFDQýEHýWUDQVIHUUHGýIURPýWKHýKRVWý&38
WRýWKHý'5$0ýWRýDOORZýWHVWLQJýRIýWKHý(&&ñý('&ñýDQGý+RVWý,QWHUIDFHýORJLFï
7KHý0LFURFRQWUROOHUý,QWHUIDFHýORJLFýDOORZVýWKHý.6äëéçýWRýEHýFRQWUROOHGýE\ýDýPLFURFRQWUROOHUýWKURXJK
DQýåðELWýEXVïý7KHýFKLSýDOVRýSURYLGHVýUHJLVWHUVýDQGýFRQWUROýIXQFWLRQVýIRUýWUDQVIHUULQJýGDWDýEHWZHHQýWKH
PLFURFRQWUROOHUýDQGý'5$0ýWKURXJKýWKHý0LFURFRQWUROOHUý,QWHUIDFHï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìïìýý)XQFWLRQDOýDQGý)HDWXUHVý'HVFULSWLRQ
ìïìïìýý0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFHý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQV
ý
xý ,QWHOýDQGý0RWRURODýPLFURSURFHVVRUýLQWHUIDFHýVXSSRUW
7KHý .6äëéçý VXSSRUWVý ERWKý ,QWHOý DQGý 0RWRURODý W\SHý PLFURSURFHVVRUý LQWHUIDFHVý ZLWKý PXOWLSOH[HG
DGGUHVVLQJý PRGHïý ,Qý WKLVý PRGHñý WKHý PLFURSURFHVVRUý DGGUHVVý DQGý GDWDý OLQHVý DUHý VKDUHGý LQý $'íðæ
SLQVïý$GGUHVVHVýDUHýODWFKHGýRQýWKHýWUDLOLQJýHGJHýRIýWKHý$/(ýVLJQDOïýý7KHý5'%î:5%ýýSLQVýDUHýXVHG
DVý UHDGý DQGý ZULWHý VWUREHVý UHVSHFWLYHO\ïý 6XSSRUWLQJý ERWKý ,QWHOý DQGý 0RWRURODý W\SHý PLFURSURFHVVRUV
GLUHFWO\ýHQKDQFHVýWKHýIOH[LELOLW\ýRIýWKHý.6äëéçï
xý +LWDFKLýPLFURSURFHVVRUýLQWHUIDFHýVXSSRUW
7KHý .6äëéçý DOVRý VXSSRUWVý WKHý +LWDFKLý +åîêêäæý VHULHVý RIý PLFURSURFHVVRUVý ZLWKý QRQðPXOWLSOH[HG
$GGUHVVýDQGý'DWDýEXVHVýLIýWKHý$6(/ýSLQýLVýSXOOHGýGRZQýE\ýDýìí.ýUHVLVWRUïý,QýQRQðPXOWLSOH[HGýPRGH
IRUý +LWDFKLý PLFURSURFHVVRUVñý $$æðíý UHFHLYHVý DGGUHVVý LQIRUPDWLRQý ZKLOHý $'æðíý FDUULHVý ELGLUHFWLRQDO
'DWDýLQIRUPDWLRQïýý,IýWKHý$6(/ýSLQýLVýSXOOHGýKLJKýE\ýDýëë.ýUHVLVWRUñýWKHý$GGUHVVýDQGý'DWDýSLQVýZLOOýEH
PXOWLSOH[HGýRQWRýWKHý$'æðíýSLQVýIRUýGLUHFWýDFFHVVýRIý,QWHOýîý0RWRURODýIDPLO\ýPLFURSURFHVVRUVï
xý &RPELQHGýKRVWîEXIIHUýDQGýGLVNýLQWHUUXSWýFLUFXLW
7KHý .6äëéçý VXSSRUWVý KRVWîEXIIHUý LQWHUUXSWVý YLDý WKHý +,17%ý SLQý DQGý GHFRGHUîGLVNý LQWHUUXSWVý YLDý WKH
',17%ý SLQïý 8VLQJý VHSDUDWHý LQWHUUXSWý VLJQDOVñý WKHý LQWHUUXSWý SULRULWLHVý DUHý HDVLO\ý UHDOL]HGïý 7KLV
LQFUHDVHVýWKHýUHDOðWLPHýILUPZDUHýSURFHVVLQJýFDSDELOLWLHVýIRUýKLJKýVSHHGý&'ð520ýDSSOLFDWLRQVï
$OVRñýDOOýLQWHUUXSWVýFDQýEHýFRPELQHGýRQWRýWKHý+,17%ýSLQýE\ýFOHDULQJýWKHý,QW0RGHýELWýLQýWKHý,QWHUIDFH
&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõí%KñýELWýæôïý:KHQýSRZHUðRQýRUýUHVHWýRFFXUVñýWKHýFRPELQHGýLQWHUUXSW
RQýWKHý+,17%ýSLQýLVýWKHýGHIDXOWýFRQILJXUDWLRQï
7KHý KRVWîEXIIHUý LQWHUUXSWý LQFOXGHVý KRVWý FRPPDQGý UHFHLYHGñý UHVHWñý RUý GDWDý WUDQVIHUý FRPSOHWHG
LQWHUUXSWVïýý7KHýGHFRGHUýLQWHUUXSWýLQFOXGHVý&'ýGHFRGHUýRUýVXEFRGHýLQWHUUXSWVïý7KHýLQWHUUXSWýVWDWXVýLV
UHSRUWHGýLQýWKHý+RVWý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõìíKôýDQGýWKHý'HFRGHUý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõììKôï
%RWKý+,17%ýDQGý',17%ýDUHýDFWLYHýORZñýOHYHOýWULJJHUHGýVLJQDOVïý:LWKýWKHýRUJDQL]HGýLQWHUUXSWýFRQWURO
LQý WKHý +RVWý ,QWHUUXSWý &OHDUî0DVNý 5HJLVWHUý õìíKôý DQGý 'LVNý ,QWHUUXSWý &OHDUî0DVNý 5HJLVWHUý õììKôñý WKH
ILUPZDUHýLVýHQVXUHGýRIýREWDLQLQJýLQWHUUXSWVýZLWKRXWýDFFLGHQWDOO\ýFOHDULQJýRUýGLVDEOLQJýRIýWKHýLQWHUUXSWVï
$VýDýUHVXOWñýUHOLDELOLW\ýRIýUHDOðWLPHýSURFHVVýLVýDFKLHYHGï
3ROOLQJýPRGHýIRUýLQWHUUXSWýSURFHVVLQJýLVýDOVRýVXSSRUWHGýLQýWKHý.6äëéçýE\ýFOHDULQJýWKHýPDVNýELWVýLQ
+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõìíKôýDQGý'LVNý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõììKôï
xý 'LUHFWýUHJLVWHUýDFFHVVýIURPýPLFURSURFHVVRU
7KHý.6äëéçýVXSSRUWVýGLUHFWý UHJLVWHUýDFFHVVHVïý1RUPDOO\ñý QRýH[WHUQDOýJOXHýORJLFý LVýUHTXLUHGýWRý XVH
WKLVýIHDWXUHïý8VLQJýGLUHFWýUHJLVWHUýDFFHVVñýILUPZDUHýRYHUKHDGýLVýPLQLPL]HGýDQGýV\VWHPýSHUIRUPDQFH
HQKDQFHGï
xý *HQHUDOýSXUSRVHý,2ýSLQVýVXSSRUW
(LJKWýJHQHUDOýSXUSRVHý,î2ýSLQVýDUHýVXSSRUWHGýLQýWKHý.6äëéçïý7KH\ýDUHýWKHý*3íðæýSLQVïý*3íðæýDUH
DOZD\Vý HLWKHUý ,QSXWý RUý 2XWSXWý DQGý FDQý EHý FRQILJXUHGý E\ý SURJUDPPLQJý WKHý *HQHUDOý 3RUWý &RQWURO
5HJLVWHUõæíKôïý7KHýYDOXHVýRIý*3íðæýDUHýWKHýGHWHUPLQHGýE\ýWKHý*HQHUDOý3RUWý9DOXHý5HJLVWHUýõæìKôï
ý
xý 3RZHUý0DQDJHPHQWî$XWRýZDNHðXSýVXSSRUW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
6OHHSý 0RGHý SRZHUý PDQDJHPHQWý LVý VXSSRUWHGý E\ý .6äëéçïý ,Qý WKLVý PRGHñý WKHý 'HFRGHUñý %XIIHU
0DQDJHUñý DQGý KRVWý LQWHUIDFHý FLUFXLWVý DUHý LQý SRZHUý VDYLQJVý PRGHïý 'XULQJý 6OHHSý 0RGHñý WKHý EXIIHU
'5$0ý FRQWHQWVý DUHý VXVWDLQHGý E\ý WKHý .6äëéç©Vý LQWHUQDOý UHIUHVKý ORJLFý DQGý WKHý $7$ý 7DVNý )LOH
5HJLVWHUVýDUHýDYDLODEOHýWRýWKHýKRVWïý6OHHSý0RGHýLVýHQDEOHGýE\ýVHWWLQJýWKHý66OHHSýELWýLQýWKHý *OREDO
&RQWUROý 5HJLVWHUý õë)Kñý %LWæôïý 6OHHSý 0RGHý ZLOOý DXWRPDWLFDOO\ý DZDNHý DQGý VZLWFKý LQWRý WKHý QRUPDO
RSHUDWLRQý PRGHý LIý WKHý KRVWý KDVý ZULWWHQý Dý FRPPDQGý WRý WKHý $7$3,ý &RPPDQGý 5HJLVWHUý õíæKôý RUý DQ
$7$ý 5HVHWý HYHQWý RFFXUVïý 7KHý DXWRý ZDNHðXSý LVý SHUIRUPHGý WUDQVSDUHQWO\ý DQGý DXWRPDWLFDOO\ïý 7KH
6OHHSý0RGHýFDQýRQO\ýEHýDSSOLHGýZKHQýWKHUHýLVýQRýKRVWýWUDQVIHUVýDQGýWKHýGHFRGHUýLVýLQý6WRSý0RGHï
7KXVñýWKHý.6äëéç©VýSRZHUýPDQDJHPHQWýIHDWXUHVýSURYLGHVýDQýHIIHFWLYHýVROXWLRQýIRUýSRZHUýUHVWULFWHG
HQYLURQPHQWVï
ìïìïëýý$7$3,ý+RVWý,QWHUIDFHý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQV
7KHý $7$3,ý LQWHUIDFHý ORJLFý LVý FRPSOHWHO\ý DXWRPDWHGïý 7KHý .6äëéçý FDQý UHFHLYHý WKHý $7$3,ý 3DFNHW
&RPPDQGýDQGýVWRUHý WKHýìëðE\WHý FRPPDQGýýSDFNHWý LQýDý 3DFNHWý),)2ïý'XULQJý GDWDýWUDQVIHUý VWDJHñ
WKHý$7$3,ýWUDQVIHUýSURWRFROVýDUHýSURFHVVHGýE\ý.6äëéçýZLWKRXWýILUPZDUHýLQWHUYHQWLRQïý$OVRñýWKHý'54
SDFNHWý WUDQVIHU©Vý FDOFXODWLRQý RIý WKHý $7$3,ý %\WHý &RXQWý 5HJLVWHUVý DUHý SURFHVVHGý E\ý WKHý .6äëéçï
'XULQJý WKHý FRPPDQGý FRPSOHWLRQý VWDJHñý WKHý .6äëéçý LVý DEOHý WRý SURFHVVý HLWKHUý 6XFFHVVIXOý RUý (UURU
&RPSOHWLRQý 6HTXHQFHVý DXWRPDWLFDOO\ïý :LWKý WKHý EXIIHUý PDQDJHUñý ZKHQý WKHý WRWDOý QXPEHUý RIý KRVW
UHTXHVWHGý EORFNVý VSHFLILHGý LQý 7RWDOý +RVWý 7UDQVIHUý %ORFNý 5HJLVWHUVý õìçKñý ìæKôý DUHý WUDQVIHUUHGñý WKH
$7$3,ýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýZLOOýEHýSRVWHGýLIý$&SO(ýELWýRIý7UDQVIHUý6HTXHQFHý&RPPDQGý 5HJLVWHU
õí)KñýELWýçôýLVýVHWï
ý
xý $XWRPDWHGý'$63ýKDQGOHýWRýLQFUHDVHý0DVWHUî6ODYHý&RPSDWLELOLW\
7KHý.6äëéçýZLOOýDVVHUWýWKHý'$63%ýSLQýRIýWKHý$7$ýLQWHUIDFHýVLJQDOVýLQýWKHýVODYHýPRGHýZKHQý3RZHUð
RQý 5HVHWñý +DUGZDUHý 5HVHWñý RUý $7$ý 6567ý FRPPDQGý LVý UHFHLYHGïý %\ý DVVHUWLQJý WKHý '$63%ý SLQñý LW
DOORZVýWKHýPDVWHUýGULYHýWRýLGHQWLI\ýWKHýH[LVWHQFHýRIýWKHý.6äëéçýDVýDýVODYHýGULYHïý,QýVRPHýFDVHVñýWKH
'$63%ýVLJQDOýLVýVDPSOHGýE\ýPDVWHUýGULYHýDVýVRRQýDVýWKHýDERYHýHYHQWýRFFXUVïý,IýWKHý'$63%ýVLJQDO
GRHVýQRWýDVVHUWýIDVWýHQRXJKñýVRPHýPDVWHUýGULYHVýFDQQRWýUHFRJQL]HýWKHýH[LVWHQFHýRIýWKHýVODYHýGULYHï
7KLVýIHDWXUHýLVýSURYLGHGýWRýLQVXUHýWKHýPRVWýFRPSDWLELOLW\ýLQýWKHý0DVWHUî6ODYHýKDQGVKDNLQJýVHTXHQFHï
7KHýPDVWHUýRUýVODYHýGULYHýLVýFRQILJXUHGýE\ýWKHý067%ýSLQïý7KHý.6äëéçýZLOOýVDPSOHýWKLVýSLQýZKHQýWKH
DERYHý HYHQWVý RFFXUïý ý ,Iý WKHý .6äëéçý LVý FRQILJXUHGý DVý Dý PDVWHUý GULYHñý WKHý 3',$*%ý DQGý '$63%
VLJQDOVý ZLOOý EHý QHJDWHGý DQGý OHIWý WKHý VODYHý GULYHý WRý FRQWUROý WKHVHý VLJQDOVïý $GGLWLRQDOO\ñý WKHý 3',$*%
DQGý '$63%ý SLQVý FDQý EHý DVVHUWHGý RUý QHJDWHGý E\ý VHWWLQJý 6HW'$63%ñý 6HW3',$*%ñý &OU'$63%ñ
&OU3',$*%ýELWVýLQý+RVWý,QWHUIDFHý&RQWUROý5HJLVWHUýõí$KñýELWýçñèñëñìôïý7KHýPLFURSURFHVVRUýFDQýUHDG
'$63%ýDQGý3',$*%ýELWVýLQýWKHý+RVWý,QWHUIDFHý6LJQDOý9DOXHý5HJLVWHUýõí$KñýELWýëñýìôýWRýJHWýWKHýYDOXHV
RIýWKHý'$63%ýDQGý3'$,*%ýVLJQDOVýRIýWKHý$7$ýLQWHUIDFHï
xý $XWRPDWHGý$7$3,ý6LJQDWXUHýSURFHVV
7KHý $7$3,ý 6LJQDWXUHý LVý WKHý UHTXLUHGý LQIRUPDWLRQý IRUý KRVWý WRý LGHQWLI\ý DQý $7$3,ý GHYLFHïý 7KHý $7$3,
6LJQDWXUHýLVýUHSRUWHGýLQýWKHý$7$3,ý%\WHý&RXQWý5HJLVWHUVýõíéKñýíèKôýDVýìéKî(%KýZKHQHYHUýDý3RZHU
RQý5HVHWñý+DUGZDUHý5HVHWñý$7$ý6567ñýRUý$7$3,ý5HVHWý&RPPDQGýõíåKôýRFFXUVïý7KHý.6äëéçýZLOO
LQLWLDOL]Hý WKHý $7$ý 7DVNý )LOHý 5HJLVWHUVý DQGý VHWXSý WKHý $7$3,ý 6LJQDWXUHý DXWRPDWLFDOO\ý ZKHQý WKHVH
HYHQWVýRFFXUïý0RUHRYHUñýWKHý.6äëéçýVXSSRUWVýWKHý$7$3,ý6LJQDWXUHýIRUý$7$ý5HDGýDQGý$7$ý,GHQWLI\
FRPPDQGVïý7KHý$7$3,ý6LJQDWXUHýLVýUHSRUWHGýDQGýFRPPDQGýDERUWýVHTXHQFHýZLOOýEHýSRVWHGýE\ýWKH
.6äëéçýLIý'LV6KDG5ýELWýLQýWKHý,QWHUIDFHý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõí%KñýELWýëôýLVýFOHDUHGï
ý
xý $XWRPDWHGý3DFNHWý&RPPDQGý5HFHLYLQJ
7KHý.6äëéçýZLOOýSURFHVVýWKHý$7$3,ý3DFNHWý&RPPDQGýõ$íKôýDQGýUHFHLYHýìëðE\WHýFRPPDQGýSDFNHW
DIWHUý KRVWý KDVý ZULWWHQý WKHý FRPPDQGý SDFNHWý LQWRý WKHý $7$3,ý 'DWDý 5HJLVWHUïý 7KHý ìëðE\WHý FRPPDQG
SDFNHWý LVý VWRUHGý LQý Dý 3DFNHWý ),)2ïý 7KHý ILUPZDUHý LVý DEOHý WRý UHWULHYHý ìëðE\WHý FRPPDQGý SDFNHWý E\
FRQVHFXWLYHO\ýUHDGLQJýWKHý3DFNHWý),)2ý5HJLVWHUýõííKôïý7KHýìëðE\WHý3DFNHWý),)2ýLVýSURWHFWHGýIURP
RYHUðUXQýLIýPRUHýWKDQýWZHOYHýE\WHVýKDYHýZULWWHQïý$OVRñýWKHýGDWDýSRLQWHUýRIýWKHý3DFNHWý),)2ýLVýUHVHW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ZKHQHYHUýDýQHZý$7$3,ýFRPPDQGý LVýUHFHLYHGïý7KHý3DFNHWý &RPPDQGý,QWHUUXSWýPRGHýDVVHUWLRQý RI
WKHý,1754ýOLQHýZLWKýWKHýDVVHUWLRQýRIýFRPPDQGýSDFNHWý'54ýLVýVXSSRUWHGïý7KLVýLVýHQDEOHGýE\ýVHWWLQJ
WKHý3FPG,QWýELWýLQýWKHý,QWHUIDFHý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõí%KñýELWýìôï
ý
xý $XWRPDWHGý'54ý3DFNHWý+DQGOH
7KHý .6äëéçý LVý DEOHý WRý FDOFXODWHý WKHý WUDQVIHUý E\WHý FRXQWý DQGý ORDGý LWý LQWRý WKHý $7$3,ý %\WHý &RXQW
5HJLVWHUVýõíéKñýíèKôýZKHQýKRVWýWUDQVIHUýRFFXUVïý0RUHRYHUñýWKHý.6äëéçýZLOOýEUHDNýWKHýEORFNðRULHQWHG
WUDQVIHUVýLQýWKHý%XIIHUý0DQDJHUýLQWRýE\WHðRULHQWHGýWUDQVIHUVýLQýWKHý$7$3,ýLQWHUIDFHýZLWKRXWýILUPZDUH
LQWHUYHQWLRQïý%HIRUHý Dý'54ý SDFNHWýWUDQVIHUý VWDUWVñýWKHý $7$3,ý%\WHý &RXQWý5HJLVWHUVý DUHý FDOFXODWHG
DQGý WKHý $7$3,ý GDWDý WUDQVIHUý SURWRFROý DUHý SURFHVVHGý E\ý WKHý .6äëéçïý 7KHý '54ý 0D[ý %\WHý &RXQW
5HJLVWHUVýõí&Kñýí'KôýDUHýORDGHGýZLWKý$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZî+LJKý5HJLVWHUVýE\ýWKHý.6äëéçýZKHQ
WKHý$7$3,ý&RPPDQGýLVýUHFHLYHGïý7KHý.6äëéçýZLOOýXVHýWKHVHýDVýWKHýPD[LPXPý'54ýSDFNHWýOHQJWK
LQýVXFFHHGLQJýKRVWýWUDQVIHUVïý7KHVHýYDOXHVýFDQýEHýPRGLILHGýE\ýILUPZDUHýLIýQHFHVVDU\ï
xý $XWRPDWHGý%6<ýELWýKDQGOH
7KHý%6<ýELWýRIý$7$3,ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUýLVýFRQWUROOHGýE\ý.6äëéçïý,WýHQVXUHVýWKDWýWKHýSURWRFROýLVýLQ
FRPSOLDQFHýZLWKýWKHý$7$ý6SHFLILFDWLRQïý8VLQJýWKLVýIHDWXUHñýWKHýILUPZDUHýLVýDVVXUHGýýWRýEHýFRPSDWLEOH
ZLWKýWKHý:LQýäèî26ëî:LQý17ý2SHUDWLQJý6\VWHPVï
7KHý%6<ýELWýLQý$7$3,ý6WDWXVý5HJLVWHUýLVýVHWýDIWHUýWKHýIROORZLQJýHYHQWVýRFFXUã
xý '54ý3DFNHWýWUDQVIHUVýKDYHýFRPSOHWHGï
xý +DUGZDUHýUHFHLYHGýìëðE\WHýFRPPDQGýSDFNHWýIURPýKRVWï
xý +RVWýZULWLQJýRQHýWRý6567ýELWýRIý$7$3,ý'HYLFHý&RQWUROý5HJLVWHUñýUHJDUGOHVVýRIýWKHý'59
ELWýLQý$7$3,ý'ULYHý6HOHFWý5HJLVWHUï
xý +RVWýZULWLQJýDýFRPPDQGýWRýWKHý$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHUýZKLOHýGULYHýLVýVHOHFWHGï
xý +RVWý ZULWLQJý WKHý $7$ý 'LDJQRVWLFý &RPPDQGý LQWRý WKHý $7$3,ý &RPPDQGý 5HJLVWHUñ
UHJDUGOHVVýRIýZKHWKHUýWKHýGULYHýLVýVHOHFWHGï
xý 3RZHUðRQý5HVHWýRUý+DUGZDUHý5HVHWýRFFXUVï
7KHý%6<ýELWýZLOOýEHýFOHDUHGýE\ýWKHý.6äëéçýEHIRUHýWKHýIROORZLQJýHYHQWVýRFFXUã
xý EHIRUHýVWDUWLQJý$7$3,ýUHFHLYLQJýFRPPDQGýVHTXHQFHï
xý EHIRUHýVWDUWLQJý$7$3,ýUHFHLYLQJýGDWDýVHTXHQFHï
xý EHIRUHýVWDUWLQJý$7$3,ýVHQGLQJýGDWDýVHTXHQFHï
$OVRñýWKHý%6<ýELWýFDQýEHýVHWýRUýFOHDUHGýE\ýILUPZDUHýDVýPDQXDOýPRGHýE\ýVHWWLQJý6HW%6<ýRUý&OU%6<
ELWVýLQý+RVWý,QWHUIDFHý&RQWUROý5HJLVWHUýõí$KñýELWýæñýêôñýUHVSHFWLYHO\ï
xý $XWRPDWHGý'54ýELWýKDQGOH
7KHý '54ý ELWý LQý $7$3,ý 6WDWXVý 5HJLVWHUý LVý DXWRPDWHGý E\ý WKHý .6äëéçïý 7KHý '54ý ELWý LQý WKHý $7$3,
6WDWXVý5HJLVWHUýLVýVHWýEHIRUHýDQ\ýRIýWKHýIROORZLQJýHYHQWVýRFFXUã
ìïý 5HFHLYLQJýWKHýìëðE\WHýFRPPDQGýSDFNHWï
ëïý 6HQGLQJýGDWDýWRýWKHýKRVWï
êïý 5HFHLYLQJýGDWDýIURPýWKHýKRVWï
6HTXHQFHVýëýDQGýêýDUHýVWDUWHGýE\ýSURJUDPPLQJýWKHý 7UDQVIHUý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUý õí)Kñ
ELWýéñýìñýíôïý6HTXHQFHýìýLVýDOZD\VýDFWLYHýDQGýQRýSURJUDPPLQJýLVýUHTXLUHGïý7KHý'54ýELWýLQýWKHý$7$3,
6WDWXVý5HJLVWHUýLVýFOHDUHGýE\ýWKHý.6äëéçýDIWHUýWKHýGDWDýWUDQVIHUýKDVýFRPSOHWHGýLQý3,2ý0RGHï
xý $XWRPDWHGýý'6&ýELWýKDQGOH
7KHý '6&ý ELWý LQý WKHý $7$3,ý 6WDWXVý 5HJLVWHUý LVý IXOO\ý DXWRPDWHGïý 7KLVý LVý XVHGý WRý SRVWý RYHUODSý VHHN
FRPPDQGý FRPSOHWLRQïý 7KLVý VHTXHQFHý VWDUWVý E\ý VHWWLQJý WKHý 6'6&ý ELWý LQý WKHý +RVWý 6HTXHQFH
&RPPDQGý5HJLVWHUýõí(KñýELWýíôï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
xý $XWRPDWHGýýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýKDQGOH
7KHý FRPPDQGý ZLWKý HLWKHUý 6XFFHVVIXOý RUý (UURUý &RPSOHWLRQý VHTXHQFHý LVý VXSSRUWHGý E\ý WKHý .6äëéçï
7KHýVHTXHQFHýVWDUWVýE\ýVHWWLQJýWKHý6&SOýRUý6&SO&KNýELWVýLQýWKHý+RVWý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHU
õí(KñýELWýëñýìôýIRUý$7$3,ýHUURUýRUýVXFFHVVIXOýFRQGLWLRQVñýUHVSHFWLYHO\ïý$OVRñýWKHýDXWRPDWHGýFRPPDQG
FRPSOHWLRQýLVýH[WHQGHGýLQWRýGDWDýWUDQVIHUVïý:LWKýWKHýFRPSOHWLRQýRIýDQýHQWLUHýKRVWýWUDQVIHUñýWKHý$7$3,
FRPSOHWLRQý VWDWXVý LVý SRVWHGý WRý WKHý KRVWý LIý WKHý $&SO(ý ELWý LQý WKHý 7UDQVIHUý 6HTXHQFHý &RPPDQG
5HJLVWHUýLVýVHWýõí)KñýELWýçôï
xý $7$3,ý2YHUODSý&RPPDQGýðý6HUYLFHî5HOHDVHýVXSSRUW
2YHUODSý FRPPDQGý RSHUDWLRQVý DUHý VXSSRUWHGý E\ý WKHý .6äëéçïý 7KHý $7$3,ý 5HOHDVHý DQGý 6HUYLFH
SURWRFROVýDUHýLPSOHPHQWHGýE\ýWKHý.6äëéçïý7KHý5HOHDVHýVHTXHQFHýVWDUWVýE\ýVHWWLQJýWKHý6UHOHDVHýELW
LQýWKHý+RVWý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUý õí(Kñý%LWýéôïý7KHý6HUYLFHýVHTXHQFHýVWDUWVýE\ýVHWWLQJýWKH
6VHUYLFHýELWý LQý WKHý +RVWý 6HTXHQFHý &RPPDQGý 5HJLVWHUý õí(Kñý %LWý èôïý %RWKý LQWHUUXSWVý RQý 5HOHDVHý RU
6HUYLFHý FDQý EHý GLVDEOHGý E\ý VHWWLQJý WKHý 'LV6HU,QWý RUý 'LV5HO,QWýELWVý LQý WKHý +RVWý ,QWHUIDFHý 'LDJQRVWLF
&RQWUROýëý5HJLVWHUýýõèìKñýELWýæñýçôï
xý $XWRPDWHGýý$7$ý6KDGRZýFRPPDQGýVXSSRUW
7KHý VKDGRZý FRPPDQGý LVý XVHGý ZKHQý WKHý GULYHý LVý LQý WKHý PDVWHUý PRGHý DQGý WKHUHý LVý QRý VODYHý GULYH
FRQQHFWHGïý 7KHý .6äëéçý ZLOOý DERUWý WKHý FRPPDQGý ZLWKRXWý ILUPZDUHý LQWHUYHQWLRQý ZKHQý WKHý KRVWý KDV
LVVXHGý WKHý FRPPDQGý WRý Dý QRQðH[LVWHQWý VODYHý GULYHïý 7KHý VHTXHQFHý LVý HQDEOHGý E\ý FOHDULQJý WKH
'LV6KD5ý ELWý LQý WKHý ,QWHUIDFHý &RQILJXUDWLRQý &RQWUROý 5HJLVWHUý õí%Kñý ELWý ëôý ZKHQý WKHý &'59ý ELWý LV
FOHDUHGý õí%Kñý ELWý éôý DQGý WKHý 66KDGRZý õí%Kñý ELWý êôý ELWý LVý VHWý LQý WKHý ,QWHUIDFHý &RQILJXUDWLRQý &RQWURO
5HJLVWHUï
ìïìïêý%XIIHUý,QWHUIDFHî0DQDJHUý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQV
7KHý &'ý &DFKHý 0DQDJHUý LVý VXSSRUWHGý E\ý KDUGZDUHý LQý WKHý .6äëéçïý :LWKý WKHý DXWRPDWHGý DQG
LQWHJUDWHGýDUFKLWHFWXUHñýWKHýGDWDýWUDQVIHUVýIRUýHQWLUHý5HDGýDQGý5HDGý&'ýFRPPDQGýDUHýDFKLHYHGï
7KHý%XIIHUý0DQDJHUýVWDWHýPDFKLQHýZLOOýPRQLWRUýWKHýEXIIHUýEORFNýFRXQWýVSHFLILHGýLQýWKHý9DOLGý&DFKH
%ORFNý &RXQWý 5HJLVWHUý õìéKñý ìèKôïý $Vý VRRQý DVý WKHý GDWDý DUHý DYDLODEOHñý KRVWý WUDQVIHUVý DXWRPDWLFDOO\
VWDUWVïý 7KHý KDUGZDUHý &DFKHý 0DQDJHUý LVý HQDEOHGý E\ý VHWWLQJý WKHý $&DFKH(ý ELWý LQý WKHý 7UDQVIHU
6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõí)KñýELWýæôï
7KHýPD[LPXPýQXPEHUýRIýEORFNVýWKDWýFDQýEHýDXWRPDWLFDOO\ýWUDQVIHUUHGýLVýçé.ýEORFNVñýRUýDERXWýìëå0
E\WHVïý:LWKýWKHýSRZHUIXOý'54ýSDFNHWýKDQGOLQJýRIýWKHý.6äëéçñýWKHýKRVWýWUDQVIHUVýDUHýUHDOL]HGýZLWK
YHU\ý KLJKý SHUIRUPDQFHïý $Vý Dý UHVXOWñý ORZý &38ý XWLOL]DWLRQý IRUý KLJKý VSHHGý &'ð520ý LVý DFKLHYHGý DQG
FRGHýVL]HýPLQLPL]HGï
7KHý .6äëéçý VXSSRUWVý XSý WRý ìëå.ý E\WHVý RIý ìçðELWý HPEHGGHGý '5$0ïý 7KHý &'ý GDWDý EORFNý DUH
RUJDQL]HGý LQý HLWKHUý ëïè.ý E\WHVý RUý ê.ý E\WHVý SHUý EORFNý E\ý VHWWLQJý WKHý %ON&RQIý ELWý LQý WKHý %XIIHU
&RQILJXUDWLRQý &RQWUROý ìý 5HJLVWHUý õë$Kñý %LWý éôïý ý 7KHý &'ý GDWDý DQGý VXEFRGHý FDQý EHý FKRVHQý WRý EH
EXIIHUHGýLQýERWKýFRQILJXUDWLRQVïý,QýWKHýODWWHUýFDVHñýWKHýEXIIHULQJýIRUý&ë32ýHUURUýIODJVýDQGý%ORFNý(UURU
IODJVýDUHýLQFOXGHGï
$OOýGDWDýEORFNVýDUHýOLQHDUO\ýDUUDQJHGýZLWKRXWýVHSDUDWLQJýDVýDX[LOLDU\ýRUýGDWDýEORFNïý:LWKýWKHýVWUDLJKW
DGGUHVVLQJýPHFKDQLVPñýILUPZDUHýRYHUKHDGýDQGýSURJUDPPLQJýPLVWDNHVýDUHýPLQLPL]HGï
xý 0XOWLSOHý%ORFNý7UDQVIHUýVXSSRUW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
0XOWLSOHý%ORFNý7UDQVIHUýLVýVXSSRUWHGýE\ýWKHý.6äëéçïý7KHýWUDQVIHUýEORFNýLVýVSHFLILHGýLQýWKHý &XUUHQW
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUVýõìåKñýìäKôïý)RUý0XOWLSOHý%ORFNý7UDQVIHUVñýXSýWRýëèçýEORFNVñýRU
èìë.ýE\WHVñýFDQýEHýEXUVWýWRýWKHýKRVWýZLWKRXWýILUPZDUHýLQWHUYHQWLRQï
,Qý WKHý $7$3,ý VSHFLILFDWLRQñý WKHý PD[LPXPý KRVWý WUDQVIHUý LQý Dý VLQJOHý '54ý SDFNHWý LVý çé.ý E\WHVïý 7KH
.6äëéçýZLOOýVHQGýWKHýPD[LPXPýQXPEHUýRIýE\WHVýLQýDý'54ýSDFNHWýWUDQVIHUï
:KHQý RQHý EORFNý LVý WUDQVIHUUHGñý WKHý &XUUHQWý +RVWý 7UDQVIHUý %ORFNý /HQJWKý 5HJLVWHUý LVý GHFUHDVHGý E\
RQHïý :KHQý WKLVý YDOXHý UHDFKHVý ]HURñý WKHý HQGý RIý GDWDý WUDQVIHUý LVý UHDFKHGïý 7KHý &[IU'RQHý ELWý LQý WKH
+RVWý ,QWHUUXSWý 6WDWXVý 5HJLVWHUý õìíKñý ELWý çôý ZLOOý EHý VHWý DQGý Dý PLFURSURFHVVRUý LQWHUUXSWý ZLOOý EH
JHQHUDWHGýLIýWKHý&[IU'RQH(ýELWýLQýWKHý+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõìëKñýELWýçôýLVýVHWï
xý $XWRPDWHGýWUDQVIHUýIRUýHQWLUHý5HDGýFRPPDQG
7KHý .6äëéçñý ZLWKý LWVý DGYDQFHGý KDUGZDUHý &'ý &DFKHý 0DQDJHUñý VXSSRUWVý KRVWý WUDQVIHUVý IRUý HQWLUH
5HDGý RUý 5HDGý &'ý FRPPDQGVý RIý XSý WRý çé.ý EORFNVñý RUý ìëå0ý E\WHVñý ZLWKRXWý ILUPZDUHý LQWHUYHQWLRQï
:KHQý WKHý $&DFK(ý ELWý LQý WKHý 7UDQVIHUý 6HTXHQFHý &RPPDQGý 5HJLVWHUý õí)Kñý ELWý æôý LVý VHWñý WKHý &'
&DFKHý 0DQJHUý LVý HQDEOHGïý $Wý WKHý FRPSOHWLRQý RIý WKHý WRWDOý WUDQVIHUVý VSHFLILHGý LQý WKHý 7RWDOý +RVW
7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUVýõìçKñýìæKôñýWKHý$7$3,ýFRPSOHWLRQýVWDWXVýZLOOýEHýSRVWHGýWRýWKHýKRVW
LIýWKHý$&SO(ýELWýLQýWKHý7UDQVIHUý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõí)KñýELWýçôýLVýVHWïý$OVRñýWKHý7[IU'RQH
ELWýLQýWKHý+RVWý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõìíKñýELWýæôýZLOOýEHýVHWýDQGýDýPLFURSURFHVVRUýLQWHUUXSWýZLOOýEH
JHQHUDWHGýLIýWKHý7[IU'RQH(ýELWýLQýWKHý+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõìëKñýELWýæôýLVýVHWï
xý 6FDWWHUî*DWKHUý6XSSRUW
7KHý.6äëéçýSURYLGHVýWZRýVHWVýRIýVHJPHQWýUHJLVWHUVýZKLFKýVSHFLI\ýWKHýVWDUWýRIIVHWýDGGUHVVýDQGýWKH
WUDQVIHUýE\WHýOHQJWKVýZLWKLQý DýGDWDýEORFNïý :KHQýWKHýWUDQVIHUý LVýFRPSOHWHGýLQý WKHýILUVWýVHJPHQWñý WKH
KDUGZDUHý ZLOOý DXWRPDWLFDOO\ý FKDLQý WKHý VHFRQGý VHJPHQWý DQGý FRQWLQXHý WKHý KRVWý WUDQVIHUVïý 7KH
DGYDQWDJHý WRý XVLQJý 6FDWWHUî*DWKHUý IHDWXUHý LVý WRý DYRLGý EUHDNLQJý WUDQVIHUý LQWRý WZRý RUý PRUHý VXEð
WUDQVIHUVý LIý GDWDý LVý VFDWWHUHGý ZLWKLQý Dý EORFNïý 7ZRý VHJPHQWý UHJLVWHUVý DUHý VSHFLILHGý LQý WKHý 7UDQVIHU
2IIVHWý /HQJWKý /RZî+LJKý ìîëý õì(Kñý ì)Kñý ëëKñý ëêKôý DQGý +RVWý %ORFNý 2IIVHWý $GGUHVVý /RZî+LJKý ìîë
5HJLVWHUVýõì&Kñýì'KñýëíKñýëìKôïý,QýDý5HDGý&'ýFRPPDQGñýWKHýKRVWýUHTXHVWHGýGDWDýPD\ýQRWýEHýLQýD
FRQWLJXRXVý ORFDWLRQïý )RUý H[DPSOHñý WKHý ëíéåðE\WHý GDWDý EORFNý DQGý ëäéðE\WHý &ë32ý HUURUý IODJVý DUH
UHTXHVWHGýLQýWKHýVDPHýWUDQVIHUïý7KHýILUPZDUHýFDQýXWLOL]HýWKLVý6FDWWHUî*DWKHUýIHDWXUHýWRýFKDLQýWKHVH
WUDQVIHUVýWRJHWKHUï
ý
xý &'ý&DFKHý0DQDJHU
7KHý KDUGZDUHý &'ý &DFKHý 0DQDJHUý LVý VXSSRUWHGý LQý .6äëéçïý 7KHý KDUGZDUHý ZLOOý DXWRPDWLFDOO\
GHFUHDVHýRQHýIURPýWKHýIROORZLQJýUHJLVWHUVýZKHQýWKHýKRVWýWUDQVIHUýLVýFRPSOHWHGãýý9DOLGý&DFKHý%ORFN
&RXQWý5HJLVWHUVýõìéKñýìèKôñý&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKýõìåKñýìäKôñýDQGý7RWDOý+RVWý7UDQVIHU
%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUVýõìçKñýìæKôïý:KHQýRQHýEORFNýLVýFRPSOHWHGýZLWKýWKHý(&&ýRUý('&ýFKHFNñýDQ
GHFRGHUýLQWHUUXSWýZLOOýEHýJHQHUDWHGïý7KHýPLFURSURFHVVRUýDGGVýRQHýEORFNýLQWRýWKHý9DOLGý&DFKHý%ORFN
&RXQWý5HJLVWHUVýõìéKñýìèKôýE\ýVHWWLQJýWKHý,QF%ON&QWýELWýLQýWKHý%XIIHUý$FFHVVý&RQWUROý5HJLVWHUýõëäKñ
ELWýçôïý$ýKDUGZDUHýVHPDSKRUHýLVýLPSOHPHQWHGýWRýSURWHFWýWKHý9DOLGý&DFKHý&RXQWý5HJLVWHUVýõìéKñýìèKô
IURPýEHLQJýXSGDWHGýE\ýKDUGZDUHýDQGýILUPZDUHýVLPXOWDQHRXVO\ïý:KHQýWKHý$&DFK(ýELWýLQýWKHý7UDQVIHU
6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõí)KñýELWýæôýLVýVHWñýWKHý&'ý&DFKHý0DQDJHUýLQLWLDWHVýWKHýKRVWýWUDQVIHU
DVýVRRQýDVýGDWDýLVýDYDLODEOHýLQýWKHýFDFKHïý7KDWýLVñýWKHý9DOLGý&DFKHý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUVýõìéKñýìèKô
DUHýQRWýHTXDOýWRý]HURñýXQWLOýWKHý7RWDOý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUVýõìçKñýìæKôýLVýGHFUHDVHG
WRý ]HURïý 7KHý KRVWý WUDQVIHUý SURFHVVý LVý FRQWLQXRXVO\ý PRQLWRUHGý E\ý KDUGZDUHý XQWLOý DOOý GDWDý DUH
WUDQVIHUUHGï
xý %ORFNý$GGUHVVýVXSSRUW
$OOýGDWDýEORFNVýFDQýEHýDGGUHVVHGýE\ýDýVHTXHQWLDOýEORFNýQXPEHUýZKLFKýVWDUWVýIURPý]HURýDWýWKHýWRSýRI
WKHýEXIIHUý'5$0ýDQGýHQGVýDWýWKHýODVWýRUýERWWRPýRIýWKHýEORFNýDGGUHVVýVSHFLILHGýLQýWKHý%XIIHUý%RWWRP
%ORFNý $GGUHVVý 5HJLVWHUý õë&Kôïý %HIRUHý VWDUWLQJý KRVWý WUDQVIHUVñý WKHý +RVWý 7UDQVIHUý %ORFNý $GGUHVV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
/RZî+LJKý5HJLVWHUVýõì$Kñýì%KôýPXVWýEHýORDGHGýZLWKýWKHýVWDUWLQJýEORFNýDGGUHVVïý%HIRUHýVWDUWLQJýWKH
GHFRGHUýWUDQVIHUVñýWKHý'LVNý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõêåKôýPXVWýEHýORDGHGýZLWKýWKHýVWDUWLQJ
EORFNý DGGUHVVïý %RWKý KRVWý DQGý GLVNý DGGUHVVý SRLQWHUVý DUHý DXWRPDWLFDOO\ý LQFUHDVHGý E\ý RQHý ZKHQý D
EORFNýRIýGDWDýLVýWUDQVIHUUHGýWRýKRVWýRUýIURPýWKHýGLVNïý:KHQýWKHVHýUHJLVWHUVýUHDFKýWKHýYDOXHVýRIý%XIIHU
%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýSOXVýRQHñýWKH\ýDUHýZUDSSHGýDURXQGýWRýWKHýWRSýRIýWKHýEXIIHUý'5$0ï
xý 0LFURSURFHVVRUý3K\VLFDOýDQGý%ORFNýDFFHVVý'5$0ýVXSSRUW
%RWKý WKHý SK\VLFDOý DQGý EORFNý DGGUHVVLQJý PRGHVý IRUý DFFHVVLQJý '5$0ý E\ý WKHý PLFURSURFHVVRUý DUH
VXSSRUWHGïý 7KHý 3$0Eý ELWý LQý WKHý %XIIHUý $FFHVVý &RQWUROý 5HJLVWHUý õëäKñý ELWý ëôý LVý XVHGý WRý VSHFLI\ý WKH
DGGUHVVLQJý PRGHïý 8VLQJý 3K\VLFDOý $GGUHVVý 0RGHý õ3$0ôñý WKHý '5$0ý SK\VLFDOý DGGUHVVý PXVWý EH
ORDGHGýLQWRýWKHý03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý/6%î0,'î06%ýUHJLVWHUVýõëéKñýëèKñýëçKôïý7KLVýPRGHýLV
XVHGý IRUý DFFHVVLQJý WKHý ILUPZDUHý YDULDEOHVý VXFKý DVý 72&ý GDWDý LQý WKHý 6\VWHPý $UHDïý 8VLQJý %ORFN
$GGUHVVý0RGHýõ%$0ôñýWKHýEORFNýDQGýRIIVHWýDGGUHVVHVý PXVWýEHýORDGHGýLQWRýWKHý03ý%ORFNý $GGUHVV
5HJLVWHUýõëçKôýDQGý03ý%ORFNý2IIVHWý/RZî+LJKý$GGUHVVý5HJLVWHUVýõëéKñýëèKôïý7KLVýPRGHýLVýXVHGýWR
DFFHVVýGDWDýZLWKLQýWKHý&'ýE\ýWKHý.6äëéçïý7KLVýDOORZVýWKHýILUPZDUHýWRýHDVLO\ýFKHFNýWKHýFRQWHQWVýRI
WKHýGDWDý EORFNñý VXFKýDVý 6\QFý 3DWWHUQñý ZLWKRXWýFRQYHUWLQJý WKHý EORFNý DGGUHVVýLQWRý Dý '5$0ý SK\VLFDO
DGGUHVVïý7KHý'5$0ýUHDGýRUýZULWHýRSHUDWLRQýZLOOýEHýLQLWLDWHGýZKHQýWKHý 6'UDP5GýDQGý6'UDP:UWýELWV
DUHý VHWý LQý WKHý %XIIHUý $FFHVVý &RQWUROý 5HJLVWHUý õëäKñý ELWý íñý ìôñý UHVSHFWLYHO\ïý 7KHý GDWDý IRUý UHDG
RSHUDWLRQVýZLOOýEHýDYDLODEOHýLQýWKHý03ý$FFHVVý'DWDý3RUWý5HJLVWHUýõëåKôýDIWHUýWKHý'UDP%V\ýELWýRIýWKH
%XIIHUý$FFHVVý&RQWUROý5HJLVWHUýLVýFOHDUHGýõëäKñýELWýæôïý7KHýGDWDýIRUýZULWHýRSHUDWLRQýPXVWýEHýORDGHG
LQWRý WKHý 03ý $FFHVVý 'DWDý 3RUWý 5HJLVWHUý õëåKôïý 7KHý ZULWHý RSHUDWLRQý ZLOOý EHý FRPSOHWHGý ZKHQý WKH
'UDP%V\ýELWýRIýWKHý%XIIHUý$FFHVVý&RQWUROý5HJLVWHUýLVýFOHDUHGýõëäKñýELWýæôï
xý 6HJPHQWHGý%XIIHUýVXSSRUW
7KHýEXIIHUý'5$0ýLVýSDUWLWLRQHGýLQWRýWZRýVHJPHQWVãýý7KHý'DWDýDQGý6\VWHPýDUHDVïý7KHý'DWDýDUHDñýLV
XVHGýIRUýVWRULQJýWKHý&'ýGDWDýEORFNýDVýFDFKHýDUHDýZKLOHýWKHý6\VWHPýDUHDýLVýIRUýVWRULQJý&'ýV\VWHP
LQIRUPDWLRQý VXFKý DVý 72&ý GDWDý ñý ,GHQWLI\ý GHYLFHý LQIRUPDWLRQñý ,QTXLU\ý GDWDñý DQGý ILUPZDUHý YDULDEOHVï
7KHý6\VWHPýDUHDýVWDUWVýEHORZýWKHýODVWýE\WHýRIýWKHýERWWRPýRIýWKHýEORFNýDGGUHVVýZKLFKýLVýVSHFLILHGýLQ
WKHý%XIIHUý%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUVýõë&Kñýë'Kôïý7KHUHIRUHñýWKHýVL]HýRIýWKHý6\VWHPý$UHDýFDQ
EHýDGMXVWDEOHýE\ýVHWWLQJýWKHý%XIIHUý%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUVýõë&Kñýë'Kôï
xý 8SýWRýçé.ýE\WHVýGLUHFWýWUDQVIHUýIURPý'5$0
+RVWý WUDQVIHUVý IURPý WKHý 6\VWHPý $UHDý LVý QRWý OLPLWHGý WRý EORFNý ERXQGDULHVïý 8Sý WRý çé.ý E\WHVý FDQý EH
GLUHFWO\ýWUDQVIHUUHGýIURPýWKHýEXIIHUý'5$0ýWRýWKHýKRVWïý7KLVýDOORZVýWKHý72&ýõ7DEOHýRIý&RQWHQWVôýGDWD
WRý EHý WUDQVIHUUHGý ZLWKRXWý WKHý OLPLWDWLRQý RIý WKHý ëïè.ðE\WHý RUý ê.ðE\WHý EORFNý ERXQGDU\ïý 7KLVý DYRLGV
KDYLQJýWRýEUHDNýDýWUDQVIHUýLQWRýPXOWLSOHýVXEðWUDQVIHUVïý$VýDýUHVXOWñýWKHýILUPZDUHýFDQýVXSSRUWýWKHý72&
HIILFLHQWO\ýDQGýFRGHýVL]HýLVýUHGXFHGïý%\ýVHWWLQJýWKHý7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZî+LJKýìîëý 5HJLVWHUV
õì(Kñý ì)Kñý ëëKñý ëêKôý ZLWKý WKHý GHVLUHGý WUDQVIHUý OHQJWKñý WKHý WUDQVIHUý ZLOOý QRWý FRPSOHWHý XQWLOý WKHý WRWDO
QXPEHUýRIýE\WHVýVSHFLILHGýLQýWKHVHýUHJLVWHUVýDUHýWUDQVIHUUHGï
ìïìïéý&'ý'HFRGHUý,QWHUIDFHî0DQDJHUý)XQFWLRQDOý'HVFULSWLRQV
ýý
7KHý .6äëéçý VXSSRUWVý YDULRXVý '63ý GHYLFHVý VXFKý DVý 7RVKLEDñý 6RQ\ñý 6DQ\Rñý DQGý 0DWVXVKLWDý E\
VHWWLQJý WKHý '63ý 'HYLFHý 7\SHý 6HOHFWLRQý 5HJLVWHUý õê(Kôïý $OVRñý YDULRXVý VXEFRGHý LQWHUIDFHý VXFKý DV
3KLOLSVý 9éñý (,$-,ý DQGý (,$-ëý FDQý EHý SURJUDPPHGý E\ý VHWWLQJý 6XEFRGHý 'HYLFHý 7\SHý 6HOHFWLRQ
5HJLVWHUýõéëKôï
7KHý PDLQý '63ý GDWDñý &ë32ý HUURUý IODJVñý DQGý VXEFRGHý EXIIHULQJý DUHý VXSSRUWHGý E\ý VHWWLQJý WKHý '63
&KDQQHOý 6HOý ELWý LQý WKHý %XIIHUý &RQILJXUDWLRQý &RQWUROý ìý 5HJLVWHUý õë$Kñý ELWý çñý éñý èôïý 0RUHRYHUñý WKH
.6äëéçý XVHVý WKHý &ë32ý HUURUý IODJVý WRý SHUIRUPý WKHý (UDVXUHý &RUUHFWLRQý XSý WRý ëðE\WHý HUURUý SHU
&RGHZRUGýE\ýVHWWLQJýWKHý(UD&RUUýELWýLQýWKHý(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõê%KñýELWýíôïý7KHý4ðVXEFRGHýZLWK
GHðLQWHUOHDYLQJýDQGý&5&ýFKHFNýDUHýGRQHýE\ýKDUGZDUHï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
6\QFý SDWWHUQý SURWHFWLRQý ORJLFý LVý LPSOHPHQWHGý LQý WKHý .6äëéçý WRý SUHYHQWý ORVWý V\QFý LQý WKHý '63
LQFRPLQJý VWUHDPVïý 7KHý V\QFý SDWWHUQVý LQý EXIIHUý '5$0ý DUHý IXUWKHUý SURWHFWHGý WRý IDFLOLWDWHý WKHý 5HDG
5DZýRSHUDWLRQVïý7KLVýDVVXUHVýWKDWýWKHýDSSOLFDWLRQýLVýDEOHýWRýUHWULHYHýWKHýFRUUHFWýV\QFýSDWWHUQýZKHQ
6\QFý,QVHUWLRQýRFFXUVï
7KHý GHFRGHUý ORJLFý RSHUDWHVý LQý YDULRXVý PRGHVý DFFRUGLQJý WRý WKHý VHWWLQJý RIý WKHý 'HFRGHUý &RQWURO
5HJLVWHUýõê$Kôïý7KHý0RQLWRUý0RGHýLVýXVHGýWRýVHDUFKýWKHýWDUJHWýEORFNýDQGýV\QFKURQL]HýWKHý6\QFý0DUN
LQýWKHýPDLQýGDWDýFKDQQHOýEHIRUHýGDWDýEXIIHULQJýRSHUDWLRQýRFFXUVïý,QýWKLVýPRGHñýQRýEXIIHULQJýRUý(&&
RSHUDWLRQýLVýDFWLYHïý7KHýGHFRGHUýLQWHUUXSWýRFFXUVýDWýWKHýUHODWLYHýORFDWLRQýRIý+HDGHUýRUý6XEKHDGHUýRI
WKHýLQFRPLQJý'63ýGDWDýVWUHDPVï
7KHý$XGLRý%XIIHULQJý0RGHýLVýXVHGýIRUý&'ð'$ýFRS\ýRSHUDWLRQVïý,QýWKLVýPRGHñýWKHýGHVFUDPEOHUñý(&&ñ
DQGý('&ýORJLFýDUHýQRWýDFWLYHýDQGýDýGHFRGHUýLQWHUUXSWýLVýJHQHUDWHGýWRýWKHýPLFURSURFHVVRUýIRUýHYHU\
ëêèëðE\WHïý 7KHý EXIIHULQJý RSHUDWLRQý IRUý GDWDý VWUHDPý LVý DFWLYHïý 7KHý &'ð'$ý GDWDý FDQý EHý DFFXUDWHO\
V\QFKURQL]HGýZLWKýWKHýVXEFRGHýGDWDýVWUHDPýLIýWKHý$V\Q:UWýELWýLQýWKHý(&&ý&RQWUROýëý5HJLVWHUýõê&Kñ
ELWýêôýLVýVHWï
,Qý WKHý (&&ý PRGHñý WKHý GHVFUDPEOHUñý ('&ñý DQGý (&&ý DUHý DOOý DFWLYHý ZLWKý YDULRXVý FRUUHFWLRQ
FRQILJXUDWLRQVïý 7KLVý PRGHý LVý QRUPDOO\ý XVHGý IRUý EXIIHULQJý &'ý GDWDý VXFKý DVý <HOORZý %RRNñý &'ð520
;$ñýRUý&'ð,ýGDWDïý7KHýFRUUHFWLRQýPRGHVýDUHýFRQILJXUHGýE\ýVHWWLQJýWKHý(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõê%Kôï
70
7KHýGHFRGHUýLQWHUUXSWVýRFFXUýDWýHLWKHUýWKHýFRPSOHWLRQýRIý2Qð7KHð)O\ð('& ýFKHFNýZKHQýWKHUHýLVýQR
('&ý HUURUñý RUý DWý WKHý HQGý RIý (&&ý RSHUDWLRQVý LQý WKLVý PRGHïý 7KHý 'HFRGHUý +HDGHU
0LQî6HFî)UDPHî0RGHý5HJLVWHUVýõêíKñýêìKñýêëKñýêêKôñý'HFRGHUý6XEKHDGHUýíðêý5HJLVWHUVýõêéKñýêèKñ
êçKñýêæKôñýDQGýWKHý(&&ý6WDWXVý5HJLVWHUýõê'KôýFRQWDLQVýWKHýLQIRUPDWLRQýIRUýWKHýEORFNýMXVWýSURFHVVHGï
7KHý%XIIHULQJý2QO\ý0RGHýLVýXVHGýIRUýSURFHVVLQJý<HOORZý%RRNý0RGHýíýDQGýëýGDWDïý,QýWKLVýPRGHñýRQO\
WKHýGHVFUDPEOHUýLVýDFWLYHïý1HLWKHUý(&&ýQRUý('&ýORJLFýZLOOýEHýDSSOLHGýLQýWKLVýPRGHïý7KHýVHWWLQJVýRI
WKHý(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõê%KôýLVýLJQRUHGýE\ýKDUGZDUHïý7KHýGHFRGHUýLQWHUUXSWýRFFXUVýDWýWKHýHQG
RIýEXIIHULQJýDýEORFNýWRýWKHýEXIIHUý'5$0ï
,IýQRýFRUUHFWLRQýLVýDSSOLHGñýWKHUHýLVýDýIXOOýVHFWRUýWLPHýIRUýILUPZDUHýWRýSURFHVVýWKHýGHFRGHUýLQWHUUXSWýLQ
PRVWýFDVHVïý)RUýWKHý.6äëéçñýWKHýPD[LPXPýWLPHýDOORZHGýIRUýILUPZDUHýWRýSURFHVVýWKHýLQWHUUXSWýLVýD
KDOIý VHFWRUý WLPHïý ,Qý WKHý )LUPZDUHý 6HFWRUý 3URFHVVý 7LPHý RIý WKHý +DUGZDUHý $SSOLFDWLRQý 1RWHý VHFWLRQñ
GHWDLOHGýLQIRUPDWLRQýLVýSURYLGHGýIRUýYDULRXVýGLVNýVSHHGVï
70
xý 2QðWKHðIO\ð('& ýFRUUHFWLRQ
70
7KHý .6äëéçý VXSSRUWVý 2Qð7KHð)O\ð('& ý FRUUHFWLRQïý %RWKý <HOORZý %RRNý 0RGHý ìý DQGý ;$ý 0RGHý ëñ
)RUPýìýRIýLQFRPLQJý'63ýGDWDýVWUHDPVýDUHýDXWRPDWLFDOO\ýFKHFNHGýE\ýWKHý('&ýFLUFXLWïý,IýWKHUHýLVýQR
('&ýHUURUñýWKHýGHFRGHUý LQWHUUXSWýLVýLPPHGLDWHO\ý JHQHUDWHGýZLWKRXWýIXUWKHUý GHOD\ýDQGýQRý UHGXQGDQW
(&&ýLVýDSSOLHGïý$VýDýUHVXOWñýWKHý%XIIHUý0DQDJHUýFDQýWUDQVIHUýWKHýGDWDýWRýKRVWýZLWKRXWý(&&ýODWHQF\
DQGýORZHUý&38ýXWLOL]DWLRQýLVýDFKLHYHGïý,IýWKHUHýLVýDQý('&ýHUURUñýWKHýFRQVHFXWLYHý(&&ýFRUUHFWLRQýZLOO
70
EHý DSSOLHGïý 2Qð7KHð)O\ð('& ý FKHFNý FDQý DOVRý UHVROYHý WKHý EXIIHUý '5$0ý UHTXLUHPHQWVïý 7KHUHIRUHñ
WKHý.6äëéçýFDQýVXSSRUWýWKHýKLJKýVSHHGý&'ýDSSOLFDWLRQýXSýWRýèí;ï
xý $GYDQFHGý(UDVXUHý&RUUHFWLRQýXSýWRýëðE\WHýHUURUýSHUý&RGHZRUG
7KHý .6äëéçý VXSSRUWVý KLJKý SHUIRUPDQFHý HUDVXUHý FRUUHFWLRQý XSý WRý ëðE\WHý HUURUý SHUý &RGHZRUGïý 7KH
(UDVXUHý&RUUHFWLRQýLVýHQDEOHGýE\ýVHWWLQJýWKHý(UD&RUUýELWýLQýWKHý(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõê%KñýELWýíôï
7KHýHUDVXUHýFRUUHFWLRQý ORJLFýXVHVý WKHý&ë32ý HUURUýIODJVý DVýFRUUHFWLRQý LQGLFDWLRQïý7KHUHIRUHñý &ë32
HUURUýIODJVýPXVWýEHýSURYLGHGýLQýWKLVýPRGHïý7KHýVWDQGDUGý3ýDQGý4ý3DULW\ý&RUUHFWLRQýDUHýVXSSRUWHGýIRU
ìðE\WHýHUURUýSHUý&RGHZRUGïý7KHý3ýDQGý4ý3DULW\ýDUHýHQDEOHGýE\ýVHWWLQJýWKHý(FF3HQýRUý(FF4HQýELWVýLQ
WKHý(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõê%KñýELWýëñýìôï
xý &'ð'$ý&23<ýVXSSRUW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KHý.6äëéçýDOVRý VXSSRUWVý&'ð'$ý EXIIHULQJýRSHUDWLRQVïý %\ýVHWWLQJýWKHý $XGL:UWýELWý LQýWKHý 'HFRGHU
&RQWUROý5HJLVWHUýõê%KñýELWýéôñýWKHýGHFRGHUýLVýSODFHGýLQWRý$XGLRý%XIIHULQJý0RGHïý7KHýGHFRGHUýFLUFXLW
VWDUWVý WRý V\QFKURQL]Hý ZLWKý WKHý ILUVWý OHIWý FKDQQHOïý ,Iý WKHý $6\Q:UWý ELWý LQý WKHý (&&ý &RQWUROý ëý 5HJLVWHU
õê&KñýELWýêôýLVýVHWñýWKHý&'ð'$ýGDWDýVWUHDPýZLOOýEHýV\QFKURQL]HGýZLWKýWKHýVXEFRGHý6\QFý0DUNïý$VýD
UHVXOWñý WKHý GDWDý RIý &'ð'$ý RSHUDWLRQVý DUHý VPRRWKO\ý FRQQHFWHGý IRUý GLIIHUHQWý DFFHVVHVïý ,Qý $XGLR
%XIIHULQJý 0RGHñý WKHý LQWHUQDOý FRXQWHUý LVý DFWLYHý DQGý DQý LQWHUUXSWý LVý JHQHUDWHGý WRý WKHý KRVWý IRUý HYHU\
ëêèëðE\WHVï
xý $XGLRý3OD\EDFNýLQý&$9ýPRGHýVXSSRUW
,Qý&$9ýõ&RQVWDQWý$QJXODUý9HORFLW\ôýDSSOLFDWLRQVñýWKHý.6äëéçýDOORZVýDXGLRýGDWDýWRýEHýEXIIHUHGýDQG
SOD\HGý DWý UHJXODUý &$9ý VSHHGVý ZLWKRXWý FKDQJLQJý WKHý VSHHGý WRý &/9ý õ&RQVWDQWý /LQHDUý 9HORFLW\ôý RU
VLQJOHýVSHHGýPRGHVïý$ORQJýZLWKýWKHý&'ð'$ýVXEFRGHýV\QFKURQL]DWLRQýWHFKQLTXHVýLQý.6äëéçñý$XGLR
IUDPHý GDWDý LVý JXDUDQWHHGý WRý EHý VPRRWKO\ý FRQFDWHQDWHGý ZLWKRXWý ORVLQJý DXGLRý IUDPHVý GXULQJý &$9
SOD\EDFNïý,QýWKHý.6äëéçñýXSýWRýèí;ý&$9ýRSHUDWLRQýLQýRXWHUýWUDFNVýLVýVXSSRUWHGï
7KHýEXIIHUHGýDXGLRýGDWDýLVýRXWSXWýWRýWKHýH[WHUQDOýDXGLRý'$&ýDWýééïì.K]ýõ:RUGý&ORFNôýLQýHLWKHUý(,$RUý ,ë6ý DXGLRý IRUPDWVý UHJDUGOHVVý RIý WKHý GLVNý VSHHGïý $OVRñý WKHý DXGLRý GDWDý XQGHUUXQý FRQGLWLRQý LV
PDVNHGýE\ýPXWLQJýERWKýRXWSXWýFKDQQHOVýWRýJXDUGýDJDLQVWýXQGHVLUHGýDXGLRýQRLVHïý$VýUHVXOWVñýLQý&$9
DSSOLFDWLRQVñýWKHýDXGLRýSOD\EDFNýFDQýEHýDFKLHYHGýE\ý&'ð520ýFRQWUROOHUýLQýDýORZýFRVWýGHVLJQï
,QýRUGHUýWRýVLPSOLI\ýILUPZDUHýHIIRUWVýDQGýHIILFLHQWO\ýFRQWUROýWKHýDXGLRýSOD\EDFNýVHTXHQFHVñýWKHý$XGLR
+DUGZDUHý%XIIHUý0DQDJHUýLPSOHPHQWHGýZLOOýDXWRPDWLFDOO\ýNHHSýWUDFNýRIýWKHýDYDLODEOHýDXGLRýEORFNõVô
LQýEXIIHUý'5$0ïý:KHQýWKLVýEXIIHUýLVýIXOOñýILUPZDUHýLVýDEOHýWRýýVWRSýWKHý'63ýEXIIHULQJýRSHUDWLRQïý,IýWKH
EXIIHUý LVý HPSW\ý RUý XQGHUUXQñý WKHý DXGLRý PXWHý RSHUDWLRQý LVý DXWRPDWLFDOO\ý SHUIRUPHGý E\ý KDUGZDUHý WR
DYRLGýDQ\ýQRLVHýIURPýEHLQJýRXWSXWWHGï
7KHýDXGLRýRXWSXWýSLQVýFDQýEHýVHOHFWHGýDQGýFRQILJXUHGýYLDýWKHý$:&.ñý$%&.ñý$'$7ýDQGý(%82ýSLQVï
7KHý FORFNý VRXUFHý LVý GHULYHGý GLUHFWO\ý IURPý WKHý V\VWHPý FORFNý WKXVý HOLPLQDWLQJý WKHý QHHGý IRUý DQRWKHU
FU\VWDOýIRUýWKHýDXGLRýFORFNï
xý 5HSHDWHGý&RUUHFWLRQýVXSSRUW
5HSHDWHGý FRUUHFWLRQý LVý VXSSRUWHGý E\ý WKHý .6äëéçý IRUý LQWHQVLYHO\ý QRQý UHDOðWLPHý FRUUHFWLRQ
HQYLURQPHQWVïý %\ý VHWWLQJý WKHý DSSURSULDWHý 'LVNý 7UDQVIHUý %ORFNý $GGUHVVý 5HJLVWHUVý õêåKñý êäKôý DQG
ZULWLQJýDýRQHýLQýWKHý5HS&RUUýELWýLQýWKHý(&&ý&RQWUROýëý5HJLVWHUýõê&KñýELWýëôñýWKHýFRUUHFWLRQýLVýVWDUWHGï
$QýLQWHUUXSWýZLOOýEHýJHQHUDWHGýZLWKýWKHý'HF,QWýELWýVHWýLQýWKHý'HFRGHUý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõììKñ
ELWýíôýLIýWKHý'HF,QW(ýELWýLQý'HFRGHUý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõìêKñýELWýíôýLVýVHWï
ý
xý 6\QFý0DUNý,QVHUWLRQýVXSSRUW
7KHý6\QFý0DUNýLQVHUWLRQýLVýVXSSRUWHGýE\ýWKHý .6äëéçïý:KHQýWKHýGHFRGHUýLVýLQýWKHý(&&ñý %XIIHULQJ
2QO\ý0RGHñýRUý0RQLWRUý0RGHñýWKHý6\QFý,QVHUWLRQýORJLFýLVýDFWLYHïý7KLVýDOORZVýWKHý'63ý,QWHUIDFHýORJLF
WRýUHFRYHUýIURPýORVWýV\QFKURQL]DWLRQýHUURUVïý,IýWKHýGHFRGHUýLVýLQýWKHý0RQLWRUý0RGHñýWKHý6\QFý,QVHUWLRQ
ORJLFý ZLOOý DOZD\Vý UHðV\QFKURQL]Hý ZLWKý WKHý PRVWý UHFHQWý 6\QFý 0DUNý WRý LQVXUHý WKDWý V\QFKURQL]DWLRQý LV
QHYHUýORVWï
xý 4ð6XEFRGHýGHðLQWHUOHDYHýZLWKý&5&ýFKHFNýVXSSRUW
7KHýìëðE\WHýGHðLQWHUOHDYHGý4ýVXEFRGHýLVýVXSSRUWHGýE\ýWKHý.6äëéçïý7KHýGHðLQWHUOHDYHGý4ýVXEFRGH
GDWDýZLWKýIRXUý]HURVýGDWDýDUHýZULWWHQýLQWRýEXIIHUý'5$0ýZLWKRXWýILUPZDUHýLQWHUYHQWLRQïý$OVRñýWKHý&5&
FKHFNý IRUý 4ý VXEFRGHý LVý GRQHý E\ý KDUGZDUHý DQGý WKLVý &5&ý UHVXOWý LVý UHSRUWHGý LQý WKHý6XEFRGHý 6WDWXV
5HJLVWHUýõéìKñýELWýæñýçôýZKHQýDýVXEFRGHýLQWHUUXSWýRFFXUVï
xý 5HDOðWLPHý(&&ýDQGý6HFWRUý6\QFKURQL]HGýPHWKRGýVXSSRUW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
(&&ýRSHUDWLRQýVWDUWVýDVýVRRQýDVýWKHýSUHYLRXVýEORFNýKDVýILQLVKHGýEXIIHULQJýRSHUDWLRQýZLWKý('&ýHUURUï
7KHý(&&ýRSHUDWLRQýLVýV\QFKURQL]HGýZLWKýWKHýVHFWRUýV\QFýSDWWHUQïý$VýDýUHVXOWñýWKHýGDWDýEORFNýDGGUHVV
IRUý(&&ýRSHUDWLRQýLVýDOZD\VýRQHýEORFNýEHKLQGýWKHý'63ýEXIIHULQJýRSHUDWLRQïý%HFDXVHýRIýWKHýVHFWRU
V\QFKURQL]HGýDUFKLWHFWXUHýRIý(&&ýFRUUHFWLRQVñýEORFNVýDUHýSURFHVVHGýLQýUHDOðWLPHïý,QýRWKHUý¦EXIIHUHG
GDWDýFRUUHFWLRQ§ýRUý¦GHOD\HGýSLSHOLQHý(&&ýFRUUHFWLRQ§ýPHWKRGVñýWKHýEXIIHUý'5$0ýZLOOýTXLFNO\ýILOOýZKHQ
VRPHýHUURQHRXVýEORFNVýRFFXUïýý$VýDýUHVXOWñýDýFRQVHTXHQWýVHHNýPD\ýEHýUHTXLUHGïý7KHUHIRUHñýWKHýUHDOð
WLPHý(&&ýFRUUHFWLRQýRIýWKHý.6äëéçýRIIHUVýDýVXSHULRUýFRUUHFWLRQýVFKHPHýWRýRWKHUýPHWKRGVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
0LFURFRQWUROOHU
1RQPXOWLSOH[HG
$GGUHVVý,QWHUIDFH
æç
ææ
æå
æä
åí
åì
åë
åê
åé
åè
åç
åæ
åå
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí
ìì
ìë
ìê
åä
äí
äì
äë
äê
äé
äè
äç
äæ
äå
ää
ìíí
*3í
*3ì
*3ë
*3ê
9&&
*3é
*3è
*3ç
*3æ
966
966
$;,1
$:&.
$%&.
$'$7
'$82
567%
68%
6)6<
6%6<
5&.
6%&/.
6'$7$
/5&/.
&ë32,
9&&
$6(/
,6(/
966
;6(/
9&&
7(670í
7(670ì
+567%
''æ
''å
''ç
''ä
$$í
$$ì
$$ë
$$ê
966
966
$$é
$$è
$$ç
$$æ
06(/
9&&
ìïëýý.6äëéçý4)3ý3LQý'LDJUDP
,QWHUIDFHý&RQILJ
*HQHUDO
3XUSRVHý,î2
,QWHUIDFH
&$9ý ý $XGLR
,QWHUIDFH
ìé
ìè
ìç
ìæ
ìå
ìä
ëí
ëì
ëë
ëê
ëé
ëè
.6äëéç
ìííý3LQý74)3
$7$ý+RVW
,QWHUIDFH
'63ý ý 6XEFRGH
,QWHUIDFH
'63ýPDLQGDWD
,QWHUIDFH
0LFURFRQWUROOHU
,QWHUIDFH
æè
æé
æê
æë
æì
æí
çä
çå
çæ
çç
çè
çé
çê
çë
çì
çí
èä
èå
èæ
èç
èè
èé
èê
èë
èì
''è
''ìí
''é
''ìì
966
''ê
''ìë
''ë
''ìê
''ì
''ìé
''í
''ìè
966
'0$54
',2:%
',25%
,25'<
'0$&.%
,1754
,2&6ìç%
'$ì
3',$*%
'$í
'$ë
966
;287
;,1ýî6<6&/.
$567%
&6%
$'í
$'ì
$'ë
$'ê
966
$'é
$'è
$'ç
$'æ
9&&
$/(î56%
5'%î'6%
:5%î5:%
+,17%
',17%
966
067%
'$63%
&6ê);%
&6ì);%
èí
éä
éå
éæ
éç
éè
éé
éê
éë
éì
éí
êä
êå
êæ
êç
êè
êé
êê
êë
êì
êí
ëä
ëå
ëæ
ëç
1RWHãý7(670íýõSLQýåëôýDQGý7(670ìýõSLQýåìôýPXVWýEHýOHIWýXQFRQQHFWHGýRUýWLHG
ORZýIRUýQRUPDOýRSHUDWLRQï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìïêý3LQý$VVLJQPHQW
7KHýSLQýDVVLJQPHQWVýDUHýOLVWHGýLQýVHTXHQWLDOýRUGHUýRIýSLQýQXPEHUýZLWKýVKRUWýGHVFULSWLRQýLQýWKH
IROORZLQJýWDEOHï
6\PEROýDQGý&RQYHQWLRQ
'
2
,
7
W
I
[
03
'63
'6368%
'5$0
+RVW
0DVWHU
6ODYH
'$&
2SHQð'UDLQ
2XWSXW
,QSXW
7ULVWDWH
7R
)URP
GRQ©WýFDUH
SLQýXVHGýDVýDQýRSHQðGUDLQýVLJQDO
SLQýXVHGýDVýDQýRXWSXWýVLJQDO
SLQýXVHGýDVýDQýLQSXWýVLJQDO
SLQýXVHGýDVýDýWULVWDWHýVLJQDO
SLQýLVýDQýRXWSXWýVLJQDOýWRýRXWVLGHýFRPSRQHQW
SLQýLVýDQýLQSXWýVLJQDOýIURPýRXWVLGHýFRPSRQHQW
SLQýPD\ýHLWKHUýEHýXVHGýRUýQRWýXVHG
0LFURSURFHVVRUýRUý0LFURFRQWUROOHU
&'ý'63ýPDLQýGDWDýFKDQQHOýLQWHUIDFH
&'ý'63ý6XEFRGHýLQWHUIDFH
'\QDPLFý5DQGRPý$FFHVVý0HPRU\
,'(ý+RVW
,'(ý0DVWHUý'ULYHñýGULYHýí
,'(ý6ODYHý'ULYHñýGULYHýì
([WHUQDOý$XGLRý'$&
3K\VLFDOý3LQý$VVLJQPHQW
6LJQDO
*3í
*3ì
*3ë
*3ê
9&&
*3é
*3è
*3ç
*3æ
3LQ
,î2
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ä
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,î2
,î2
,î2
,î2
'HVFULSWLRQ
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýí
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýì
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýë
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýê
3RZHU
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýé
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýè
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýç
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ý/LQHýæ
6RXUFHî
'HVWLQDWLRQ
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
3K\VLFDOý3LQý$VVLJQPHQW
6LJQDO
3LQ
,î2
966
966
$;,1
ìí
ìì
ìë
,
,
,
$:&.
$%&.
$'$7
'$82
567%
68%
6)6<
6%6<î&)/*
5&.
6%&/.
6'$7$
/5&/.
&ë32,
966
;287
;,1î6<6&/.
ìê
ìé
ìè
ìç
ìæ
ìå
ìä
ëí
ëì
ëë
ëê
ëé
ëè
ëç
ëæ
ëå
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,
,
,
2
,
,
,
,
,
2
,
$567%
&6%
$'í
$'ì
$'ë
$'ê
966
$'é
$'è
$'ç
$'æ
9&&
ëä
êí
êì
êë
êê
êé
êè
êç
êæ
êå
êä
éí
2
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,
'HVFULSWLRQ
*URXQG
*URXQG
&$9ý$XGLRý&ORFNý6RXUFH
(LWKHUýìçïäëéé0+]ýîýêêïåçåå0+]
$XGLRýZRUGýFORFNýRXWSXW
$XGLRýELWýFORFNýRXWSXW
$XGLRýGDWDýRXWSXW
'LJLWDOý$XGLRýRXWSXW
&KLSýSRZHUýRQýUHVHW
6XEFRGHýVHULDOýGDWDýLQ
6XEFRGHýIUDPHýV\QF
(,$-ý6XEFRGHýEORFNýV\QFýîý&)/$*
6XEFRGHýELWýFORFN
'63ý%LWý&ORFN
'63ý&KDQQHOý'DWD
'63ý/HIWý&KDQQHOý&ORFN
&ë32ý(UURUý)ODJV
*URXQG
RVFLOODWRUýRXWSXW
RVFLOODWRUýLQSXWîV\VWHPýFORFNýLQSXW
1RUPDOO\ñýêêïåçåý0+]ýîýèíïå0+]
$7$3,ýíåý&PGýUHVHW
&KLSýVHOHFW
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýí
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýì
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýë
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýê
*URXQG
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýé
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýè
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýç
PLFURSURFHVVRUýGDWDîDGGUHVVýEXVýæ
3RZHU
6RXUFHî
'HVWLQDWLRQ
ð
ð
Iñý2VFLOODWRU
Wñý'$&
Wñý'$&
Wñý'$&
Wñý'$&
ð
Iñý'6368%
Iñý'6368%
Iñý'6368%
Wñý'6368%
Iñý'63
Iñý'63
Iñý'63
Iñý'63
ð
Wñý2VFLOODWRU
Iñý2VFLOODWRU
Wñý03
Iñý03
WñýIñý03
WñýIñý03
WñýIñý03
WñýIñý03
ð
WñýIñý03
WñýIñý03
WñýIñý03
WñýIñý03
ð
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
3K\VLFDOý3LQý$VVLJQPHQW
6LJQDO
3LQ
,î2
'HVFULSWLRQ
$/(
56%
éì
,
5'%
'6%
:5%
5î:%
+,17%
',17%
966
067%
'$63%
&6ê);%
&6ì);%
'$ë
'$í
3',$*%
'$ì
,2&6ìç%
,1754
'0$&.%
,25'<
',25%
',2:%
'0$54
966
''ìè
''í
''ìé
''ì
''ìê
''ë
''ìë
''ê
éë
,
éê
,
éé
éè
éç
éæ
éå
éä
èí
èì
èë
èê
èé
èè
èç
èæ
èå
èä
çí
çì
çë
çê
çé
çè
çç
çæ
çå
çä
æí
2'
2'
,
,
,î2
,
,
,
,
,î2
,
2'
27
,
27
,
,
27
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
PLFURSURFHVVRUýý$GGUHVVý/DWFKý(QDEOH
$GGUHVVý5HJLVWHUýVHOHFWýLQýLQGLUHFW
DFFHVVýPRGHï
PLFURSURFHVVRUýUHDGýVWUREHýõ,QWHOô
GDWDýVWUREHýVLJQDOýõ0RWRURODô
PLFURSURFHVVRUýZULWHýVWUREHýõ,QWHOô
UHDGîZULWHýVWUREHýõ0RWRURODô
PLFURSURFHVVRUý+RVWýLQWHUUXSW
PLFURSURFHVVRUý'LVNýLQWHUUXSW
*URXQG
0DVWHUî6ODYHý&RQILJXUDWLRQ
,'(ýGULYHýDFWLYHðVODYHýSUHVHQW
,'(ýKRVWýFKLSýVHOHFWýì
,'(ýKRVWýFKLSýVHOHFWýí
,'(ýKRVWýDGGUHVVýë
,'(ýKRVWýDGGUHVVýí
,'(ý3DVVHGý'LDJQRVWLFV
,'(ýKRVWýDGGUHVVýì
,'(ýìçðELWýGDWDýWUDQVIHU
,'(ýKRVWýLQWHUUXSWýUHTXHVW
,'(ýKRVWý'$0ýDFNQRZOHGJH
,'(ý,î2ýFKDQQHOýUHDG\
,'(ý,î2ýUHDGýVWUREH
,'(ý,î2ýZULWHýVWUREH
,'(ýGULYHý'0$ýUHTXHVW
*URXQG
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýìè
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýí
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýìé
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýì
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýìê
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýë
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýìë
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýê
6RXUFHî
'HVWLQDWLRQ
Iñý03
Iñý03
Iñý03
Wñý03
Wñý03
ð
'ULYHý6(/
0DVWî6ODYH
Iñý+RVW
Iñý+RVW
Iñý+RVW
Iñý+RVW
0DVWî6ODYH
Iñý+RVW
Wñý+RVW
Wñý+RVW
Iñý+RVW
Wñý+RVW
Iñý+RVW
Iñý+RVW
Wñý+RVW
ð
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
3K\VLFDOý3LQý$VVLJQPHQW
6LJQDO
3LQ
,î2
966
''ìì
''é
''ìí
''è
''ä
''ç
''å
''æ
+567%
7(670ì
æì
æë
æê
æê
æè
æç
ææ
æå
æä
åí
åì
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,
7(670í
åë
,
9&&
;6(/
åê
åé
,
,
966
,6(/
åè
åç
,
,
$6(/
åæ
,
9&&
9&&
06(/
åå
åä
äí
,
,
,
$$æ
$$ç
$$è
$$é
966
äì
äë
äê
äé
äè
,
,
,
,
,
3LQ
,î2
'HVFULSWLRQ
*URXQG
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýìì
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýé
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýìí
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýè
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýä
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýç
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýå
,'(ýKRVWýGDWDýEXVýæ
$7$ýý+RVWýUHVHW
7HVWý0RGHýì
1RWHãýý7KLVýSLQýPXVWýEHýOHIW
XQFRQQHFWHGýRUýWLHGýORZýIRUýQRUPDO
RSHUDWLRQ
7HVWý0RGHýí
1RWHãýý7KLVýSLQýPXVWýEHýOHIW
XQFRQQHFWHGýRUýWLHGýORZýIRUýQRUPDO
RSHUDWLRQ
3RZHU
)UHTXHQF\ý6HOHFW
ëë.ý3XOOðXSýIRUýèíïå0+]ý6\VFON
ìí.ý3XOOðGRZQýIRUýêêïåç0+]ý6\VFON
*URXQG
03ý'LUHFWî,QGLUHFWý$FFHVý6HOHFW
ëë.ý3XOOðXSýIRUý03ý5HJLVWHUý,QGLUHFW
ìí.ý3XOOðGRZQýIRUý03ý5HJLVWHUý'LUHFW
$GGUHVVý6HOHFW
2SHQõìíí.ýLQWHUQDOý3XOOðXSôãý0X[ý$GGUHVV
ìí.ý3XOOðGRZQãý1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVV
3RZHU
3RZHU
,QWHOî0RWRURODý03ý6HOHFW
ëë.ý3XOOðXSýIRUý0RWRURODý03ý6HOHFW
ìí.ý3XOOðGRZQýIRUý,QWHOý03ý6HOHFW
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýæ
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýç
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýè
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýé
*URXQG
6RXUFHî
'HVWLQDWLRQ
ð
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
WñýIñý+RVW
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
ð
Iñý03
Iñý03
Iñý03
Iñý03
ð
3K\VLFDOý3LQý$VVLJQPHQW
6LJQDO
'HVFULSWLRQ
6RXUFHî
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
966
$$ê
$$ë
$$ì
$$í
äç
äæ
äå
ää
ìíí
,
,
,
,
,
*URXQG
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýê
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýë
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýì
1RQð0XOWLSOH[HGý$GGUHVVý/LQHýí
'HVWLQDWLRQ
ð
Iñý03
Iñý03
Iñý03
Iñý03
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìïéý3LQý'HVFULSWLRQ
ìïéïìý3LQý'HVFULSWLRQýLQý$7$ý+RVWý,QWHUIDFH
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
&6ì);%ýõ'ULYHýFKLSýVHOHFWýíô
3LQýèí
7KLVýLVýWKHýFKLSýVHOHFWýVLJQDOýGHFRGHGýIURPýWKHýKRVWýDGGUHVVýEXVýXVHGýWRýVHOHFWýWKHý&RPPDQG
%ORFNý5HJLVWHUVï
&6ê);%ýõ'ULYHýFKLSýVHOHFWýìô
3LQýéä
7KLVýLVýWKHýFKLSýVHOHFWýVLJQDOýGHFRGHGýIURPýWKHýKRVWýDGGUHVVýEXVýXVHGýWRýVHOHFWýWKHý&RQWURO
%ORFNý5HJLVWHUVï
'$íñìñëýõ'ULYHýDGGUHVVýEXVô
3LQýèëñèéñèì
7KLVýLVýWKHýFKLSýVHOHFWýVLJQDOýGHFRGHGýIURPýWKHýKRVWýDGGUHVVýEXVýXVHGýWRýVHOHFWýWKHý&RQWURO
%ORFNý5HJLVWHUVï
'$63%ýõ'ULYHýDFWLYHýVODYHýSUHVHQWô ý
3LQýéå
7KLVýLVýDýWLPHðPXOWLSOH[HGýVLJQDOýZKLFKýLQGLFDWHVýWKDWýDýGULYHýLVýDFWLYHýRUýGULYHýìýLVýSUHVHQWïý7KLV
VLJQDOýLVýDQýRSHQýFROOHFWRUýRXWSXWýZLWKýDýìí.ýRKPýSXOOðXSýUHVLVWRUï
''íð''ìèýõ'ULYHýGDWDýEXVô
3LQýçéñççññçåñæíñæêñæèñææñæäñ
ý
æåñæçñæéñæëñçäñçæñçèñçê
ý
7KHVHýVLJQDOVýDUHýXVHGýIRUýìçðELWýELGLUHFWLRQýGDWDýEXVýEHWZHHQýWKHýKRVWýDQGýWKHý.6äëéçïý7KH
''íðæýDUHýXVHGýIRUýDFFHVVLQJýåðELWý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVï
ý
,Qý$7$3,ýGDWDýWUDQVIHUýPRGHñýLWýLVýDOZD\VýìçðELWýZLGHï
',25%ýõ'ULYHý,î2ý5HDGô
3LQýèä
ý
7KLVýLVýWKHý5HDGýVWUREHýVLJQDOïý7KHýULVLQJýHGJHýRIý',25%ýHQDEOHVýGDWDýIURPýDýUHJLVWHUýRUýWKH
GDWDýSRUWýRIýWKHý.6äëéçýRQWRýWKHýKRVWýGDWDýEXVñý''íð''æýRUý''íð''ìèïý7KHýULVLQJýHGJHýRI
',25%ýODWFKHVýGDWDýDWýWKHýKRVWïýý,Qý8OWUDý'0$ýPRGHñýWKLVýVLJQDOýLVýXVHGýE\ýWKHý+RVWýDVýWKH
'0$5'<%ýVLJQDOýGXULQJýKRVWýUHDGVñýDQGýDVýWKHýGDWDý6752%(ýVLJQDOýGXULQJý+RVWýZULWHVï
',2:%ýõ'ULYHý,î2ý:ULWHô
3LQýçí
7KLVýLVýWKHý:ULWHýVWUREHýVLJQDOïý7KHýULVLQJýHGJHýRIý',2:%ýFORFNVýGDWDýIURPýWKHýKRVWýGDWDýEXVñ
''íð''æýRUý''íð''ìèñýLQWRýWKHýGDWDýSRUWýRIýWKHý.6äëéçïýý,Qý8OWUDý'0$ýPRGHñýWKLVýVLJQDOýLV
XVHGýE\ýWKHý+267ýDVýWKHý6723ýVLJQDOï
'0$&.%ýõ'0$ý$FNQRZOHGJHô
3LQýèæ
7KLVýVLJQDOýLVýXVHGýE\ýWKHýKRVWýLQýUHVSRQVHýWRý'0$54ýWRýHLWKHUýDFNQRZOHGJHýWKDWýGDWDýKDVýEHHQ
DFFHSWHGñýRUýWKDWýGDWDýLVýDYDLODEOHï
'0$54ýõ'0$ý5HTXHVWô
3LQýçì
7KLVý VLJQDOý LVý XVHGý IRUý '0$ý GDWDý WUDQVIHUý EHWZHHQý KRVWý DQGý .6äëéçïý ,Wý LVý DVVHUWHGý E\ý WKH
.6äëéçý ZKHQý LWý LVý UHDG\ý WRý WUDQVIHUý GDWDý WRý RUý IURPý WKHý KRVWïý 7KHý GLUHFWLRQý RIý WUDQVIHUý LV
FRQWUROOHGý E\ý ',25%ý DQGý ',2:%ïý 7KLVý VLJQDOý LVý XVHGý LQý Dý KDQGVKDNHý PDQQHUý ZLWKý '0$&.%
VLJQDOï
:KHQýDý'0$ýRSHUDWLRQýLVýHQDEOHGñý,2&6ìç%ñý&6ì);%ýDQGý&6ê);%ýDUHýQRWýDVVHUWHGýDQGýGDWD
WUDQVIHUýDUHýìçðELWVýZLGHï
,25'<ýõ+RVWý,2ý5HDG\ô
ý
3LQýèå
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
7KLVý VLJQDOý LVý GHDVVHUWHGý LQý RUGHUý WRý H[WHQGý WKHý KRVWý DFFHVVý ZKHQý .6äëéçý LVý QRWý UHDG\ý WR
UHVSRQVHýWRýWKHýUHTXHVWïýý,Qý8OWUDý'0$ýPRGHñýWKLVýVLJQDOýLVýXVHGýE\ýWKHý.6äëéçýDVýWKHýGULYH©V
'0$5'<%ýVLJQDOýGXULQJý+RVWýZULWHVñýDQGýDVýWKHýGULYH©VýGDWDý6752%(ýVLJQDOýGXULQJý+RVWýUHDGVï
,1754ýõ'ULYHýLQWHUUXSWô
3LQýèç
ý
7KLVý VLJQDOý LVý XVHGý WRý LQWHUUXSWý WKHý KRVWïý ,1754ý SLQý LVý DVVHUWHGý RQO\ý ZKHQý WKHý .6äëéçý KDVý D
SHQGLQJýLQWHUUXSWýZKLOHýWKHýGULYHýLVýVHOHFWHGñýDQGýWKHýKRVWýKDVýFOHDUHGýQ,(1ýLQýWKHý$7$ý'HYLFH
&RQWUROý5HJLVWHUïý,IýQ,(1 ìýRUýWKHýGULYHýLVýQRWýVHOHFWHGñýWKLVýRXWSXWýLVýLQýDýKLJKýLPSHGDQFHýVWDWHñ
UHJDUGOHVVýRIýWKHýSUHVHQFHýRUýDEVHQFHýRIýDýSHQGLQJýLQWHUUXSWï
,2&6ìç%ýõ'HYLFHýìçðELWý,î2ô
3LQýèè
([FHSWý IRUý '0$ý WUDQVIHUVñý ,2&ìç%ý LQGLFDWHVý WRý WKHý KRVWý WKDWý WKHý ìçðELWý GDWDý SRUWý KDVý EHHQ
DGGUHVVHGïý7KLVýLVýDQýRSHQýFROOHFWRUýRXWSXWï
,Qý$7$3,ý3,2ýGDWDýWUDQVIHUýPRGHñýWKHý,2&6ìç%ýVKDOOýDOZD\VýEHýDVVHUWHGï
3',$*%ýõ'ULYHýSDVVHGýGLDJQRVWLFVô
3LQýèê
7KLVý VLJQDOý LVý DVVHUWHGý E\ý GULYHý ìý õVODYHý GULYHôý WRý LQGLFDWHý WRý GULYHý íý õPDVWHUý GULYHôý WKDWý LWý KDV
FRPSOHWHGýGLDJQRVWLFVïý$ýìí.ýRKPýSXOOðXSýUHVLVWRUýLVýXVHGýRQýWKLVýVLJQDOýE\ýHDFKýGULYHýRQýWKH
VDPHýFDEOHï
+567%ýõ$7$ý+RVWý5HVHWô
3LQýåí
7KLVý VLJQDOý IURPý WKHý KRVWý V\VWHPý LVý DVVHUWHGý IRUý DWý OHDVWý ëèý XVHFý DIWHUý YROWDJHý OHYHOVý GXULQJ
SRZHUðRQýDQGý QHJDWHGýWKHUHDIWHUý XQOHVVýVRPHý HYHQWýUHTXLUHVý WKDWýWKHý GULYHýEHý UHVHWý IROORZLQJ
SRZHUýRQïý:KHQýWKLVýLQSXWýVLJQDOýLVýDVVHUWHGñýWKHý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVýZLOOýEHýLQLWLDOL]HGýDQG
WKHý%6<ýELWýLQý$7$ý6WDWXVý5HJLVWHUýZLOOýEHýVHWïý7KHý+UVWýELWýLQý+RVWý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýZLOO
EHýVHWýõìíKñýELWýêôýñýLIý+UVW(ýELWýLQý+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõìëKñýELWýêôýLVýVHWï
ìïéïëý3LQý'HVFULSWLRQýLQý0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFH
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
$'íðæýõ0LFURSURFHVVRUýDGGUHVVýDQGýGDWDýEXVô
3LQýêìñêëñêêñêéñêçñêæñêåñêä
7KHVHýVLJQDOVýDUHýELðGLUHFWLRQDOýPXOWLSOH[HGýPLFURSURFHVVRUýDGGUHVVýDQGýGDWDýOLQHVï
$$íðæýõ1RQð0XOWLSOH[ýPLFURSURFHVVRUýDGGUHVVýEXVô 3LQýìííñääñäåñäæñäéñäêñäëñäì
7KHVHýVLJQDOVýUHFHLYHýQRQðPXOWLSOH[HGýDGGUHVVýIURPýWKHýPLFURSURFHVVRUï
$/(õ$GGUHVVýODWFKýHQDEOHô
3LQýéì
56%õ5HJLVWHUý6HOHFWô
7KHýIDOOLQJýHGJHýRIýWKLVýVLJQDOýLVýXVHGýDVýDGGUHVVýODWFKýIRUýUHJLVWHUýDFFHVVýLQý,QWHOý0RGHï
7KLVýVLJQDOýLVýXVHGýDVý$GGUHVVý5HJLVWHUý6HOHFWýLQýLQGLUHFWýUHJLVWHUýDFFHVVýPRGHïý,QýWKLVýPRGHñ
56%ý SLQý LVý DVVHUWHGý DVý ORJLFý ORZý VWDWHý IRUý $GGUHVVý 5HJLVWHUý DQGý 56%ý SLQý LVý QHJDWHGý DVý ORJLF
KLJKýVWDWHýIRUý'DWDý5HJLVWHUï
5'%ýõPLFURSURFHVVRUýUHDGýVWUREHô
3LQýéë
'6%ýõGDWDýVWUREHô
7KLVý VLJQDOý LVý XVHGý DVý WKHý UHDGý VWUREHý VLJQDOý LQý ,QWHOý PXOWLSOH[HGý UHJLVWHUý DGGUHVVLQJý PRGHï
:KHQýWKHý0RWRURODýPLFURSURFHVVRUýLVýVHOHFWHGñýWKLVýVLJQDOýLVýDFWHGýDVýGDWDýVWUREHýVLJQDOï
:5%ýõPLFURSURFHVVRUýZULWHýVWUREHô
3LQýéê
5î:%ýõ5î:ý6WUREHô
7KLVý VLJQDOý LVý XVHGý DVý WKHý ZULWHý VWUREHý VLJQDOý LQý ,QWHOý PXOWLSOH[HGý UHJLVWHUý DGGUHVVLQJý PRGHï
:KHQýWKHý0RWRURODýPLFURSURFHVVRUýLVýVHOHFWHGñýWKLVýVLJQDOýLVýDFWHGýDVýUHDGîZULWHýVWUREHýVLJQDOï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
+,17%ýõ0LFURSURFHVVRUýKRVWîEXIIHUýLQWHUUXSWô
3LQýéé
7KLVýVLJQDOýLVý DVVHUWHGýDVý ORJLFýORZý VWDWHýZKHQýLQWHUUXSWý VWDWXVýLVý DYDLODEOHýWRý PLFURSURFHVVRUï
7KLVýLQWHUUXSWýLQGLFDWHVýWKHUHýLVýDWýOHDVWýRQHýKRVWýRUýEXIIHUýHYHQWýZKLFKýQHHGVýWRýEHýVHUYLFHGýE\
PLFURSURFHVVRUï
',17%ýõ0LFURSURFHVVRUýGLVNýLQWHUUXSWô
3LQýéè
7KLVýVLJQDOýLVý DVVHUWHGýDVý ORJLFýORZý VWDWHýZKHQýLQWHUUXSWý VWDWXVýLVý DYDLODEOHýWRý PLFURSURFHVVRUï
7KLVýLQWHUUXSWýLQGLFDWHVýWKHUHýLVýDWýOHDVWýRQHýGHFRGHUýRUýGLVNýHYHQWýZKLFKýQHHGVýWRýEHýVHUYLFHG
E\ýPLFURSURFHVVRUïý7KHý GLVNýLQWHUUXSWý FDQýEHý FRPELQHGýZLWKýKRVWý LQWHUUXSWýLQý +,17%ýVLJQDOý E\
FOHDULQJý,QW0RGHýELWýLQý,QWHUIDFHý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõí%KñýELWýæôïý7KHýFRPELQHGýPRGH
LVýWKHýGHIDXOWýPRGHýDWýSRZHUðRQï
&6%ýõ&KLSý6HOHFWô
3LQýêí
7KLVýVLJQDOýPXVWýEHýDVVHUWHGýDVýORJLFýORZýVWDWHýIRUýDFFHVVLQJýUHJLVWHUVýRIý.6äëéçï
06(/ýõ0LFURSURFHVVRUýVHOHFWô
3LQýäí
7KLVý SLQý LVý XVHGý WRý VHOHFWý WKHý 0RWRURODý PLFURSURFHVVRUý ZKHQý LWý FRQQHFWVý ZLWKý SXOOðXSý UHVLVWRU
ëë.ïý 2WKHUZLVHñý ZLWKý SXOOðGRZQý UHVLVWRUý ìí.ñý WKHý ,QWHOý PLFURSURFHVVRUý LVý VHOHFWHGïý 7KLVý SLQý LV
VDPSOHGýRQO\ýZKHQý,6(/ýSLQýLVýQHJDWHGýDWýWKHýSRZHUýRQýVWDJHï
,6(/ýõPLFURSURFHVVRUýLQGLUHFWýUHJLVWHUýDFFHVVýVHOHFWô3LQýåç
7KLVý SLQý LVý XVHGý WRý VHOHFWý WKHý LQGLUHFWý UHJLVWHUý DFFHVVý PRGHý ZKHQý LWý FRQQHFWVý ZLWKý SXOOðXS
UHVLVWRUý ëë.ïý 2WKHUZLVHñý ZLWKý SXOOðGRZQý UHVLVWRUý ìí.ñý WKHý GLUHFWý UHJLVWHUý DFFHVVý PRGHý LV
VHOHFWHGïý7KLVýSLQýLVýVDPSOHGýRQO\ýDWýWKHýSRZHUýRQýVWDJHï
,Qý WKHý LQGLUHFWý UHJLVWHUý DFFHVVý PRGHñý WKHý $/(î56%ý SLQý LVý XVHGý WRý VHOHFWý UHJLVWHUý LQSXWïý :KHQ
56%ýLVýDVVHUWHGñýWKHý$GGUHVVý5HJLVWHUýLVýVHOHFWHGïý:KHQý56%ýLVýQHJDWHGñýWKHýLQWHUQDOýUHJLVWHU
DGGUHVVHGýE\ý$GGUHVVý5HJLVWHUýLVýDFFHVVHGýE\ýPLFURSURFHVVRUï
$6(/ýõPLFURSURFHVVRUý1RQð0XOWLSOH[ý$GGUHVVý6HOHFWô3LQýåæ
7KLVý SLQý LVý XVHGý WRý VHOHFWý 1RQð0XOWLSOH[HGý $GGUHVVLQJý PRGHý ZKHQý LWý FRQQHFWVý WRý Dý ìí.ý SXOOð
GRZQý UHVLVWRUïý ,Qý 1RQð0XOWLSOH[HGý PRGHñý $$íðæý UHFHLYHý DGGUHVVý LQIRUPDWLRQý IURPý WKH
PLFURFRQWUROOHUý ZKLOHý $'íðæý FDUU\ý ELGLUHFWLRQDOý GDWDý LQIRUPDWLRQý WRîIURPý WKHý PLFURFRQWUROOHUï
:KHQý WKLVý SLQý LVý OHIWý XQFRQQHFWHGñý 0XOWLSOH[HGý $GGUHVVLQJý PRGHý LVý VHOHFWHGïý ,Qý 0XOWLSOH[HG
PRGHñý$GGUHVVý DQGý 'DWDý LQIRUPDWLRQý IURPý WKHýPLFURFRQWUROOHUý DUHý PXOWLSOH[HGý RQWRý WKHý $'íðæ
EXVýZKLOHýWKHý$$íðæýEXVýLVýQRWýXVHGï
ìïéïê 3LQý'HVFULSWLRQýLQý'63ý,QWHUIDFH
ý
ý
ý
68%ýõ6XEFRGHý6HULDOýGDWDýLQô
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQSXWýWKHýVXEFRGHýFKDQQHOýGDWDï
3LQýìå
ý
ý
6)6<ýõ6XEFRGHý)UDPHý6\QFô
3LQýìä
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQGLFDWHýWKHýVXEFRGHý)UDPHý6\QFý0DUNïý7KHýVXEFRGHýGDWDýLVýDYDLODEOHýDWýWKH
IDOOLQJýHGJHýRIýWKLVýVLJQDOïý,Qý3KLOLSVý9éý6XEFRGHýPRGHñýWKLVýSLQýVKRXOGýEHýJURXQGHGï
ý
ý
6%6<îý&)/*ýõ6XEFRGHý%ORFNý6\QFî&/$*ô
3LQýëí
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQGLFDWHýWKHýVXEFRGHý%ORFNý6\QFý0DUNïý,Qý3KLOLSVý9éý6XEFRGHýPRGHñýWKLVýSLQ
VKRXOGýFRQQHFWýWRý&)/$*ï
ý
ý
5&.ýõ6XEFRGHý&ORFNô
3LQýëì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ý
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýRXWSXWýDQGýFORFNýWKHýVXEFRGHýGDWDýIURPý'63ïý,Qý3KLOLSVý9éý6XEFRGHýPRGHñ
WKLVýSLQýVKRXOGýQRWýEHýFRQQHFWHGï
ý
ý
/5&/.ýõ'63ý/HIWý&KDQQHOý&ORFNô
3LQýëé
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQGLFDWHýWKHýOHIWîULJKWýFKDQQHOýGDWDï
ý
ý
ý
ý
ý
6'$7$ýõ'63ýPDLQýFKDQQHOýGDWDô
3LQýëê
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQSXWýWKHý'63ýPDLQýFKDQQHOýGDWDï
6%&/.ýõ'63ýELWýFORFNô
3LQýëë
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQSXWýWKHýGDWDýFORFNýRIý'63ýPDLQýFKDQQHOï
ý
ý
&ë32,ýõ&ëý3RLQWHUý,QSXWô
3LQýëè
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýLQGLFDWHýWKHýHUURUýIODJVýRIý'63ýPDLQýFKDQQHOýGDWDï
ìïéïéý3LQý'HVFULSWLRQýLQý3RZHUî*URXQGî0LVFHOODQHRXVý3LQV
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
966ýõ*URXQGô
9&&ýõ3RZHUý6XSSO\ýZLWKýèýYROWýVRXUFHô
3LQýìíñììñëçñêèñýéçñçëñæìñåèñäèñäç
ý
3LQýýèñéíñåêñååñåä
7(670ì
3LQýåì
7KLVýSLQýLVýXVHGýIRUý,0/ýLQWHUQDOýWHVWLQJïýý7KLVýSLQýPXVWýQRWýEHýFRQQHFWHGýRUýLWýPXVWýEHýWLHGýORZ
IRUý QRUPDOý RSHUDWLRQý PRGHïý ý :KHQý WKLVý SLQý LVý WLHGý KLJKñý WKHý .6äëéçý ZLOOý EHý SODFHGý LQWRý WHVW
PRGHï
7(670í
3LQýåë
7KLVýSLQýLVýXVHGýIRUý,0/ýLQWHUQDOýWHVWLQJïýý7KLVýSLQýPXVWýQRWýEHýFRQQHFWHGýRUýLWýPXVWýEHýWLHGýORZ
IRUý QRUPDOý RSHUDWLRQý PRGHïý ý :KHQý WKLVý SLQý LVý WLHGý KLJKñý WKHý .6äëéçý ZLOOý EHý SODFHGý LQWRý WHVW
PRGHï
;6(/ýõ)UHTXHQF\ý6HOHFWô
3LQýåé
7KLVýVLJQDOýLVýXVHGýWRýVHOHFWýWKHý.6äëéç©VýFU\VWDOýLQSXWýIUHTXHQF\ïýý7KLVýSLQýPXVWýEHýSXOOHGýKLJK
WKURXJKý Dý ëë.ý 2KPý UHVLVWRUý WRý VHOHFWý èíïå0+]ý V\VWHPý FORFNïý ý 7KLVý SLQý PXVWý EHý SXOOHGý ORZ
WKURXJKýDýìí.ý2KPýUHVLVWRUýWRýVHOHFWýêêïåç0+]ýV\VWHPýFORFNï
,6(/ýõ03ý'LUHFWî,QGLUHFWý$FFHVVý6HOHFWô
3LQýåå
7KLVýVLJQDOýLVýXVHGýWRýVHOHFWýPLFURSURFHVVRUý'LUHFWýRUý,QGLUHFWýDFFHVVýPRGHVïýý7KLVýSLQýPXVWýEH
SXOOHGýKLJKý WKURXJKýDý ëë.ý2KPý UHVLVWRUýWRý VHOHFWýPLFURSURFHVVRUý ,QGLUHFWýDFFHVVý PRGHïýý 7KLV
SLQý PXVWý EHý SXOOHGý ORZý WKURXJKý Dý ìí.ý 2KPý UHVLVWRUý WRý VHOHFWý PLFURSURFHVVRUý 'LUHFWý DFFHVV
PRGHï
06(/ýõ,QWHOî0RWRURODý0LFURSURFHVVRUý6HOHFWô
3LQýäì
7KLVý VLJQDOý LVý XVHGý WRý VHOHFWý HLWKHUý ,QWHOî0RWRURODý PLFURSURFHVVRUVý PRGHVïý 7KLVý SLQý PXVWý EH
SXOOHGýKLJKýWKURXJKýDýëë.ý2KPýUHVLVWRUýWRýVHOHFWý0RWRURODýPLFURSURFHVVRUýPRGHïýý7KLVýSLQýPXVW
EHýSXOOHGýORZýWKURXJKýDýìí.ý2KPýUHVLVWRUýWRýVHOHFWý,QWHOýPLFURSURFHVVRUýPRGHï
ìïéïè 3LQý'HVFULSWLRQýLQý6\VWHPý&RQILJXUDWLRQ
ý
ý
067%ýõ0DVWHUî6ODYHý&RQILJXUDWLRQô
3LQýéæ
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
7KLVýVLJQDOýLVýXVHGýWRýLQIRUPýWKHý.6äëéçýWKDWýWKHýGULYHýLVýFRQILJXUHGýDVýPDVWHUýRUýVODYHïý:KHQ
WKLVý VLJQDOý LVý DVVHUWHGý DVý ORJLFý ORZý VWDWHñý LWý LQGLFDWHVý WKHý GULYHý LVý FRQILJXUHGý DVý PDVWHUïý :KHQ
WKLVýVLJQDOýLVýQHJDWHGýDVýORJLFýKLJKýVWDWHñýLWýLQGLFDWHVýWKHýGULYHýLVýFRQILJXUHGýDVýVODYHï
7KHý'$63%ýVLJQDOýZLOOýEHýDVVHUWHGýZKHQýWKHý067%ýSLQýLVýQHJDWHGýõVODYHýPRGHôýGXULQJý3RZHUð
RQî+DUGZDUHý5HVHWî$7$ý6567ï
7KHý 3',$*%ý VLJQDOý ZLOOý EHý QHJDWHGý ZKHQý WKHý 067%ý SLQý LVý DVVHUWHGý õPDVWHUý PRGHôý GXULQJ
3RZHUðRQî+DUGZDUHý5HVHWî$7$ý6567ýDQGý$7$ý'LDJQRVWLFýFRPPDQGï
ý
567%ýõ&KLSý5HVHWô
3LQýìæ
$ýORJLFýORZýLQSXWýZLOOýUHVHWýWKHý.6äëéçïý$OOýKRVWýLQWHUIDFHýRXWSXWVýDUHýVHWýWRýWKHýKLJKðLPSHGDQFH
VWDWHïý7KHýUHJLVWHUVýRIý.6äëéçýZLOOýEHýLQLWLDOL]HGýDVýWKHLUýGHIDXOWýYDOXHVï
$567%ýõ$7$3,ýíåý&PGý5HVHWô
3LQýëä
$ýORJLFýORZýSXOVHýZLWKýéíýXVHFýZLOOýEHýDVVHUWHGýZKHQýKRVWýLVVXHVýWKHý$7$3,ý5HVHWý&RPPDQG
õíåKôýWRýWKHý.6äëéçïý7KLVýVLJQDOýFRXOGýXVHýDVýWKHýSXOVHýWRýUHVHWýWKHýPLFURðFRQWUROOHUïý7KHýRXWSXW
RIýçíýXVHFýFORFNýSXOVHýLVýDVVXPHGýWKDWýWKHý6\VWHPý&ORFNýRIýêêïåçååý0+]ýýLVýXVHGï
;,1î6<6&/.ýõ&U\VWDOýRUý6\VWHPýFORFNýLQSXWô
3LQýëå
7KLVýVLJQDOýLVýWKHýFU\VWDOýRUý&026ðOHYHOýFORFNýLQSXWýDVýV\VWHPýFORFNïýý7KHý.6äëéçýFRQWDLQVýDQ
LQWHUQDOý UHVLVWHUý EHWZHHQý ;,1î;287ïý 7KHUHý LVý QRý H[WHUQDOý UHVLVWHUý UHTXLUHGý WRý FRQQHFWý WKHVH
SLQVïý7KHýVWDQGDUGýFU\VWDOýRUý&026ðOHYHOýFORFNýLVýHLWKHUýêêïåçååý0+]ýRUýèíïå0+]ï
;287ýõ2VFLOODWRUýRXWSXWôý
7KLVýVLJQDOVýLVýWKHýRVFLOODWRUýRXWSXWï
3LQýëæ
;6(/ýõ6\VWHPý&ORFNý6HOHFWôý
3LQýåç
7KHý.6äëéçýVXSSRUWVýWZRýIUHTXHQFLHVïý7KLVýSLQýFDQýXVHýDQýH[WHUQDOýMXPSHUýVHOHFWýWRýFRQILJXUH
IRUýHLWKHUýêêïåç0+]ýRUýèíïå0+]ïýý7KLVýSLQýVKRXOGýEHýSXOOHGðXSýE\ýDýëë.ý2KPýUHVLVWRUýIRUýèíïå
0+]ýRSHUDWLRQñýDQGýVWUDSSHGðGRZQýE\ýDýìí.ý2KPýUHVLVWRUýIRUýêêïåç0+]ýRSHUDWLRQï
*3íðæýõJHQHUDOýSXUSRVHý,QSXWî2XWSXWý/LQHVô 3LQýìñëñêñéñçñæñåñä
7KHVHýVLJQDOVýDUHýXVHGýDVýJHQHUDOýSXUSRVHýLQSXWîRXWSXWýSLQVïý7KHVHýSLQVýFDQýEHýFRQILJXUHGýDV
LQSXWýRUýRXWSXWýE\ýVHWWLQJýRUýFOHDULQJýWKHý*3&íðæýELWVýLQýWKHý*HQHUDOý3RUWý&RQWUROý5HJLVWHUýõæíKôï
$IWHUýSRZHUðRQñýWKHVHýSLQVýGHIDXOWýWRýWKHýLQSXWýVWDWHï
ìïéïçý3LQý'HVFULSWLRQýLQý$XGLRý'$&ý,QWHUIDFH
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
$;,1ýõ$XGLRý&ORFNý,QSXWô
3LQýìë
7KLVýLVýWKHýFORFNýLQSXWýIRUýWKHý$XGLRý'$&ýLQWHUIDFHïý7KHý'$&ýFORFNýFDQýEHýHLWKHUýìçïäêéé0+]ýRU
êêïåçåå0+]ïý:KHQýWKHý'$&ýFORFNýLVýìçïäêéé0+]ñýWKHý;,1$ý'LYýELWVýõELWìñíôýRIýWKHý$XGLRý&ORFN
&RQWUROý5HJLVWHUýõé(KôýPXVWýEHýVHWýWRýíñíïý:KHQýWKHý'$&ýFORFNýLVýêêïåçåå0+]ñýWKHý;,1$ý'LY
ELWVýPXVWýEHýVHWýWRýíñìï
'$82ýõ'LJLWDOý$XGLRý2XWSXWô
3LQýìç
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýRXWSXWýWKHýGLJLWDOýDXGLRýDVý,(&ðäèåýIRUPDWï
$'$7ýõ$XGLRý'DWDýRXWSXWô
3LQýìè
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýDVýDýDXGLRýGDWDýRXWSXWýSLQýZKHQýWKHýDXGLRýSOD\EDFNýLQý&$9ýPRGHýLVýVHOHFWHG
WRýEHýXVHGï
$%&.ýõ$XGLRýELWýFORFNýRXWSXWô
3LQýìé
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ý
ý
ý
ý
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýDVýDýDXGLRýELWýFORFNýRXWSXWýSLQï
$:&.ýõ$XGLRýZRUGýFORFNýRXWSXWô
3LQýìê
7KLVýSLQýLVýXVHGýWRýDVýDýDXGLRýZRUGýFORFNýRXWSXWýSLQï
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
ìïèýý5HJLVWHUý0DSýIRUý.6äëéç
3DJH
ú
$GGUHV
V
1DPH
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
2YHUODS
'0$
(20
,/,
+RVWý,QWHUIDFHý5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýëô
ííKý5
3),)2
íìKý5
$)($7
3DFNHWý),)2ý5HJLVWHU
íìKý:
$(55
íëKý5
$6(&&
íëKý:
$,175
íêK
5î:
íéK
5î:
íèK
5î:
íçK
5î:
íæKý5
$6$0
íåKý5
$'&9
íäKý5
$,67$7
%6<
'5'<
5VYG
'6&
íäKý:
+6&
5VYG
'5'<
5VYG
'6&
í$Ký5
+,69
í$Ký:
+,&
6HW%6<
í%K
5î:
í&K
5î:
í'K
5î:
,&&
,QW0RG
H
5HVHUYHG
6HQVHý.H\
0&5
$%57
$7$ý6HFWRUý&RXQWý5HJLVWHU
5HVHUYHG
5HOHDV
,2
H
$7$3,ý6$0ý7DJý5HJLVWHUîý$7$ý6HFWRUý1XPEHU
$%&/
$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUîý$7$ý&\OLQGHUý/RZýý5HJLVWHU
$%&+
$7$3,ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHUîý$7$ý&\OLQGHUý+LJKý5HJLVWHU
$'6(/
5VYG
/%$
$&0'
5VYG
'59
&R'
5HVHUYHG
$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHUîý$7$ý&RPPDQGýý5HJLVWHU
5HVHUYHG
5HVHUYHG
6HW'$6
6HW3',$
3%
*%
$7$ý7UDQVIHUý0RGH
5VYG
6567
Q,(1
5VYG
'54
&RUU
5VYG
&+(&.
&+(&.
'54
&RUU
5VYG
067%
'$63%
3',$*%
5VYG
&OU3',$*
%
3FPG,QW
&OU+,17
'LV,25'<
6&SO
6&SO&KN
6'6&
63DXV
H
63DXV
H
:5'LU
6'[IU
:5'LU
+[IU%V\
6FPG5F
Y
'$&,QW
$FPG5F
Y
6XE,QW
3FPG5FY
6FPG5F
Y(
'$&,QW
(
$FPG5F
Y(
6XE,QW(
3FPG5FY
(
'HF,QW(
6HW+,1
7
&'59
'0%&/
&OU%6
&OU'$63
<
%
66KDGR 'LV6KD
Z
G5
'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHU
'0%&+
'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHU
+DUGZDUHý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýêô
í(Ký:
+6&
5VYG
6$$ERUW
í)Ký:
76&
$&SO(
í)Ký5
766
$&DFKH
(
$&DFKH
(
6VHUYLF
H
5VYG
$&SO(
6UHOHD
VH
66[IU
67),QL
W
6$ERU
W
5HVHUYHG
0LFURSURFHVVRUý,QWHUUXSWý5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýéô
ìíK
5î:
ììK
5î:
ìëK
5î:
ìêK
5î:
+,65î+,
&5
',65î',
&5
+,0
7[IU'RQ
H
&[IU'RQH
$VUVW
6UVW
+UVW
5HVHUYHG
7[IU'RQ
H(
&[IU'RQH
(
',0
$VUVW(
6UVW
(
+UVW(
5HVHUYHG
'HF,QW
%XIIHUî&'ý&DFKHýPDQJHUý5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýèô
ìéK
5î:
ìèK
9&%&/
5HVHUYHG
9DOLGý&DFKHý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýý%èã%í
5HVHUYHG
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
5î:
3DJH
ìçK
77%//
5î:
ìæK
5î:
ìåK
&+7%/
5î:
ìäK
5î:
ì$K
+7%/$
5î:
ì%K
5î:
ì&K
+%2$/
5î:
ì
ì'K
+%2$+
5î:
ì
ì(K
72//ì
5î:
ì)K
72/+ì
5î:
ëíK
+%2$/
5î:
ë
ëìK
+%2$+
5î:
ë
ëëK
72//ë
5î:
ëêK
72/+ë
5î:
$GGUHV
1DPH
V
ëéK
03$/6%
5î:
0%2$/
ëèK
03$0,'
5î:
0%2$+
ëçK
03$06
5î:
%
0%$
ëæK
5î:
ëåK
03'3
5î:
ëäKý5
%$&
ëäKý:
%$&
ë$K
5î:
ë%K
5î:
ë&K
5î:
ë'K
5î:
ë(K
5î:
ë)K
5î:
%&&ì
%&&ë
5HVHUYHG
7RWDOý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
5HVHUYHG
&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
5HVHUYHG
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýìý5HJLVWHUý%æã%í
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
%ä
%å
%ä
%å
%ä
%å
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýýìý5HJLVWHUý%æã%í
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýëý5HJLVWHUý%æã%í
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýëý5HJLVWHUý%æã%í
5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%ìì
%ìí
%ä
%å
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý/6%ý%æã%í
03ý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUý%æã%í
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý0,'ý%ìèã%å
03ý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUý%ììã%å
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý06%ý%ìåã%ìç
03ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
03ý$FFHVVý'DWDý3RUWý5HJLVWHUý%æã%í
'UDP%V
\
,QF$XG&
QW
&ë(UU2
5
5VYG
%%%$
5HVHUYHG
,QF%ON&QW
'VHF
5HVHUYHG
6VHO
5VYG
&VHO
5VYG
3$0E
5VYG
5VYG
3$0E
6'UDP:U
W
'UDPV]
6'UDP5
G
%ON&RQ
I
5VYG
5'5$6
%XIIHUý%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
'5&5
*&5
'5$0ý5HVIUHVKý&RQWUROý5HJLVWHU
66OHHS
6)5HVHW
%XUVW1X
P
'VSEXU
VW
5VYG
&VSHHG>ëãí@
60(
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
&'ý%ORFNý'HFRGHUý5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýçô
êíKý5
'+0,1
êìKý5
'+6(&
êëKý5
'HFRGHUý+HDGHUý)UDPHý5HJLVWHU
êéKý5
'+)5$0
(
'+02'
(
'68%+í
êèKý5
'68%+ì
'HFRGHUý6XEKHDGHUýìý5HJLVWHU
êçKý5
'68%+ë
'HFRGHUý6XEKHDGHUýëý5HJLVWHU
êæKý5
'68%+ê
'HFRGHUý6XEKHDGHUýêý5HJLVWHU
êåK
5î:
êäK
5î:
ê$K
5î:
ê%K
5î:
ê&K
5î:
ê'K
5î:
ê(K
5î:
ê)Ký5
'7%$
éíK
5î:
éìKý5
6&&5
éëK
5î:
éêKý5
6'76
êêKý5
'HFRGHUý+HDGHUý0LQý5HJLVWHU
'HFRGHUý+HDGHUý6HFý5HJLVWHU
'HFRGHUý+HDGHUý0RGHý5HJLVWHU
'HFRGHUý6XEKHDGHUýíýý5HJLVWHU
'LVNý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHU
5HVHUYHG
'&5
(&&ì
5HVHUYHG
;$0RGH
(&&ë
'LV)O\(
GF
5HVHUYHG
$XG0R
$XGL:UW
Q
5HVHUYHG
,Q9DOLG
29(UU
''76
+/%6:
%&.'ì
)36
'HFHQ
'HVFHQ
(GFHQ
(FF3HQ
(FF4H
Q
5VYG
(UD&RUU
'+(5
(6+í
(6+ì
(6+ë
%&./HQJWK
(6+ê
(PLQ
5HS&R
UU
1R6\
QF
/6%)
(VHF
'LV&RZU
,OO6\QF
5VYG
/&+
%&.)
(IUDPH
(PRGH
6E6\VH
O
5FN'LU
6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHU
6FUF(UU
6XE(UU
5HVHUYHG
6XEý)RUPDW
6HOHFWLRQ
5HVHUYHG
9&5
9HUVLRQý1XPEHU
ééK
éèKý5î
:
éçKý5î
:
éæKý5î
:
éåKý5î
:
éäKý5î
:
é$Ký5î
:
é%Ký5î
:
é&K
5î:
é'K
5î:
é(K
5î:
é)K
5î:
'HF:UW
3DFNHW:
$6\Q:UW
U
(FF)DW
(FF(UU
&%ON
'(65
665
(&&54
5HVHUYHG
6&$5ì
5HVHUYHG
6&$5ë
6&&5/ë%
6&&5379
5HVHUYHG
9$%&
9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
'$%$
'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUý%èã%í
5HVHUYHG
'2)6
$'$7ìå
$%&.'
ì
'$&5
$)36
$%&./
$/6%
)
5HVHUYHG
$&&5
$&.6
$%36
$9&5
/&0
5&0
'$8(
5HVHUYHG
$/&+
$&&
'296
'6&'
$%&.)
63$
;,1$ý'LY
92/
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
3DJH
$GGUHV
V
1DPH
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
65$ERU
W
$WD,QW
5HVHUYH
G
+)5VW
'UT'RQ
H
'UT'RQ
H(
4FWUO
&PG&SO
&PG&SO
(
6UDLVH
(17HFF
(&$6%
(17HFF
(&$6%
'LDJQRVWLFý0LVFHOODQHRXV 5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýæô
1RWý8VHGýIRUý1RUPDOý2SHUDWLRQV
èíK
5î:
èìK
5î:
èëK
5î:
èêK
5î:
èéK
5î:
èèK
5î:
èçK
5î:
èæKý5
+,'&5ì
èæKý:
''&5ë
èåKý5
8'&5ì
èäK
5î:
è%Ký5
''&5ê
è&Ký5
(UD&QW+
+,'&5ë
'LV$í'V
F
'LV6HU,Q
W
'LV+,1
7
'LV5HO,
QW
'LV'3N
'LV6LJ
''0$%V (Q'DVS
W
\
3'
60G'U
6KZ$OW
6KZ$OWí
'\DUE
Y
ì
$7$3,ý'54ý%\WHý&RXQWý/RZ
$'%&/5
$'%&+5
$7$3,ý'54ý%\WHý&RXQWý+LJK
+,',65
5HVHUYHG
+',05
5HVHUYHG
''&5ì
''&5ë
(&&8&
(
$85XQ
6&&5/
VE
&IOJ(Q
6%429
5HVHUYH
G
&IOJ(Q
(FDVçé
(FDVçé
6%29
&ë29
)GVSSZR
$WVWPG
Q
)GVSSZR
$WVWPG
Q
'PD6P>æãí@
'632
9
'WVWP
G
'WVWP
G
5HVHUYHG
(UD&QW/
&ëI6Z
(UDVXUHý)ODJý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýõ%æãíô
5HVHUYHG
(UDVXUHý)ODJý&RXQWý+LJKý5HJLVWHU
õ%ììãåô
(QKDQFHPHQWý&RQWURO 5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýåô
çíK
5î:
çìý5î:
8'75
8'(UU
8&7/
;6(/2
çéK
5î:
çèK
5î:
ççK
5î:
çæK
5î:
çåKý5î
:
çäKý5
$+3
$XWRð5HORDGý+RVWý3RLQWHUý/RZý5HJLVWHUýõ%æãíô
5VYG
5HVHUYHG
$&&
$GMXVWý&DFKHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýõ%æãíô
5VYG
5HVHUYHG
$+65
5HVHUYHG
çäKý:
$+6&5
5HVHUYHG
$+RVW,QW
ç$Ký5
$+,0
5HVHUYHG
$+RVW,QW(
ç%K
5î:
ç&K
5î:
ç'K
5î:
ç(K
5î:
æíK
'7,5
5HVHUYHG
0RGH7\SH
$+&5
5HVHUYHG
8'PD&\F>ëãí@
5HVHUYHG
5HVHUYHG
$+RVW
(
$ëå(
1H[Wý/%$ý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUýõ%æãíô
1/%$0
1H[Wý/%$ý$GGUHVVý0LGGOHý5HJLVWHUýõ%æãíô
1/%$/
1H[Wý/%$ý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUýõ%æãíô
*3&æ
*3&ç
*3&è
*3&é
$'êê(
$+RVW,QW
1/%$+
*3&
$$å(
*3&ê
*3&
*3&ì
*3&í
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5î:
æìK
5î:
ë
*39
*3æ
*3ç
*3è
*3é
*3ê
*3ë
*3ì
*3í
*HQHUDOý3XUSRVH 5HJLVWHUVýõ&KDSWHUýäô
3DJH
&íK
5î:
&ìK
5î:
&ëK
5î:
&êK
5î:
&éK
5î:
&èK
5î:
&çK
5î:
&æK
5î:
&åK
5î:
&äK
5î:
&$K
5î:
&%K
5î:
&&K
5î:
&'K
5î:
&(K
5î:
$GGUHV
V
&)K
5î:
'íK
5î:
'ìK
5î:
'ëK
5î:
'êK
5î:
'éK
5î:
'èK
5î:
'çK
5î:
'æK
5î:
'åK
5î:
*35ì
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýì
*35ë
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýë
*35ê
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýê
*35é
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýé
*35è
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýè
*35ç
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýç
*35æ
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýæ
*35å
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýå
*35ä
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýä
*35ìí
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìí
*35ìì
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìì
*35ìë
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìë
*35ìê
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìê
*35ìé
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìé
*35ìè
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìè
1DPH
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
*35ìç
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìç
*35ìæ
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìæ
*35ìå
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìå
*35ìä
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýìä
*35ëí
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëí
*35ëì
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëì
*35ëë
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëë
*35ëê
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëê
*35ëé
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëé
*35ëè
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëè
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
'äK
5î:
'$K
5î:
'%K
5î:
'&K
5î:
''K
5î:
'(K
5î:
')K
5î:
*35ëç
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëç
*35ëæ
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëæ
*35ëå
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëå
*35ëä
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýëä
*35êí
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýêí
*35êì
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýêì
*35êë
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUýêë
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýë
$7$î$7$3,ý+RVWý,QWHUIDFHý5HJLVWHUV
ëïìý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUV
7KHý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVýFDQýEHýDGGUHVVHGýE\ý&6ì);î&6ê);î'$ëî'$ìî'$íýSLQVýRIý$7$
,QWHUIDFHý6LJQDOïýý7KHý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVýDUHýVSHFLILHGýDVýIROORZVã
&6ì);%
$
&6ê);%
1
'$ë
í
'$ì
í
'$í
í
'$ëðí
ííK
$
1
í
í
ì
íìK
$
1
í
ì
í
íëK
$
1
í
ì
ì
íêK
$
1
ì
í
í
íéK
$
1
ì
í
ì
íèK
$
1
ì
ì
í
íçK
$
1
ì
ì
ì
íæK
1
$
ì
ì
í
íçK
1RWHã
+RVWý5HDG
$7$ý'DWDý5HJLVWHU
$7$3,ý'DWDý5HJLVWHU
$7$ý(UURUý5HJLVWHU
$7$3,ý(UURUý5HJLVWHU
$7$ý6HFý&RXQWý5HJLVWHU
$7$3,ý,QWHUUXSWý5HDVRQý5HJLVWHU
$7$ý6HFýQXPEHUý5HJLVWHU
$7$3,ý6DPý7DJý5HJLVWHU
$7$ý&\Oïý/RZý5HJLVWHU
$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHU
$7$ý&\Oïý+LJKý5HJLVWHU
$7$3,ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHU
$7$ý'ULYHý6HOý5HJLVWHU
$7$3,ý'ULYHý6HOý5HJLVWHU
$7$ý6WDWXVý5HJLVWHU
$7$3,ý6WDWXVý5HJLVWHU
+RVWý:ULWH
$7$ý'DWDý5HJLVWHU
$7$3,ý'DWDý5HJLVWHU
$7$ý)HDWXUHVý5HJLVWHU
$7$3,ý)HDWXUHVý5HJLVWHU
$7$ý6HFý&RXQWý5HJLVWHU
$7$3,ýUHVHUYHG
$7$ý6HFýQXPEHUý5HJLVWHU
$7$3,ý6DPý7DJý5HJLVWHU
$7$ý&\Oïý/RZý5HJLVWHU
$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHU
$7$ý&\Oïý+LJKý5HJLVWHU
$7$3,ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHU
$7$ý'ULYHý6HOý5HJLVWHU
$7$3,ý'ULYHý6HOý5HJLVWHU
$7$ý&RPPDQGý5HJLVWHU
$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHU
$7$ý$OWHUQDWHý6WDWXVý5HJLVWHU
$7$3,ý$OWHUQDWHý6WDWXVý5HJLVWHU
$7$ý'HYLFHý&RQWUROýý5HJLVWHU
$7$3,ý'HYLFHý&RQWUROý5HJLVWHU
¦$§ýUHSUHVHQWVýVLJQDOýDVVHUWHGïýý¦1§ýUHSUHVHQWVýVLJQDOýQHJDWHGï
:KHQýWKHý%6<ýRUý'54ýELWVýDUHýVHWýLQýWKHý6WDWXVý5HJLVWHUñýWKHý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVýDUHýRZQHGýE\ýWKH
.6äëéçïýý:KHQýWKLVýRFFXUVñýWKHýKRVWýFDQQRWýZULWHýWRýWKHý7DVNý)LOHýUHJLVWHUVïýý$OVRñýZKHQýWKHý%6<ýELW
LVýVHWñýDOOý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVýZLOOýFRQWDLQýWKHýVDPHýYDOXHVýDVýWKHý$7$ý6WDWXVý5HJLVWHUï
ëïëý+RVWý,QWHUIDFHý5HJLVWHUV
5HJLVWHUýííKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
3DFNHWý),)2ý5HJLVWHUýõ5HDGô
3),)2
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$3,ý3DFNHWý),)2ý5HJLVWHU
7KHý 3DFNHWý ),)2ý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý ìëý E\WHVý IRUý UHFHLYLQJý WKHý 3DFNHWý &RPPDQGïý $IWHUý WKHý KRVW
ZULWHVýWKHý3DFNHWý&RPPDQGýõ$íKôýLQWRýWKHý$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHUñýWKHý.6äëéçýZLOOýDXWRPDWLFDOO\
EHýVHWýWRýUHFHLYHýìëðE\WHVýRIýFRPPDQGýSDFNHWýIURPýWKHýKRVWýWRýVWRUHýLQWRýWKHý3DFNHWý),)2ýUHJLVWHUï
7KHýILUPZDUHýVKRXOGýWKHQýSHUIRUPýFRQVHFXWLYHýUHDGýRSHUDWLRQVýIURPýWKLVýUHJLVWHUýWRýREWDLQýWKHýìëð
E\WHýSDFNHWýFRPPDQGï
5HJLVWHUýíìKýãý
$7$3,ý)HDWXUHVý5HJLVWHUýõ5HDGô
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
$FURQ\Pã
%,7ýæ
$7$ý)HDWXUHVý5HJLVWHUýõ5HDGô
$)($7
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé %,7ýê %,7ýë
5VYG
5HVHUYHGýõ7DJý7\SHô
5HVHUYHG
%,7ýì
%,7ýí
2YHUODS
'0$
7KHý $7$3,ý )HDWXUHVý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý VSHFLILFý IHDWXUHVý õVXFKý DVý '0$î3,2ý PRGHý RUý 2YHUODS
2SHUDWLRQôýZKLFKýWKHýKRVWýUHTXHVWVýWKHýGULYHýWRýSHUIRUPï
%LWýæðëãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýìãý2YHUODS
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWýGXULQJýWKHýLVVXDQFHýRIýDQý$7$3,ý3DFNHWý&RPPDQGñýWKHý.6äëéçýPD\ýUHOHDVH
WKHý$7$ýEXVýSULRUýWRýWKHýFRPSOHWLRQýRIýWKDWý3DFNHWý&RPPDQGïýý,QýWKLVýFDVHñýWKHý.6äëéçýZLOOýXVHýWKH
5HOHDVHý ELWý LQý LW©Vý $7$3,ý ,QWHUUXSWý 5HDVRQý 5HJLVWHUý õ5HJíëKñý ELWëôý WRý LQIRUPý WKHý KRVWý WKDWý LWý KDV
UHOHDVHGýWKHý$7$ýEXVýEHIRUHýFRPSOHWLQJýWKHýFRPPDQGýLQýSURJUHVVï
%LWýíãý'0$
:KHQý'0$ýELWýLVýVHWñýGDWDýWUDQVIHUVýIRUýWKHýFRPPDQGýZLOOýXVHýWKHý'0$ýFKDQQHOïý:KHQýWKHý'0$ýELW
LVýFOHDUHGñýGDWDýWUDQVIHUVýIRUýWKHýFRPPDQGýZLOOýEHý3,2ýPRGHïýý)LUPZDUHýXVHVýWKLVýELWýWRýFRQILJXUH
3,2ý RUý '0$ý PRGHý IRUý KRVWý GDWDý WUDQVIHUVïý ý 7KHý $7$ý 7UDQVIHUý 0RGHý ELWVý LQý WKHý ,QWHUIDFH
&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HJí%KñýELWVçñèôýDUHýXVHGýWRýVHOHFWýYDULRXVýWUDQVIHUýPRGHVï
5HJLVWHUýíìKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$3,ý(UURUý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$7$ý(UURUý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$(55
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
6HQVHý.H\
0&5
$%57
%,7ýì
%,7ýí
(20
,/,
7KHý $7$3,ý (UURUý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý HUURUVý DWý WKHý FRPPDQGý SURFHVVý RUý FRPSOHWLRQý VWDJHïý 7KH
ILUPZDUHý PXVWý VHWý WKHý DSSURSULDWHý HUURUý ELWVý DQGý 6HQVHý .H\ý FRGHý ZKHQý DQý HUURUý RFFXUVý LQý WKH
FRPPDQGýSURFHVVLQJýVWDJHï
%LWýæðéãý6HQVHý.H\
7KHVHýELWVýFRQWDLQýWKHý6HQVHý.H\ýLQIRUPDWLRQï
%LWýêãý0&5ýõ0HGLDý&KDQJHý5HTXHVWHGô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýLWýLQGLFDWHVýWKDWýDýPHGLDýFKDQJHýKDVýRFFXUUHGï
%LWýëãý$%57ýõ$ERUWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýLWýLQGLFDWHVýWKDWýWKHýFRPPDQGýKDVýEHHQýDERUWHGï
%LWýìãý(20ýõ(QGýRIý0HGLDô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýLWýLQGLFDWHVýWKDWýWKHýHQGýRIýPHGLDýKDVýEHHQýUHDFKHGï
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
%LWýíãý,/,ýõ,OOHJDOý/HQJWKý,QGLFDWLRQô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý LWý LQGLFDWHVý WKDWý DQý LOOHJDOý OHQJWKý KDVý RFFXUUHGý LQý WKHý FRPPDQGý SURFHVVLQJ
VWDJHï
5HJLVWHUýíëã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$ý6HFWRUý&RXQWý5HJLVWHUýõ5HDGô
$6(&&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$ý6HFWRUý&RXQWý5HJLVWHU
7KHý $7$ý 6HFWRUý &RXQWý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý QXPEHUý RIý VHFWRUVý WRý EHý WUDQVIHUUHGý IRUý WKHý $7$
RSHUDWLRQïý7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýLQý$7$3,ýPRGHï
5HJLVWHUýíëã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$3,ý,QWHUUXSWý5HDVRQý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$,175
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
5HOHDVH
,2
%,7ýí
&R'
7KHý$7$3,ý,QWHUUXSWý5HDVRQý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHýFDXVHVýRIýLQWHUUXSWýZKHQýWKHý.6äëéçýDVVHUWVýWKH
,1754ýVLJQDOýWRýWKHýKRVWïý7KHý$7$3,ý,QWHUUXSWý5HDVRQý5HJLVWHUýDQGýWKHý$7$3,ý6WDWXVý5HJLVWHUýDUH
LQWHUSUHWHGýWRJHWKHUýWRýLQGLFDWHýWKHýFRUUHFWý$7$3,ýFRPPDQGýSKDVHýDVýIROORZVã
,2
í
ì
í
ì
'54
ì
ì
ì
í
&R'
ì
í
í
ì
&RPPDQGý3KDVH
&RPPDQGý)URPýKRVWýðýFRPPDQGýUHFHLYLQJýSKDVH
'DWDý7Rý+RVWýýðýGDWDýVHQGLQJýSKDVH
'DWDý)URPý+RVWýýðýGDWDýUHFHLYLQJýSKDVH
&RPSOHWLRQý6WDWXVýðýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýVWDWXV
7KHý $7$3,ý ,QWHUUXSWý 5HDVRQý 5HJLVWHUý LVý FRPSOHWHO\ý DXWRPDWHGý E\ý WKHý .6äëéçý LIý WKHý 7UDQVIHU
6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõí)KôýRUýWKHý+RVWý6HTXHQFHý5HJLVWHUýõí(KôýLVýXVHGïýý1RUPDOO\ñýWKLV
UHJLVWHUýLVýFRQWUROOHGýE\ýKDUGZDUHýVHTXHQFHïýý1RýILUPZDUHýLQWHUYHQWLRQýLVýQHHGHGï
%LWýæðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWV
%LWýëãý5HOHDVH
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýLWýLQGLFDWHVýWRýKRVWýWKDWýWKHýGHYLFHýKDVýUHOHDVHGý$7$ýEXVýSULRUýWRýFRPSOHWLQJýWKH
FXUUHQWýRYHUODSSHGýFRPPDQGï
%LWýìãý,2ýõ,Qî2XWô
7KLVýELWýLQGLFDWHVýWKHýGLUHFWLRQýIRUýWKHýLQIRUPDWLRQýWUDQVIHUïý:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýWUDQVIHUýGLUHFWLRQ
LVýIURPýWKHý.6äëéçýWRýWKHýKRVWïýý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñýWKHýWUDQVIHUýGLUHFWLRQýLVýIURPýWKHýKRVWýWRýWKH
.6äëéçï
%LWýíãý&R'ýõ&RPPDQGî'DWDô
7KLVýELWýGLVWLQJXLVKHVýEHWZHHQý&RPPDQGýRUý'DWDýLQIRUPDWLRQïý:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýLQIRUPDWLRQ
EHLQJýWUDQVIHUUHGýLVýXVHUýGDWDïý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñýýWKHýLQIRUPDWLRQýWUDQVIHUUHGýLVýFRPPDQGýGDWDï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýíêã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$3,ý6$0ý7DJý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$7$ý6HFWRUý1XPEHUýõ5HDGî:ULWHô
$6$0
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$3,ý6$0ý7DJý9DOXHýõ5HVHUYHGô
7KHý $7$3,ý 6$0ý 7DJý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý 6$0ý 7DJý QXPEHUý IRUý $7$3,î$7$ý RSHUDWLRQVïý 7KLV
UHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýLQý$7$3,ýPRGHï
5HJLVWHUýíéã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$7$ý&\OLQGHUý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$%&/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHU
7KHý $7$3,ý %\WHý &RXQWý /RZî+LJKý 5HJLVWHUVý FRQWDLQý WKHý PD[LPXPý E\WHý FRXQWý IRUý HDFKý KRVWý '54
SDFNHWýWUDQVIHUVï
5HJLVWHUýíèã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$3,ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$7$ý&\OLQGHUý+LJKý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$%&+
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$3,ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHU
6HHýWKHý$7$3,ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýGHVFULSWLRQï
5HJLVWHUýíçã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5VYG
/%$
$7$3,ý'ULYHý6HOHFWý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$7$ý'ULYHý6HOHFWý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$'6(/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5VYG
'59
%,7ýí
5HVHUYHGýIRUý6$0ý/81
%LWýæãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýçãý/%$ýõ/RJLFý%ORFNý$GGGUHVVô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýLQý$7$3,ýPRGHï
%LWýèãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýéãý'59ýõ'ULYHý6HOHFWô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý LWý LQGLFDWHVý WKDWý GULYHý ìý õVODYHý GULYHôý LVý VHOHFWHGïý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý LW
LQGLFDWHVýWKDWýGULYHýíýõPDVWHUýGULYHôýLVýVHOHFWHGï
%LWýêðíãý5HVHUYHGýIRUý6$0ý/81
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýíæã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHUýõ5HDGô
$7$ý&RPPDQGý5HJLVWHUýõ5HDGô
$&0'
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHU
7KHý$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHý&RPPDQGý2SHUDWLRQý&RGHï
5HJLVWHUýíåKã
$7$3,ý'HYLFHý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
$7$ý'HYLFHý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
$'&9
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
6567
Q,(1
%,7ýí
5VYG
7KHý$7$3,ý 'HYLFHý &RQWUROý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý LQIRUPDWLRQý IRUý $7$ý VRIWý UHVHWý DQGý KRVWý LQWHUUXSW
FRQWUROï
%LWýæðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëãý6567ýõ$7$ý6RIWý5HVHWô
:KHQýWKHýKRVWýZULWHVýDýRQHýWRý6567ýELWýRIýWKHý$7$ý'HYLFHý&RQWUROý5HJLVWHUñýDQý$7$ýVRIWýUHVHWýLV
SHUIRUPHGï
%LWýìãýQ,(1ýõ+RVWý,QWHUUXSWý(QDEOHô
:KHQýWKHýKRVWýZULWHVýDý¦í§ýWRýWKHýQ,(1ýELWýDQGýWKHý.6äëéçýVHOHFWHGñýWKHý,1754ýVLJQDOýLVýHQDEOHGï
:KHQýWKHýKRVWýZULWHVýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýRUýWKHý.6äëéçýLVýQRWýVHOHFWHGñýWKHý,1754ýVLJQDOýLVýWULðVWDWHGï
%LWýíãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýíäKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ %,7ýç
%6<
'5'<
$7$3,ý,PDJHý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
$7$ý,PDJHý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
$,67$7
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5VYG
'6&ýî
6(59,&(
'54
&RUU
5VYG
%,7ýí
&+(&.
7KLVýUHJLVWHUýFRQWDLQVýDQýLPDJHýRIýWKHý$7$3,ý6WDWXVý5HJLVWHUïýý%\ýUHDGLQJýWKLVýUHJLVWHUñýWKHýILUPZDUH
FDQýREWDLQýWKHýUHDOðWLPHýYDOXHýRIýWKHý$7$3,ý6WDWXVý5HJLVWHUýLQýWKHý$7$ý7DVNý)LOHï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýæãý%6<ýõ%XV\ô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýLVýEXV\ýRUýLQýWKHýVWDWHýRIýDFFHVVLQJý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVï
%LWýçãý'5'<ýõ'ULYHý5HDG\ô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýGULYHýLVýFDSDEOHýRIýUHVSRQGLQJýWRýDýFRPPDQGï
%LWýèãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýéãý'6&î6(59,&(ýõ'LVNý6HHNý&RPSOHWHî6HUYLFHý5HTXHVWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýDýVHHNýRSHUDWLRQýFRPSOHWHVï
%LWýêãý'54ýõ'DWDý5HTXHVWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý.6äëéçýLVýUHDG\ýWRýWUDQVIHUýGDWDýWRýRUýUHFHLYHýGDWDýIURPýWKHýKRVWï
%LWýëãý&RUUýõ&RUUHFWLRQý2FFXUUHGô
7KLVýELWýLVýVHWýWRýLQGLFDWHýWKDWýDýFRUUHFWDEOHýHUURUýRFFXUUHGýGXULQJýWKHýSURFHVVLQJýRIýDýFRPPDQGï
%LWýìãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýíãý&+(&.ýõ&KHFNý&RQGLWLRQô
7KLVýELWýLVýVHWýWRýLQGLFDWHýWKDWýDQýHUURUýRFFXUUHGýGXULQJýH[HFXWLRQýRIýWKHýFRPPDQGï
5HJLVWHUýíäKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5VYG
'5'<
+RVWý6WDWXVý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+6&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
5VYG
'6&ýî
6(59,&(
'54
&RUU
%,7ýì
%,7ýí
5VYG
&+(&.
7KHý+RVWý6WDWXVý&RQWUROý5HJLVWHUýFRQWUROVýWKHý$7$3,ý6WDWXVý5HJLVWHUýRIýWKHý$7$ý7DVNý)LOHï
%LWýæãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýçãý'5'<ýõ'ULYHý5HDG\ô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýGULYHýLVýUHDG\ï
%LWýèãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWï
%LWýéãý'6&î6(59,&(ýõ'LVNý6HHNý&RPSOHWHî6HUYLFHý5HTXHVWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHýVHHNýRSHUDWLRQýFRPSOHWHVï
%LWýêãý'54ýõ'DWDý5HTXHVWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý.6äëéçýLVýUHDG\ýWRýWUDQVIHUýGDWDýWRýRUýUHFHLYHýGDWDýIURPýWKHýKRVWï
%LWýëãý&RUUýõ&RUUHFWLRQý2FFXUUHGô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýDýFRUUHFWDEOHýHUURUýRFFXUVýGXULQJýWKHýSURFHVVLQJýRIýWKHýFRPPDQGï
%LWýìãý5VYGýõ5HVHUYHGô
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýíãý&KHFNýõ&KHFNý&RQGLWLRQô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýDQýHUURUýRFFXUVýGXULQJýH[HFXWLRQýRIýWKHýFRPPDQGï
5HJLVWHUýí$Kã
+RVWý,QWHUIDFHý6LJQDOý9DOXHý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
+,69
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
067%
'$63%
3',$*%
%,7ýí
5VYG
7KHý+RVWý,QWHUIDFHý6LJQDOý9DOXHý5HJLVWHUýPRQLWRUVýWKHý$7$ýLQWHUIDFHýVLJQDOVïýý7KHýPLFURSURFHVVRU
FDQýUHDGýWKLVý UHJLVWHUýWRý FKHFNýWKHý VWDWHýRIý WKHý067%î'$63%î3',$*%ý VLJQDOVïýý )RUýH[DPSOHñý WKH
3',$*%ýDQGý'$63%ýVLJQDOVýDUHýUHTXLUHGýE\ýILUPZDUHýWRýSURFHVVýPDVWHUîVODYHýKDQGVKDNLQJï
%LWýæðéãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýêãý067%ýõ067%ý0DVWHUî6ODYHý3LQý6LJQDOô
7KLVýELWýUHIOHFWVýWKHýVWDWHýRIýWKHý067%ýSLQïýý7KLVýELWýLVý¦ì§ýZKHQýWKHý067%ýSLQýLVýKLJKïýý7KLVýELWýLVý¦í§
ZKHQýWKHý067%ýSLQýLVýORZï
%LWýëãý'$63%ýõ'$63%ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
7KLVýELWýUHIOHFWVýWKHýSK\VLFDOýVWDWHýRIýWKHý'$63%ýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVý¦ì§ñýWKHý'$63%ýSLQýLVýKLJKýõQRW
DVVHUWHGôïýý:KHQýWKLVýELWýLVý¦í§ñýWKHý'$63%ýSLQýLVýORZýõDVVHUWHGôï
%LWýìãý3',$*%ýõ3',$*%ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
7KLVýELWýUHIOHFWVýWKHýSK\VLFDOýVWDWHýRIýWKHý3',$*%ýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVý¦ì§ñýWKHý3',$*%ýSLQýLVýKLJK
õQRWýDVVHUWHGôïýý:KHQýWKLVýELWýLVý¦í§ñýWKHý3',$*%ýSLQýLVýORZýõDVVHUWHGôï
%LWýíãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýí$Kã
+RVWý,QWHUIDFHý&RQWUROý5HJLVWHUýýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
+,&
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé %,7ýê
%,7ýë
6HW%6<
6HW'$63%
6HW3',$*%
6HW+,17
&OU%6<
&OU'$63%
%,7ýì
%,7ýí
&OU3',$*%
&OU+,17
7KHý +RVWý ,QWHUIDFHý &RQWUROý 5HJLVWHUý FRQWUROVý WKHý %6<ý VWDWXVý RIý WKHý $7$ý 6WDWXVý 5HJLVWHUý DQGý WKH
3',$*%ñý'$63%ýDQGý,1754ýSLQVýRIý$7$ýLQWHUIDFHýVLJQDOVï
%LWýæãý6HW%6<ýõ6HWý%6<ý6WDWXVýRIý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýVHWVýWKHý%6<ýELWýRIý$7$ý6WDWXVý5HJLVWHUï
%LWýçãý6HW'$63%ýõ6HWý'$63%ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDVVHUWVýLWVý'$63%ýSLQýORZï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýèãý6HW3',$*%ýõ6HWý3',$*%ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDVVHUWVýLWVý3',$*%ýSLQýORZï
%LWýéãý6HW+,17ýõ6HWý,1754ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDVVHUWVýLWVý,1754ýSLQýKLJKï
%LWýêãý&OU%6<ýõ&OHDUý%6<ý6WDWXVýRIý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýFOHDUVýWKHý%6<ýELWýRIý$7$ý6WDWXVý5HJLVWHUï
%LWýëãý&OU'$63%ýõ&OHDUý'$63%ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýGULYHVýWKHý'$63%ýSLQýKLJKýDQGýWKHQýUHOHDVHVýLWï
%LWýìãý&OU3',$*%ýõ&OHDUý3',$*%ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýGULYHVýWKHý3',$*%ýSLQýKLJKýDQGýWKHQýUHOHDVHVýLWï
%LWýíãý&OU+,17ýõ&OHDUý,1754ý6LJQDOýRIý$7$ý,QWHUIDFHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýQHJDWHVýLWVý,1754ýSLQýORZï
5HJLVWHUýí%Kã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
,QW0RGH
,QWHUIDFHý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
,QWHUIDFHý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
,&&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$7$ý7UDQVIHUý0RGH
&'59
66KDGRZ
'LV6KDG5
3FPG,QW
'LV,25'<
7KHý,QWHUIDFHý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýLVýXVHGýE\ýILUPZDUHýWRýLQIRUPýWKHý.6äëéçýZLWKýVSHFLILF
GULYHýFRQILJXUDWLRQýVXFKýDVýPDVWHUîVODYHýGULYHýDQGý3,2î'0$ýHWFïï
%LWýæãý,QW0RGHýõ,QWHUUXSWý6LJQDOý0RGHý&RQWUROô
:KHQý WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý DOOý LQWHUUXSWý HYHQWVý õLQFOXGLQJý GLVNñý KRVWñý DQGý EXIIHUôý DUHý UHSRUWHGý YLD
DVVHUWLQJý WKHý +,17%ý SLQïý :KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý LQWHUUXSWý HYHQWVý IURPý GLVNîGHFRGHUý DUHý UHSRUWHGý YLD
DVVHUWLQJý',17%ýSLQýZKLOHýKRVWîEXIIHUýLQWHUUXSWýHYHQWVýDUHýUHSRUWHGýYLDýDVVHUWLQJýWKHý+,17%ýSLQï
ýý
%LWýçðèãý$7$ý7UDQVIHUý0RGH
7KHVHýWZRýELWVýVSHFLI\ýWKHýYDULRXVý$7$ýWUDQVIHUýPRGHVï
%LWýç
í
í
ì
ì
$7$ý3,2î'0$ý0RGHý6HOHFWLRQý7DEOH
%LWýè
$7$ýGDWDýWUDQVIHUýPRGH
í
3,2ý7UDQVIHUý0RGHýõ'HIDXOWô
ì
6LQJOHý:RUGý'0$ý7UDQVIHUý0RGH
ì
0XOWLZRUGý'0$ý7UDQVIHUý0RGH
í
8OWUDý'0$ý7UDQVIHUý0RGH
%LWýéãý&'59ýõ&RQWUROOHUý'ULYHý&RQILJXUDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýLVýFRQILJXUHGýDVýGULYHýìýõVODYHýGULYHôïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKH
.6äëéçýLVýFRQILJXUHGýDVýGULYHýíýõPDVWHUýGULYHôï
%LWýêãý66KDGRZýõ6ODYHý6KDGRZý)HDWXUHý(QDEOHGô
7KLVýELWýLVýXVHGýWRJHWKHUýZLWKýWKHý&'59ýELWïýý7KHýIROORZLQJýWDEOHýVXPPDUL]HVýWKHýIXQFWLRQýRIýWKLVýELWï
6XPPDU\ýIRUý'ULYHý&RQILJXUDWLRQ
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&'59ðý%LWýé
í
í
ì
6VKDGRZðý%LWýê
í
ì
;
'ULYHý2SHUDWLRQý0RGH
PDVWHUýRQO\ýPRGHýZLWKý6KDGRZýIHDWXUHýGLVDEOHG
PDVWHUýRQO\ýPRGHýZLWKý6KDGRZýIHDWXUHýHQDEOHG
VODYHýGULYHýPRGH
%LWýëãý'LV6KDG5ýõ'LVDEOHý6KDGRZý$XWRý5HVSRQVHô
:KHQýWKHý 'LV6KDG5ý ELWý LVýFOHDUHGñý WKHý 66KDGRZý ELWý LVýVHWñý WKHý &'59ý ELWýLVý FOHDUHGñý DQGý WKHý KRVW
LVVXHVýDýFRPPDQGýWRýWKHýQRQðH[LVWHQWýVODYHýGULYHñýWKHý.6äëéçýUHVSRQGVýWRýWKHýVKDGRZýFRPPDQG
VHTXHQFHý DXWRPDWLFDOO\ïý :KHQý ERWKý 'LV6KDG5ý DQGý 66KDGRZý ELWVý DUHý VHWñý WKHý DXWRý VKDGRZ
UHVSRQVHýVHTXHQFHýLVýGLVDEOHGï
%LWýìãý3FPG,QWýõ$7$3,ý3DFNHWý&RPPDQGýKRVWýLQWHUUXSWýHQDEOHý0RGHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWýDQGýWKHýGULYHýLVýVHOHFWHGñýDý+,1754ýLVýJHQHUDWHGýZKHQýWKHý.6äëéçýLVýUHDG\ýWR
UHFHLYHýWKHýìëðE\WHýFRPPDQGýSDFNHWï
%LWýíãý'LV,25'<ýõ'LVDEOHý,2ý5HDG\ý6LJQDOô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý,25'<ýSLQýLVýGLVDEOHGï
5HJLVWHUýí&Kã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGô
'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'0%&/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'54ý0D[ý&RXQWý/RZý5HJLVWHU
7KHý'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý+LJKî/RZý5HJLVWHUVýVSHFLI\ýWKHýPD[LPXPýQXPEHUýRIýE\WHVýWKDWýFDQýEH
WUDQVIHUUHGýEHWZHHQýWKHýKRVWýDQGýWKHýGULYHýIRUýHDFKý'54ýSDFNHWýWUDQVIHUï
5HJLVWHUýí'Kã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHUýõ5HDGô
'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý+LJKý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'0%&+
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
'54ý0D[ý&RXQWý+LJKý5HJLVWHU
6HHý'54ý0D[ý%\WHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýGHVFULSWLRQï
%,7ýí
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýê
+DUGZDUHý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUV
5HJLVWHUýí(Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5VYG
6$$ERUW
+RVWý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+6&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
6VHUYLFH
6UHOHDVH
67),QLW
6&SO
6&SO&KN
%,7ýí
6'6&
7KHý +RVWý 6HTXHQFHý &RPPDQGý 5HJLVWHUý LVý XVHGý WRý VWDUWý WKHý KDUGZDUHý $7$3,ý LQWHUIDFHý VHTXHQFHï
%\ý XVLQJý WKHý IHDWXUHVý LQý WKLVý UHJLVWHUñý ILUPZDUHý RYHUKHDGý FDQý EHý PLQLPL]HGý DQGý FRPPDQG
RSHUDWLRQVýDFFHOHUDWHGïýý(DFKýRIýýWKHVHýRSHUDWLRQVýDUHýSHUIRUPHGýLPPHGLDWHO\ýDIWHUýDý¦ì§ýLVýZULWWHQ
WRý WKHý FRUUHVSRQGLQJý ELWïý ý 7KHUHIRUHñý SROOLQJý LVý QRWý UHTXLUHGý WRý FKHFNý FRPSOHWLRQïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WR
WKHVHýELWVýZLOOýQRWýFDXVHýDQ\ýRSHUDWLRQï
%LWýæãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýWKHýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýçãý6$$ERUWýõ6WDUWý$7$ý$ERUWý2SHUDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDXWRPDWLFDOO\ýDERUWVý$7$ýLOOHJDOýFRPPDQGVã
%LWýèãý6VHUYLFHýõ6WDUWý$7$3,ý6HUYLFHý2SHUDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDXWRPDWLFDOO\ýSHUIRUPVýWKHý$7$3,ý6HUYLFHýVHTXHQFHýLQýRYHUODSSHG
FRPPDQGýRSHUDWLRQï
%LWýéãý6UHOHDVHýõ6WDUWý$7$3,ý5HOHDVHý2SHUDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDXWRPDWLFDOO\ýSHUIRUPVýWKHý$7$3,ý5HOHDVHýVHTXHQFHýLQýRYHUODSSHG
FRPPDQGýRSHUDWLRQï
%LWýêãý67),QLWýõ7DVNý)LOHý5HJLVWHUVý,QLWLDOL]HGô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýLQLWLDOL]HVýWKHý$7$ý7DVNý)LOHý5HJLVWHUVï
%LWýëãý6&SOýõ6WDUWý&RPPDQGý&RPSOHWLRQýZLWKýQRý(UURUý6HWWLQJô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýSHUIRUPVýWKHý$7$3,ýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýZLWKRXWýFKHFNýFRQGLWLRQ
VHTXHQFHï
%LWýìãý6&SO&KNýõ6WDUWý&RPPDQGý&RPSOHWLRQýZLWKý(UURUý6HWWLQJô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý .6äëéçý SHUIRUPVý WKHý $7$3,ý FRPPDQGý FRPSOHWLRQý ZLWKý FKHFNý FRQGLWLRQ
VHTXHQFHï
%LWýíãý6'VFýõ6HWý'6&ýELWýIRUý6HHNý&RPSOHWLRQý2SHUDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýSHUIRUPVýWKHý$7$3,ýVHHNýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýVHTXHQFHï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýí)Kýãý 7UDQVIHUý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
76&
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
$&DFKH(
$&SO(
5VYG
66[IU
6DERUW
63DXVH
:5'LU
%,7ýí
6'[IU
7KHý 7UDQVIHUý 6HTXHQFHý &RPPDQGý 5HJLVWHUý LVý XVHGý WRý VWDUWý RUý FRQWUROý WKHý $7$3,ý KRVWý WUDQVIHU
RSHUDWLRQVï
%LWýæãý$&DFKH(ýõ$XWRPDWHGý&DFKHý&RQWUROô
:KHQýWKHý$&DFKH(ýELWýLVý¦ì§ñýWKHý$XWRý&DFKHý0RGHýLVýHQDEOHGýDQGýKRVWýWUDQVIHUVýDUHýFRPSOHWHO\
DXWRPDWHGïý:KHQýWKHý$&DFKH(ýELWýLVý¦í§ñýWKHý$XWRý&DFKHý)HDWXUHýLVýGLVDEOHGï
%LWýçãý$&SO(ýõ$XWRPDWHGý&RPPDQGý&RPSOHWLRQý(QDEOHGô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý$7$3,ýFRPPDQGýFRPSOHWLRQýVHTXHQFHýZLOOýDXWRPDWLFDOO\ýVWDUWýZKHQýDQ\ýRI
WKHýIROORZLQJýHYHQWVýRFFXUã
xý
ý
xý
7KHý7RWDOý+RVWý7UDQVIHUý/HQJWKý5HJLVWHUýLVýGHFUHDVHGýWRý]HURýZKHQýWKHýKRVWýWUDQVIHUýLVýLQýWKH
'DWDý$UHDýDQGýLQLWLDOL]HGýE\ýVHWWLQJýWKHý6'[IUýELWýLQýWKHý7UDQVIHUý6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHU
õí)KñýELWýíôï
7KHý KRVWý WUDQVIHUý LVý LQý WKHý 6\VWHPý $UHDý DQGý LQLWLDOL]HGý E\ý VHWWLQJý WKHý 66[IUý ELWý LQý 7UDQVIHU
6HTXHQFHý&RPPDQGý5HJLVWHUýõí)KñýELWýéôï
%LWýèãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýéãý66[IUýõ6WDUWý+RVWý7UDQVIHUý2SHUDWLRQýLQý6\VWHPý$UHDô
:KHQýWKLVýELWýLVý¦ì§ñýWKHý.6äëéçýVWDUWVýKRVWýWUDQVIHUýRSHUDWLRQVýWRýîýIURPýWKHý6\VWHPý$UHDï
%LWýêãý6$ERUWýõ6WDUWý7UDQVIHUý$ERUWý2SHUDWLRQô
7KLVýIXQFWLRQýLVýXVHGýWRýDERUWýWKHýKRVWýWUDQVIHUýLQýDQýHPHUJHQWýRFFDVLRQýVXFKýDVýDQýDERUWýFRPPDQG
RUýHMHFWýGLVFýRFFXUUHQFHïýý:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýDERUWVýWKHýFXUUHQWýKRVWýWUDQVIHUýRSHUDWLRQ
LPPHGLDWHO\ï
%LWýëãý63DXVHýõ6WDUWý+RVWý7UDQVIHUý3DXVHý2SHUDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýSDXVHVýWKHýKRVWýWUDQVIHUýRSHUDWLRQýZKHQýWKHýWUDQVIHUýLQýWKHý&XUUHQW
+RVWý7UDQVIHUý/HQJWKý5HJLVWHUýõìåKôýDUHýFRPSOHWHï
%LWýìãý:5'LUýõ:ULWHî5HDGý'LUHFWLRQý&RQWUROô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý KRVWý LVý WUDQVIHUULQJý GDWDý WRý .6äëéçïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKHý KRVWý LV
UHDGLQJýGDWDýIURPýWKHý.6äëéçï
%LWýíãý6'[IUýõ6WDUWý+RVWý7UDQVIHUý2SHUDWLRQýLQý'DWDý$UHDô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýVWDUWVýKRVWýEORFNýWUDQVIHUýRSHUDWLRQVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýí)Kýãý 7UDQVIHUý6HTXHQFHý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
766
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé %,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
$&DFKH(
$&SO(
5HVHUYHG
63DXVH
:5'LU
%,7ýí
+[IU%V\
7KHý7UDQVIHUý6HTXHQFHý6WDWXVý5HJLVWHUýLQGLFDWHVýWKHýVWDWXVýRIýWKHý7UDQVIHUý&RPPDQGý5HJLVWHUï
%LWýæãý$&DFKH(ýõ$XWRPDWHGý&DFKHý&RQWUROô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñý$XWRý&DFKHýLVýHQDEOHGïýý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñý$XWRý&DFKHýLVýGLVDEOHGï
%LWýçãý$&SO(ýõ$XWRPDWHGý&RPPDQGý&RPSOHWLRQý(QDEOHGô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýDXWRPDWHGý$7$3,ý&RPPDQGý&RPSOHWLRQý6HTXHQFHýLVýHQDEOHGïý:KHQýWKLV
ELWýLVýUHVHWñýWKHýDXWRPDWHGý$7$3,ý&RPPDQGý&RPSOHWLRQý6HTXHQFHýLVýGLVDEOHGï
%LWýèðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëãý63DXVHýõ6WDUWý+RVWý7UDQVIHUý3DXVHý2SHUDWLRQô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý WUDQVIHUý SDXVHý RSHUDWLRQý LVý LQý SURFHVVïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý QRý SDXVH
RSHUDWLRQýLVýSHUIRUPHGï
%LWýìãý:5'LUýõ:ULWHî5HDGý'LUHFWLRQý&RQWUROô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýWUDQVIHUýRSHUDWLRQýLVýDýZULWHýIURPýWKHýKRVWýWRýWKHý.6äëéçïý:KHQýWKLVýELWýLV
UHVHWñýWKHýWUDQVIHUýRSHUDWLRQýLVýDýUHDGýIURPýWKHý.6äëéçýWRýWKHýKRVWï
%LWýíãý+[IU%V\ýõ+RVWý7UDQVIHUý2SHUDWLRQý%XV\ô
:KHQý WKLVý ELWý VHWñý WKHý KRVWý WUDQVIHUý RSHUDWLRQý LVý LQý SURJUHVVïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý WKHý KRVW
WUDQVIHUýKDVýFRPSOHWHGï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýé
0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFHý5HJLVWHUV
5HJLVWHUýìíKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
7[IU'RQH
+RVWý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý,QWHUUXSWý&OHDUý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+,65î+,&5
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
&[IU'RQH
$VUVW
6UVW
+UVW
6FPG5FY
%,7ýì
%,7ýí
$FPG5FY
3FPG5FY
7KLVýUHJLVWHUýLQIRUPVýILUPZDUHýRIýYDULRXVýLQWHUUXSWVýZKLFKýDUHýUHSRUWHGýE\ýWKHý.6äëéçïýý:ULWLQJýDý¦ì§
WRý DQ\ý ELWý FOHDUVý WKDWý UHVSHFWLYHý LQWHUUXSWïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý DQ\ý ELWý FDXVHVý QRý FKDQJHý IRUý WKDW
UHVSHFWLYHýLQWHUUXSWï
%LWýæãý7[IU'RQHýõ7RWDOý+RVWý5HTXHVWý7UDQVIHUý'RQHô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýRQHýRIýWKHýIROORZLQJýHYHQWVýRFFXUã
xý
xý
'DWDý$UHDý7UDQVIHUý&RPSOHWHG
6\VWHPý$UHDý7UDQVIHUý&RPSOHWHG
%LWýçãý&[IU'RQHýõ&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý'RQHô
)ROORZLQJýDýKRVWýWUDQVIHUñýWKLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUýõìåKô
KDVýGHFUHPHQWHGýWRý]HURïýý7KLVýELWýLVýXVHGýIRUýGHEXJýSXUSRVHVýRQO\ï
%LWýèãý$VUVWýõ$7$3,ý6RIWý5HVHWý&RPPDQGýõíåKôýUHFHLYHGô
7KLVý ELWý LVý VHWý ZKHQý WKHý KRVWý ZULWHVý WKHý $7$3,ý 6RIWý 5HVHWý &RPPDQGý õíåKôý LQWRý $7$3,ý &RPPDQG
5HJLVWHUýõíæKôýZKLOHýWKHýGULYHýLVýVHOHFWHGï
%LWýéãý6UVWýõ$7$ý6567ý5HVHWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý6567ýELWýLQýWKHý'HYLFHý&RQWUROý5HJLVWHUýõíåKñýELWýëôýLVýVHWýE\ýWKHýKRVWï
%LWýêãý+UVWýõ+RVWý5HVHWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý+567%ýSLQýLVýDVVHUWHGï
%LWýëãý6FPG5FYýõ6KDGRZý&RPPDQGýUHFHLYHGô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHýKRVWýZULWHVýDýFRPPDQGýE\WHýLQWRýWKHý$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHUýõíæKôýRIýWKH
QRQðH[LVWHQWýVODYHýGULYHï
%LWýìãý$FPG5FYýõ$7$ý&RPPDQGýUHFHLYHGô
7KLVý ELWý LVý VHWý ZKHQý WKHý KRVWý ZULWHVý Dý FRPPDQGý LQý WKHý $7$3,ý &RPPDQGý 5HJLVWHUý õíæKôý ZKLOHý WKH
GULYHýVHOHFWHGï
%LWýíãý3FPG5FYýõ$7$3,ý3DFNHWý&RPPDQGýUHFHLYHGô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHýKRVWýZULWHVýWKHý3DFNHWý&RPPDQGýõ$íKôýLQWRýWKHý$7$3,ý&RPPDQGý5HJLVWHU
õíæKôýZKLOHýWKHýGULYHýVHOHFWHGï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýììKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'HFRGHUý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
'HFRGHUý,QWHUUXSWý&OHDUý5HJLVWHUýõ:ULWHô
',65î',&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
'$&,QW
6XE,QW
%,7ýí
'HF,QW
7KLVý UHJLVWHUý LQIRUPVý WKHý ILUPZDUHý RIý YDULRXVý &'ý GHFRGHUý LQWHUUXSWVý UHSRUWHGý E\ý WKHý .6äëéçï
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýDQ\ýELWýFOHDUVýWKDWýUHVSHFWLYHýLQWHUUXSWïýý:ULWLQJýDý¦í§ýWRýDQ\ýELWýFDXVHVýQRýFKDQJHýIRU
WKDWýUHVSHFWLYHýLQWHUUXSWï
%LWýæðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëãý'$&,QWýõ$XGLRý'$&ý2XWSXWý,QWHUUXSWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýRQHýEORFNýRIýDXGLRýGDWDýõëêèëýE\WHôýLVýRXWSXWýWRýWKHýH[WHUQDOýDXGLRý'$&ýYLDýWKH
$:&.î$%&.î$'$7ýSLQVï
%LWýìãý6XE,QWýõ&'ý6XEFRGHý,QWHUUXSWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý&'ý6XEFRGHýLQWHUUXSWýRFFXUVï
%LWýíãý'HF,QWýõ&'ý'HFRGHUý,QWHUUXSWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýDý&'ýGHFRGHUýLQWHUUXSWýRFFXUVï
5HJLVWHUýìëKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
7[IU'RQH(
+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+,0
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
&[IU'RQH(
$VUVW(
6UVW(
+UVW(
6FPG5FY(
%,7ýì
%,7ýí
$FPG5FY(
3FPG5FY(
7KLVýUHJLVWHUýFRQWUROVýWKHýPDVNLQJýIRUýHDFKýLQWHUUXSWýVRXUFHïýý:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýHDFKýELWýHQDEOHVýWKH
LQWHUUXSWý IRUý WKDWý FRUUHVSRQGLQJý IXQFWLRQïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý HDFKý ELWñý GLVDEOHVý WKHý LQWHUUXSWý IRUý WKDW
FRUUHVSRQGLQJýIXQFWLRQï
%LWýæãý7[IU'RQH(ýõ7RWDOý+RVWý5HTXHVWý7UDQVIHUý'RQHý(QDEOHô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý 7[IU'RQHý LQWHUUXSWý õìíKñý ELWý æôý LVý HQDEOHGïý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKH
7[IU'RQHýLQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýçãý&[IU'RQH(ýõ+RVWý%ORFNý7UDQVIHUý'RQHý,QWHUUXSWý(QDEOHô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý &[IU'RQHý LQWHUUXSWý õìíKñý ELWý çôý LVý HQDEOHGïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKH
&[IU'RQHýLQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýèãý$VUVW(ýõ$7$3,ý6RIWý5HVHWý&RPPDQGý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý $VUVWý LQWHUUXSWý õìíKñý ELWý èôý LVý HQDEOHGïý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKHý $VUVW
LQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýéãý6UVW(õ$7$ý6567ý5HVHWý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý 6UVWý LQWHUUXSWý õìíKñý ELWý éôý LVý HQDEOHGïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKHý 6UVW
LQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýêãý+UVW(õ$7$ý+RVWý5HVWý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý+UVWýLQWHUUXSWýõìíKñýELWýêôýLVýHQDEOHGïý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñýWKHý+UVWýLQWHUUXSW
LVýGLVDEOHGï
%LWýëãý6FPG5FY(ýõ6KDGRZý&RPPDQGý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý 6FPG5FYý LQWHUUXSWý õìíKñý ELWý ëôý LVý HQDEOHGïý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKH
6FPG5FYýLQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýìãý$FPG5FY(ýõ$7$ý&RPPDQGý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý $FPG5FYý õìíKñý ELWý ìôý LQWHUUXSWý LVý HQDEOHGïý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKH
$FPG5FYýLQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýíãý3FPG5FY(ýõ$7$3,ý3DFNHWý&RPPDQGý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý 3FPG5FYý LQWHUUXSWý õìíKñý ELWý íôý LVý HQDEOHGïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý WKH
3FPG5FYýLQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
5HJLVWHUýìêKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'HFRGHUý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ5HDGô
'HFRGHUý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ:ULWHô
',0
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
'$&,QW(
6XE,QW(
%,7ýí
'HF,QW(
7KLVýUHJLVWHUýFRQWUROVýWKHýPDVNLQJýIRUýHDFKýLQWHUUXSWýVRXUFHïýý:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýHDFKýELWýHQDEOHVýWKH
LQWHUUXSWý IRUý WKDWý FRUUHVSRQGLQJý IXQFWLRQïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý HDFKý ELWñý GLVDEOHVý WKHý LQWHUUXSWý IRUý WKDW
FRUUHVSRQGLQJýIXQFWLRQï
%LWýæðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëãý'$&,QW(ýõ$XGLRý'$&ý2XWSXWý,QWHUUXSWý(QDEOHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý'$&,QWýLQWHUUXSWýõììKñýELWýëôýLVýHQDEOHGïýý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñýWKHý'$&,QW
LQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýìãý6XE,QW(ýõ&'ý6XEFRGHý,QWHUUXSWý(QDEOHGô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý6XE,QWýLQWHUUXSWýõììKñýELWýìôýLVýHQDEOHGïýý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñýWKHý6XE,QW(
LQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
%LWýíãý'HF,QWýõ&'ý'HFRGHUý,QWHUUXSWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý'HF,QWýLQWHUUXSWýõììKñýELWýíôýLVýHQDEOHGïýý:KHQýWKLVýELWýLVýUHVHWñýWKHý'HF,QW
LQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýè
%XIIHUî&'ý&DFKHý0DQDJHUý5HJLVWHUV
5HJLVWHUýìéKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
9DOLGý&DFKHý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõ5HDGô
9DOLGý&DFKHý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõ:ULWHô
9&%&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
9DOLGý&DFKHý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUý%èã%í
7KHý 9DOLGý &DFKHý %ORFNý &RXQWý 5HJLVWHUý LQGLFDWHý WKHý QXPEHUý RIý YDOLGý EORFNVý LQý WKHý EXIIHUý '5$0ï
7KHVHýEORFNVýKDYHýSDVVHGýHLWKHUý(&&ýFRUUHFWLRQýRUý('&ýFKHFNýDQGýDUHýUHDG\ýWRýEHýWUDQVIHUUHGýWR
WKHýKRVWï
5HJLVWHUýìèKýãý
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýìçKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
7RWDOý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUýõ5HDGô
7RWDOý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUýõ:ULWHô
77%/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
7RWDOý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUý%èã%í
7KHý 7RWDOý +RVWý 7UDQVIHUý /HQJWKý 5HJLVWHUý LQGLFDWHý WKHý UHPDLQLQJý EORFNý OHQJWKý WRý EHý WUDQVIHUUHG
EHWZHHQýWKHýKRVWýDQGýWKHýGULYHýEHIRUHýILQLVKLQJýDQý$7$3,ý5HDGýõìëKôýRUý5HDGý&'ýõ%(Kôý&RPPDQGï
5HJLVWHUýìæKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýìåKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUýõ5HDGô
&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUýõ:ULWHô
&+7%
%,7ýè
5HVHUYHG
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
&XUUHQWý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý/HQJWKý5HJLVWHUý%èã%í
7KHý &XUUHQWý +RVWý 7UDQVIHUý %ORFNý /HQJWKý 5HJLVWHUý VSHFLI\ý WKHý FXUUHQWý QXPEHUý RIý EORFNVý WRý EH
WUDQVIHUUHGýEHWZHHQýWKHýKRVWýDQGýWKHýGULYHýIRUýWKHýFXUUHQWýKRVWýWUDQVIHUï
5HJLVWHUýìäKýãý
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýì$Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+7%$/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUý%èã%í
6HHý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUï
5HJLVWHUýì%Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUõ5HDGô
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUõ:ULWHô
+7%$+
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KHý+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý/RZî+LJKý5HJLVWHUVýVSHFLI\ýWKHýVWDUWLQJýEORFNýDGGUHVVýRIýWKHýGDWD
LQýWKHýEXIIHUý'5$0ýEHIRUHýKRVWýWUDQVIHUýVWDUWVï
5HJLVWHUýì&Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýìý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+%2$/ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýìý5HJLVWHUý%æã%í
6HHý+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKýìý5HJLVWHUï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýì'Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKýìý5HJLVWHUõ:ULWHô
+%2$+ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
%ä
%å
7KHý+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZî+LJKý5HJLVWHUVýVSHFLI\ýWKHýVWDUWLQJýRIIVHWýDGGUHVVýRIýWKHýILUVW
VHJPHQWýZLWKLQýDýEORFNýLQýWKHýEXIIHUý'5$0ï
5HJLVWHUýì(Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýìý5HJLVWHUýõ:ULWHô
72//ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýìý5HJLVWHUý%æã%í
6HHýWKHý7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý+LJKýìý5HJLVWHUï
5HJLVWHUýì)Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý+LJKýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý+LJKýìý5HJLVWHUýõ:ULWHô
72/+ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
%ä
%å
7KHý 7UDQVIHUý 2IIVHWý /HQJWKý /RZî+LJKý ìý 5HJLVWHUVý õì(Kñý ì)Kôý VSHFLI\ý WKHý QXPEHUý RIý FRQWLQXRXV
E\WHVýWRýEHýWUDQVIHUUHGýWRýWKHýILUVWýVHJPHQWï
5HJLVWHUýëíKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýëý5HJLVWHUýõ:ULWHô
+%2$/ë
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZýëý5HJLVWHUý%æã%í
6HHý+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKýëý5HJLVWHUï
5HJLVWHUýëìKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
+RVWý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKýëý5HJLVWHUõ:ULWHô
+%2$+ë
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
%ä
%å
7KHý +RVWý %ORFNý 2IIVHWý $GGUHVVý /RZî+LJKý ëý 5HJLVWHUVý VSHFLI\ý WKHý VWDUWLQJý WUDQVIHUý RIIVHWý DGGUHVV
DIWHUýILQLVKLQJýWKHýWUDQVIHUýIRUýWKHýILUVWýVHJPHQWï
5HJLVWHUýëëKýãý
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýëý5HJLVWHUýõ:ULWHô
72//ë
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZýëý5HJLVWHUý%æã%í
6HHý7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý+LJKýëý5HJLVWHUï
5HJLVWHUýëêKýãý
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý+LJKýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý+LJKýëý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
72/+ë
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%ìì
%ìí
%ä
%å
7KHý7UDQVIHUý2IIVHWý/HQJWKý/RZî+LJKýëý5HJLVWHUVýVSHFLI\ýWKHýFRQWLQXRXVýQXPEHUýRIýE\WHVýWRýEH
WUDQVIHUUHGñýDIWHUýILQLVKLQJýWKHýILUVWýVHJPHQWï
5HJLVWHUýëéKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý/6%ý5HJLVWHUõ5HDGô
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý/6%ý5HJLVWHUõ:ULWHô
RU
03ý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGô
03ý%ORFNýý2IIVHWý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUýõ:ULWHô
03$/6%
0%2$/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý/6%ý%æã%í
03ýý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUý%æã%í
7KHVHý UHJLVWHUVý VSHFLI\ý WKHý '5$0ý SK\VLFDOý DGGUHVVý RUý EORFNý DGGUHVVý ZKHQý WKHý PLFURSURFHVVRU
ZDQWVýWRýDFFHVVýWKHý'5$0ï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýëèKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý0,'ýõ5HDGô
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý0,'ýõ:ULWHô
RU
03ý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUýõ5HDGô
03ý%ORFNýý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUýõ:ULWHô
03$0,'
0%2$+
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý0,'ý%ìèã%å
5HVHUYHG
03ý%ORFNý2IIVHWý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUý%ììã%å
6HHý03ý$FFHVVý3K\VLFDOý/6%ý5HJLVWHUýõëéKôï
5HJLVWHUýëçKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý06%ýõ5HDGô
03ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý06%ýõ:ULWHô
RU
03ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ5HDGô
03ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ:ULWHô
03$06%
0%$
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
5HVHUYHG
%,7ýí
'5$0ý$FFHVVý3K\VLFDOý$GGUHVVý06%
%ìåã%ìç
03ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUý%èã%í
,Qý %ORFNý $GGUHVVLQJý PRGHñý WKHý 03ý %ORFNý $GGUHVVý UHJLVWHUý VSHFLI\ý WKHý EORFNý DGGUHVVý LQý EXIIHU
'5$0ïýý$OVRñýUHIHUýWRýWKHý03ý$FFHVVý3K\VLFDOý/6%ý5HJLVWHUýõëéKôýGHVFULSWLRQï
5HJLVWHUýëæKýãý
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
03ý$FFHVVý'DWDý3RUWý5HJLVWHUýõ5HDGô
03ý$FFHVVý'DWDý3RUWý5HJLVWHUýõ:ULWHô
03'3
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýëåKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
03ý$FFHVVý'DWDý3RUWý%æã%í
7KHý03ý$FFHVVý'DWDý3RUWý5HJLVWHUýLVýXVHGýWRýDFFHVVýWKHýFRQWHQWýRIýWKHý'5$0ýIRUýERWKýUHDGýDQG
ZULWHýRSHUDWLRQVï
5HJLVWHUýëäKýãý
%XIIHUý$FFHVVý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'UDP%V\
%$&
%,7ýè
%,7ýé
5HVHUYHG
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
3$0E
%,7ýí
5VYG
%LWýæãý'UDP%V\ýõ'5$0ý%XV\ý6WDWXVô
7KLVýELWýVHWýZKHQýWKHý'5$0ýLVýEXV\ï
%LWýçðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëãý3$0Eýõ3K\VLFDOý$GGUHVVLQJý0RGHý'LVDEOHGô
:KHQý WKLVý ELWý LVý UHVHWñý 3K\VLFDOý $GGUHVVLQJý 0RGHý õ3$0ôý LVý XVHGý IRUý '5$0ý DFFHVVHVý E\ý WKH
PLFURSURFHVVRUïýýý:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñý%ORFNý$GGUHVVLQJý0RGHýõ%$0ôýLVýXVHGýIRUý'5$0ýDFFHVVHV
E\ý WKHý PLFURSURFHVVRUïý ý $OVRñý UHIHUý WRý WKHý 03ý $FFHVVý 3K\VLFDOý $GGUHVVý /6%ý 5HJLVWHUý õëéKô
GHVFULSWLRQï
ýý
%LWýìðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýëäKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
,QF$XG&QW
,QF%ON&QW
%XIIHUý$FFHVVý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
%$&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
3$0E
6'UDP:UW
%,7ýí
6'UDP5G
%LWýæãý,QF$XG&QW
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýLQFUHPHQWVýWKHý9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõéåKôýE\ýRQHïý:ULWLQJýDý¦í§
WRýWKLVýELWýFDXVHVýQRýRSHUDWLRQï
%LWýçãý,QF%ON&QW
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýLQFUHPHQWVýWKHý9DOLGý&DFKHý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõìéKôýE\ýRQHï
%LWýèðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëãý3$0Eýõ3K\VLFDOý$GGUHVVLQJý0RGHý'LVDEOHGô
:ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý WKLVý ELWý SODFHVý WKHý .6äëéçý LQWRý 3K\VLFDOý $GGUHVVLQJý 0RGHý õ3$0ôý IRUý '5$0
DFFHVVHVïý:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýSODFHVýWKHý.6äëéçýLQWRý%ORFNý$GGUHVVLQJý0RGHýõ%$0ôýIRUý'5$0
DFFHVVHVï
%LWýìãý6'UDP:UWýõ6WDUWý'5$0ý:ULWHô
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýFDXVHVýWKHý.6äëéçýWRýVWDUWýWKHý'5$0ýZULWHýRSHUDWLRQï
%LWýíãý6'UDP5Gýõ6WDUWý'5$0ý5HDGô
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýFDXVHVýWKHýKDUGZDUHýWRýVWDUWýWKHý'5$0ýUHDGýRSHUDWLRQï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýë$Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
&ë(UU25
&ë(UU25
ý'VHO
%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõ:ULWHô
%&&ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
6VHO
&VHO
'63ý&KDQQHOý6HO
%ON&RQI
%ON&RQI
%,7ýí
'UDPV]ýõ5HDGý2QO\ô
'UDPV]ýõ5HDGý2QO\ô
7KHý%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýìý5HJLVWHUýVSHFLILHVýWKHý'5$0ýVL]HýDQGýFRQILJXUDWLRQï
%LWýæãý&ë(UU25õ&ëý(UURUý%ORFNý25ý)RUPDWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýILUVWýE\WHýRIý&ëý%ORFNý(UURUýLVýWKHýUHVXOWýRIýORJLFDOO\ý25LQJýDOOýRIýWKHý&ëý(UURU
)ODJý E\WHVïý :KHQý WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý WKHý ILUVWý E\WHý RIý WKHý &ëý %ORFNý (UURUý LVý WKHý ORQJLWXGLQDOý SDULW\
õ;25ôýRIýDOOýWKHý&ëý(UURUý)ODJýE\WHVï
%LWýçðéýãý'63ý&KDQQHOý6HOýõ'63ý&KDQQHOý6HOHFWýIRUý%XIIHULQJô
7KHý'63ý&KDQQHOý6HOýELWVýVHOHFWýYDULRXVý'63ýGDWDýFKDQQHOVýWRýEHýEXIIHUHGýZKHQýWKHýGHFRGHUýLVýLQ
%XIIHUý2QO\ýîý(&&ýîý$XGLRý%XIIHULQJýîý7HVWý0RGHVï
%LWýçãý'VHOýõ'DWDý&KDQQHOý6HOHFWý'63ýIRUý%XIIHULQJô
:ULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHOHFWVý WKHý '63ý PDLQý GDWDý FKDQQHOý IRUý EXIIHULQJïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý WKLVý ELW
GLVDEOHVýWKHý'63ýPDLQýGDWDýFKDQQHOýDQGýSUHYHQWVýLWýIURPýEHLQJýEXIIHUHGï
%LWýèãý6VHOýõ6XEFRGHý&KDQQHOý6HOHFWý'63ýIRUý%XIIHULQJô
:ULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHOHFWVý WKHý '63ý VXEFRGHý FKDQQHOý IRUý EXIIHULQJïý :ULWLQJý Dý ]HURý WRý WKLVý ELW
GLVDEOHVýWKHý'63ýVXEFRGHýFKDQQHOýDQGýSUHYHQWVýLWýIURPýEHLQJýEXIIHUHGï
%LWýéãý&VHOýõ&ë3íý&KDQQHOý6HOHFWý'63ýIRUý%XIIHULQJô
:ULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWñý VHOHFWVý WKHý '63ý &ë32ý HUURUý IODJVý IRUý EXIIHULQJïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý WKLVý ELW
SUHYHQWVýWKHý'63ý&ë32ýHUURUýIODJVýIURPýEHLQJýEXIIHUHGï
%LWýêãý%ON&RQIýõ'5$0ý%ORFNý&RQILJXUDWLRQô
7KLVý ELWý FRQILJXUHVý WKHý &'ý %ORFNý VL]Hý LQý '5$0ïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý HDFKý &'ý %ORFNý VL]Hý LV
SDUWLWLRQHGýDVýëïè.ýõëèçíýE\WHVôïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýHDFKý&'ý%ORFNýVL]HýLVýSDUWLWLRQHGýDVýê.
õêíæëýE\WHVôï
%LWýëðíãý'UDPV]ýõ'5$0ý6L]Hý6HOHFWLRQô
7KHVHýELWVýVSHFLI\ýWKHý'5$0ýVL]HýIRUýWKHý.6äëéçýDVýHPEHGGHGýçé.ý[ìçï
5HJLVWHUýë%Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýëý5HJLVWHUýõ:ULWHô
%&&ë
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
'5$6
7KHý%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýëý5HJLVWHUýVSHFLILHVýWKHý'5$0ýFRQILJXUDWLRQï
%LWýæðêãýý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëðìãý'5$6ýõ'5$0ýW53ýDQGýW5&'ô
%,7ýí
60(
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KHVHýëýELWVýGHILQHýWKHýW53ýDQGýW5&'ýSDUDPHWHUVï
%LWýíãý60(ýõ'5$0ý6LQJOHý0RGHý&\FOHý([WHQWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýF\FOHýWLPHýLVýH[WHQGHGýE\ýRQHýDGGLWLRQDOý6<6&/.ýIRUýWKHý5$6ýDQGý&$6ýORZ
WLPHýLIý6LQJOHý0RGHý'5$0ýDFFHVVýLVýDFWLYHï
5HJLVWHUýë&Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
%XIIHUý%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUõ5HDGô
%XIIHUý%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUõ:ULWHô
%%%$
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%XIIHUý%RWWRPý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUý%èãí
7KHý %XIIHUý %RWWRPý %ORFNý $GGUHVVý 5HJLVWHUý FRQILJXUHVý WKHý HQGý RUý WKHý ODVWý &'ý EORFNý DGGUHVVý LQ
'5$0ï
5HJLVWHUýë'Kýãý
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýë(Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'5$0ý5HIUHVKý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
'5$0ý5HIUHVKý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'5&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'5$0ý5HIUHVKý&RQWUROý5HJLVWHU
7KHý'5$0ý5HIUHVKý&RQWUROý5HJLVWHUýLVýXVHGýWRýSURJUDPýWKHý'5$0ýUHIUHVKýSHULRGï
5HJLVWHUýë)Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
66OHHS
6)5HVHW
*OREDOý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
*OREDOý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
*&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%XUVW1XP
'VSEXUVW
5VYG
%,7ýì
%,7ýí
&VSHHG>ëãí@
7KHý *OREDOý &RQWUROý 5HJLVWHUý FRQWUROVý SRZHUý PDQDJHPHQWñý '5$0ý DUELWUDWLRQý PRGHñý DQGý VRIWý UHVHW
RSHUDWLRQï
%LWýæãý66OHHSýõ6WDUWý6OHHSý0RGHô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWý WRý ¦ì§ñý WKHý .6äëéçý HQWHUVý VOHHSý PRGHý LPPHGLDWHO\ïý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý WKLVý ELW
FDXVHVýWKHý.6äëéçýWRýZDNHýWRýQRUPDOýRSHUDWLRQï
%LWýçãý6)5HVHWýõ6WDUWý)LUPZDUHý5HVHWô
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýFDXVHVýDýILUPZDUHýUHVHWýIRUýWKHý.6äëéçï
%LWýèãý%XUVW1XPýðý+RVWý'5$0ýSDJHýDFFHVVýEXUVWýõ%\WHôý6L]H
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
:KHQýWKLVýELWýLVý¦í§ñýDýPD[LPXPýRIýåð:RUGVýDFFHVVýLVýDOORZHGýIRUý'5$0ý3DJHýWUDQVIHUULQJýRQý+RVW
VLGHïýý:KHQýWKLVýELWýLVý¦ì§ñýDýPD[LPXPýRIýéð:RUGVýLVýDOORZHGýIRUý'5$0ý3DJHýWUDQVIHUULQJïýý7KLVýELW
FDQQRWýEHýFKDQJHGýGXULQJýKRVWýWUDQVIHUVïýý7KHýGHIDXOWýVWDWHýRIýWKLVýELWýLVý¦í§ï
%LWýéãý'VS%XUVWýýðý&'ý%XIIHUýWRý'5$0ýEXUVWýVL]H
:KHQýWKLVýELWýLVýLQýGHIDXOWýVWDWHýõ¦í¦ôñýDýPD[LPXPýRIýéð:RUGVýDFFHVVýLVýDOORZHGýIRUý'5$0ý3DJH
WUDQVIHUULQJýRQý&'ïýý:KHQýWKLVýELWýLVý¦ì§ñýDýPD[LPXPýRIýëð:RUGVýDUHýDOORZHGýSHUý'5$0ýUHTXHVWï
7KLVýELWýFDQQRWýEHýFKDQJHGýGXULQJýKRVWýWUDQVIHUVïýý7KHýGHIDXOWýVWDWHýRIýWKLVýELWýLVý¦í§ï
%LWýêãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëðíãý&VSHHG>ëãí@ýýðý$GMXVWý$UELWHU©Vý3ULRULW\ý6FKHPH
,Qý .6äëéçñý WKHý %XUVW1XPý %LWñý 'VS%XUVWý %LWñý DQGý &VSHHG>ëãí@ý ELWVý DUHý XVHGý WRý RSWLPL]Hý WKH
SHUIRUPDQFHýRIý+RVWýDQGý'LVNý7UDQVIHUý5DWHVïý7KLVýRSWLPL]DWLRQýLVýEDVHGýRQýWKHýW\SHýRIý'5$0ñýWKH
VSHHGýUHTXLUHPHQWýRIý&'ý'LVNýDQGý6\VWHPý&ORFNï
.6äëéçý3HUIRUPDQFHý7DEOHýõý,QWHUQDOý8VHý2QO\ô
6\VWHP
&ORFN
'UDPý7\SH
êêïåý0+]
èíïåý0+]
éèQVý(PEHGGHGý('2
éèQVý(PEHGGHGý('2
0D[
'LVN
6SHHG
êæý;
éèý;
%XUVW1XPñ'VS%XUVW
&VSHHG>ëãí@
3URJUDPPLQJý9DOXH
>íñýíñýíñýíñýí@
>íñýíñýíñýíñýí@
6XVWDLQý0RGH
0D[ý+RVW
0RGH
3,2éýîý'0$ë
8OWUDý'0$ì
8OWUDý'0$ë
8OWUDý'0$ë
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýç
&'ý%ORFNý'HFRGHUý5HJLVWHUV
5HJLVWHUýêíKýãý 'HFRGHUý+HDGHUý0LQý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
'+0,1
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý+HDGHUý0LQý5HJLVWHU
7KHý 'HFRGHUý +HDGHUý 0LQý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý 0LQXWHý E\WHý RIý WKHý &'ý +HDGHUý LQIRUPDWLRQïý 7KLV
UHJLVWHUýLVýYDOLGýRQO\ýDIWHUýDý&'ýGHFRGHUýLQWHUUXSWýRFFXUVï
5HJLVWHUýêìKýãý 'HFRGHUý+HDGHUý6HFý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
'+6(&
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý+HDGHUý6HFRQGý5HJLVWHU
7KHý'HFRGHUý+HDGHUý6HFý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHý6HFRQGýE\WHýRIýWKHý&'ý+HDGHUýLQIRUPDWLRQï
5HJLVWHUýêëKýãý 'HFRGHUý+HDGHUý)UDPHý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
'+)5$0(
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý+HDGHUý)UDPHý5HJLVWHU
7KHý'HFRGHUý+HDGHUý)UDPHý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHý)UDPHýE\WHýRIýWKHý&'ý+HDGHUýLQIRUPDWLRQï
5HJLVWHUýêêKýãý 'HFRGHUý+HDGHUý0RGHý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
'+02'(
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý+HDGHUý0RGHý5HJLVWHU
7KHý'HFRGHUý+HDGHUý0RGHý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHý0RGHýE\WHýRIýWKHý&'ý+HDGHUýLQIRUPDWLRQï
5HJLVWHUýêéKýãý 'HFRGHUý6XEKHDGHUýíý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
'68%+í
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý6XEKHDGHUýíý5HJLVWHU
7KHý 'HFRGHUý 6XEKHDGHUý íý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý ILUVWý E\WHý RIý WKHý VXEKHDGHUñý ZKLFKý LVý WKHý )LOH
1XPEHUýE\WHïý7KLVýUHJLVWHUýLVýYDOLGýRQO\ýDIWHUýDý&'ýGHFRGHUýLQWHUUXSWýRFFXUVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýêèKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'HFRGHUý6XEKHDGHUýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
'68%+ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý6XEKHDGHUýìý5HJLVWHU
7KHý 'HFRGHUý 6XEKHDGHUý ìý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý VHFRQGý E\WHý RIý WKHý VXEKHDGHUñý ZKLFKý LVý WKH
&KDQQHOý1XPEHUýE\WHï
5HJLVWHUýêçKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'HFRGHUý6XEKHDGHUýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
'68%+ë
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý6XEKHDGHUýëý5HJLVWHU
7KHý'HFRGHUý6XEKHDGHUýëý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHýWKLUGýE\WHýRIýWKHýVXEKHDGHUñýZKLFKýLVýWKHý6XEPRGH
E\WHï
5HJLVWHUýêæKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'HFRGHUý6XEKHDGHUýêý5HJLVWHUýõ5HDGô
'68%+ê
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'HFRGHUý6XEKHDGHUýêý5HJLVWHU
7KHý 'HFRGHUý 6XEKHDGHUý êý 5HJLVWHUý FRQWDLQVý WKHý IRXUWKý E\WHý RIý WKHý VXEKHDGHUñý ZKLFKý LVý &RGLQJ
,QIRUPDWLRQýE\WHï
5HJLVWHUýêåKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'LVNý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ5HDGô
'LVNý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'7%$
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'LVNý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHU
7KHý'LVNý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýLQGLFDWHýWKHýEORFNýDGGUHVVýRIýWKHýLQFRPLQJý'63ýGDWD
FXUUHQWO\ýEHLQJýEXIIHUHGï
5HJLVWHUýêäKýãý
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýê$Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
'HFRGHUý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
'HFRGHUý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
6XE0RQ
'HFHQ
'HFVHQ
$XG:UW
(&&54
'HF:UW
7KLVý UHJLVWHUý LVý XVHGý WRý FRQWUROý WKHý &'ý GHFRGHUý RSHUDWLRQïý ý 7KHý &'ý GHFRGHUý VWD\Vý LQý RQHý RIý WKH
IROORZLQJýPRGHVã
6WRSý0RGHýã
,Qý6WRSý0RGHñýWKHýGHFRGHUýFRPSOHWHO\ýVWRSSHGï
'DWDý0RQLWRUý0RGHã
,Qý0RQLWRUý0RGHñýWKHýGHFRGHUýDQGýGHVFUDPEOHUýRSHUDWLRQVýDUHýDFWLYHï
%XIIHULQJý2QO\ý0RGHã
,Qý%XIIHULQJý2QO\ý0RGHñýWKHýGHFRGHUýDQGýGHVFUDPEOHUýRSHUDWLRQVýDUHýDFWLYHï
$XGLRý%XIIHULQJý0RGHã
,Qý$XGLRý%XIIHULQJý0RGHñýWKHý'VHOýELWýLQýWKHý%XIIHUý&RQILJXUDWLRQý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõë$KñýELWýçôýPXVW
EHýVHWï
6XEFRGHý0RQLWRUý0RGHã
,IýWKHý6XE0RQýELWýLVýVHWýDQGýWKHý$XG:UWýELWýLVýFOHDUHGñýWKHýGHFRGHUýLVýLQýWKHý6XEFRGHý0RQLWRUý0RGHï
(&&ý0RGHã
,Qý(&&ý0RGHñýWKHýGHFRGHUýDQGýGHVFUDPEOHUýRSHUDWLRQVýDUHýDFWLYHï
7HVWý0RGHã
,Qý7HVWý0RGHñýWKHýGHFRGHUýRSHUDWLRQýLVýDFWLYHýZKLOHýWKHýGHVFUDPEOHUýORJLFýLVýGLVDEOHGï
'HFRGHUý2SHUDWLRQý6WDWH
6XE0RQ
í
í
í
í
ì
í
í
$XG:UW
í
í
í
ì
í
í
í
(&&54 'HF:UW
í
í
í
í
í
ì
[
[
[
[
ì
ì
í
ì
2WKHUý9DOXHV
%LWýæðçãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWï
'HFHQ
í
ì
ì
[
[
ì
ì
'HFVFHQ
í
ì
ì
[
[
ì
í
2SHUDWLRQý6WDWXV
'HFRGHUý6WRSý0RGH
0RQLWRUý0RGH
%XIIHULQJý2QO\ý0RGH
$XGLRý%XIIHULQJý0RGH
6XEFRGHý0RQLWRUý0RGH
(&&ý0RGH
7HVWý0RGH
,QYDOLGý0RGH
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýèãý6XE0RQýõ6XEFRGHý0RQLWRUý0RGHý(QDEOHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWýDQGýWKHý$XG:UWýELWýLVýFOHDUHGñýWKHýGHFRGHUýLVýSODFHGýLQWRýWKHý6XEFRGHý0RQLWRU
0RGHï
%LWýéãý$XGL:UWýõ$XGLRý%XIIHUý0RGHý(QDEOHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýZLOOýEXIIHUýWKHý&'ð'$ýGDWDï
%LWýêãý(&&54ýõ(UURUý&RUUHFWLRQý5HTXHVWô
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýZKHQýERWKýWKHý'HFHQýDQGý'HF:UWýELWVýDUHýVHWýFDXVHVýWKHýGHFRGHUýORJLFýWR
VZLWFKýLQWRý(&&ý0RGHï
%LWýëãý'HF:UWýõ'HFRGHUý:ULWLQJî%XIIHULQJý(QDEOHô
:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKLVýELWýZKHQýWKHý'HFHQýELWýLVýVHWýFDXVHVýWKHýEXIIHULQJýIRUýýWKHýPDLQýGDWDýVWUHDPVñ
'63ýVXEFRGHñý&ë32ý(UURUý)ODJVýWRýEHFRPHýDFWLYHï
%LWýìãý'HFHQýõ'HFRGHUý2SHUDWLRQý(QDEOHô
:KHQýWKLVýELWýVHWñýWKHý&'ýGHFRGHUýRSHUDWLRQýLVýDFWLYHýIRUýSURFHVVLQJýWKHýLQFRPLQJý'63ýGDWDï
%LWýíãý'HVFHQýõ'HVFUDPEOHUý(QDEOHGô
:KHQýWKLVýELWýVHWñýWKHýGHVFUDPEOHUýORJLFýLVýDFWLYHï
5HJLVWHUýê%Kýãý
(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõ5HDGô
(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
(&&ì
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
;$0RGH
(FF4HQ
(UD&RUU
'LV)O\(GF
5HVHUYHG
(GFHQ
(FF3HQ
7KHý(&&ý&RQWUROýìý5HJLVWHUýFRQWUROVýWKHý(&&ñý('&ñýDQGýGHFRGHUýRSHUDWLRQVï
%LWýæãý;$0RGHýõ&'ý;$ý'DWDý0RGHý(QDEOHô
:KHQý WKLVý ELWý FOHDUHGñý WKHý (&&î('&ý ORJLFý DVVXPHVý WKHý GDWDý EORFNý LVý <HOORZý %RRNý 0RGHý íñìñëï
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý (&&î('&ý ORJLFý DVVXPHVý WKHý GDWDý EORFNý LVý HLWKHUý ;$ý 0RGHý ëý )RUPý ìý RU
0RGHýëý)RUPýëï
%LWýçãý'LV)O\(GFýõ'LVDEOHý2Qð7KHð)O\ý('&ô
:KHQýWKLVýELWýLVýìñýKDUGZDUHý2Qð7KHð)O\ý('&ýLVýGLVDEOHGïý:KHQýWKLVýELWýLVýíñýKDUGZDUHý2Qð7KHð)O\
('&ýLVýHQDEOHGïý7KLVýELWýLVýíýDVýWKHýGHIDXOWýFRQGLWLRQï
%LWýèðéãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýêãý(GFHQýõ('&ý&KHFNý(QDEOHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý('&ý&KHFNHUýLVýHQDEOHGýDQGýWKHý.6äëéçýSHUIRUPVýDQý('&ýFKHFNýDIWHUýWKH
(&&ýRSHUDWLRQýFRPSOHWHVï
%LWýëãý(FF3HQýõ(&&ý3ý3DULW\ý&KHFNô
:KHQýWKLVýELWýVHWñýWKHý(&&ý3ý3DULW\ý&KHFNHUýLVýHQDEOHGýDQGýWKHý(&&ýORJLFýZLOOýFRUUHFWýWKHýGDWDýXVLQJ
WKHý3ý&RGHZRUGVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýìãý(FF4HQýõ(&&ý4ý3DULW\ý&KHFNô
:KHQý WKLVý ELWý VHWñý WKHý (&&ý 4ý 3DULW\ý &KHFNHUý LVý HQDEOHGý DQGý WKHý (&&ý ORJLFý ZLOOý FRUUHFWý WKHý GDWD
XVLQJýWKHý4ý&RGHZRUGVï
%LWýíãý(UD&RUUýõ&ë32ý(UDVXUHý&RUUHFWLRQý(QDEOHô
:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý&ë32ýHUURUýIODJVýDUHýQRWýXVHGýIRUýFRUUHFWLRQýUHIHUHQFHï
5HJLVWHUýê&Kýãý
(&&ý&RQWUROýëý5HJLVWHUýõ5HDGô
(&&ý&RQWUROýëý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
(&&ë
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
5HVHUYHG
3DFNHW:U
$6\Q:UW
5HS&RUU
%,7ýì
%,7ýí
5VYG
'LV&RZU
7KHý(&&ý&RQWUROýëý5HJLVWHUýFRQWUROVýVSHFLDOýGHFRGHUýRSHUDWLRQVï
%LWýæðèãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýéãýý3DFNHW:Uýõ3DFNHWý:ULWLQJý%ORFNVý6WDUWî6WRSô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñý.6äëéçýZLOOýVWDUWýUHDGLQJý&'ð:2ýGLVFýZLWKýSDFNHWýZULWLQJï
ýý
%LWýêãý$6\Q:UWýõ$XGLRý6\QFKURQL]HGý%XIIHULQJô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýZULWLQJýRUýEXIIHULQJýRIý&'ð'$ýGDWDýLVýGHOD\HGýXQWLOýWKHýILUVWýVXEFRGHýLQýWKH
LQFRPLQJý'63ýVXEFRGHýVWUHDPýLVýGHWHFWHGï
%LWýëãý5HS&RUUýõ5HSHDWý&RUUHFWLRQý6WDUWô
7KHý5HS&RUUýELWýWULJJHUVýWKHýUHSHDWýFRUUHFWLRQýIHDWXUHï
%LWýìãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýíãý'LV&RZUýõ'LVDEOHý&RUUHFWLRQý:ULWHý%DFNýô
:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHýFRUUHFWHGýGDWDýE\WHVýDUHýDOORZHGýWRýEHýZULWWHQýEDFNýLQWRýEXIIHUý'5$0ï
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýFRUUHFWHGýGDWDýE\WHVýZLOOýQRWýEHýZULWWHQýEDFNýLQWRýEXIIHUý'5$0ïý7KLVýELWýLV
XVHGýIRUýGHEXJýSXUSRVHVýRQO\ï
5HJLVWHUýê'Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
,Q9DOLG
29(UU
(&&ý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
(&&6
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
(FF)DW
(FF(UU
&%ON
1R6\QF
%,7ýì
%,7ýí
,OO6\QF
5VYG
7KHý(&&ý6WDWXVý5HJLVWHUýLVýXVHGýWRýSURYLGHýWKHýUHVXOWVýRIý(&&ýDQGý('&ýRSHUDWLRQVï
%LWýæãý,Q9DOLGýõ(&&ý6WDWXVýLQIRUPDWLRQý,QYDOLGô
7KLVý ELWý LVý VHWý ZKHQý WKHý VXFFHHGLQJý (&&ý RUý '63ý VWDWXVý KDVý RYHUZULWWHQý WKHý (&&ý 6WDWXVý 5HJLVWHU
EHIRUHýILUPZDUHýKDVýUHDGýWKHýVWDWXVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýçãý29(UUýõ'63ý),)2ý2YHUIORZý(UURUô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýDý),)2ýRYHUIORZýHUURUýRFFXUVýLQýWKHý'63ýLQWHUIDFHï
%LWýèãý(FF)DWýõ)DWDOý(UURUýLQý(&&ýORJLFô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHý(&&ýORJLFýGHWHFWHGýDýIDWDOýHUURUï
%LWýéãý(FF(UUýõ8QFRUUHFWDEOHý(UURUýEORFNô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHUHýLVýDQýXQFRUUHFWDEOHýHUURUýLQýWKHýGDWDýEORFNï
%LWýêãý&%ONýõ&RUUHFWHGý%ORFNô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýRQHýRUýPRUHýHUURUýE\WHVýKDYHýEHHQýFRUUHFWHGýE\ýWKHýODVWý(&&ýRSHUDWLRQï
%LWýëãý1R6\QFýõ1Rý6\QFý(UURUô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHýV\QFýSDWWHUQýZDVýQRWýGHWHFWHGýLQýLWVýH[SHFWHGýORFDWLRQï
%LWýìãý,OO6\QFýõ,OOHJDOý6\QFý(UURUô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýWKHýV\QFýSDWWHUQýLVýQRWýGHWHFWHGýDVýH[SHFWHGï
%LWýíãý5HVHUYHG
7KLVýELWýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýê(Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
+/%6:
%&.'ì
'63ý'HYLFHý7\SHý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ5HDGô
'63ý'HYLFHý7\SHý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ:ULWHô
''76
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
)36
%&./HQJWK
/6%)
/&+
%,7ýí
%&.)
7KHý'63ý'HYLFHý7\SHý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýVHOHFWVýYDULRXVý&'ý'63ýDQGý6XEFRGHý,QWHUIDFHýIRUPDWVï
%LWýæãý+/%6:
7KLVýELWýLVýXVHGýWRýVZDSýWKHýKLJKýDQGýORZýE\WHVýRIýWKHýLQFRPLQJý'63ýPDLQýGDWDýFKDQQHOï
%LWýçãý%&.'ìýõ%&.ýGDWDýVDPSOLQJýGHOD\ýRQHýFORFNô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýGDWDýLVýGHOD\HGýE\ýRQHý%&.ýFORFNýLQýVDPSOLQJï
%LWýèãý)36ýõ)RUZDUGý3DFNHWý6WUHDPô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýPDLQýGDWDýVWUHDPýLVýDýIRUZDUGýSDFNHWýVWUHDPï
%LWýéðêãý%&./HQJWKýõ&ORFNý/HQJWKô
7KHVHýELWVýVSHFLI\ýWKHý'63ýPDLQýFKDQQHOý&ORFNý/HQJWKï
%LWýëãý/6%)ýõ0DLQý&KDQQHOý'DWDý/6%ýE\WHýFRPHVýILUVWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýWDNHVýWKHýILUVWýE\WHýRIýWKHý'63ýFKDQQHOýGDWDýDVýWKHý/6%ýDQGýWKH
VHFRQGýE\WHýDVýWKHý 06%ýRQýWKHý6'$7$ý 3LQïýý:KHQýWKLVý ELWýLVýFOHDUHGñýWKHý .6äëéçýWDNHVýWKHý ILUVW
E\WHýRIýWKHý'63ýFKDQQHOýGDWDýDVýWKHý06%ýDQGýWKHýVHFRQGýE\WHýDVýWKHý/6%ýRQýWKHý6'$7$ý3LQï
%LWýìãý/&+ýõ/HIWý&KDQQHOý+LJKô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý Dý KLJKý OHYHOý RQý WKHý /5&.ý SLQý LQGLFDWHVý WKHý OHIWý FKDQQHOïý ý :KHQý WKLVý ELWý LV
FOHDUHGñýDýKLJKýOHYHOýRQýWKHý/5&.ýSLQýLQGLFDWHVýWKHýULJKWýFKDQQHOï
%LWýíãý%&.)ýõ'DWDý/DWFKHGýRQý)DOOLQJý(GJHô
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýGDWDýLVýYDOLGýRQýWKHýIDOOLQJýHGJHýRIýWKHý%&.ýVLJQDOïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñ
WKHýGDWDýLVýYDOLGýRQýWKHýULVLQJýHGJHýRIýWKHý%&.ýVLJQDOï
5HJLVWHUýê)Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
(6+í
(6+ì
'HFRGHUý+HDGHUý(UDVXUHý5HJLVWHUýõ5HDGô
'+(5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
(6+ë
(6+ê
(PLQ
(VHF
(IUDPH
%,7ýí
(PRGH
7KHý'HFRGHUý+HDGHUý(UDVXUHý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHýHUURUýIODJVýIRUýWKHýKHDGHUýRUýVXEKHDGHUýRIýWKH
GDWDýEORFNï
%LWýæãý(6+íýõ(UURUýIODJýIRUý6XEKHDGHUýíýðý)LOHý1XPEHUô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý)LOHý1XPEHUý%\WHýLQýERWKýVXEKHDGHUVýLVýVHWïýý:KHQýWKLVýELW
LVýFOHDUHGñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý)LOHý1XPEHUý%\WHýLQýHLWKHUýRIýWKHýVXEKHDGHUVýLVýFOHDUHG
%LWýçãý(6+ìýõ(UURUýIODJýIRUý6XEKHDGHUýìýðý&KDQQHOý1XPEHUô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý&KDQQHOý1XPEHUý%\WHýLQýERWKýVXEKHDGHUVýLVýVHWïýý:KHQýWKLV
ELWýLVýFOHDUHGñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý&KDQQHOý%\WHýLQýHLWKHUýRIýWKHýVXEKHDGHUVýLVýFOHDUHGï
%LWýèãý(6+ëýõ(UURUýIODJýIRUý6XEKHDGHUýëýðý6XEPRGHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý6XEPRGHý%\WHýLQýERWKýVXEKHDGHUVýLVýVHWïýý:KHQýWKLVýELWýLV
FOHDUHGñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý6XEPRGHý%\WHýLQýHLWKHUýRIýWKHýVXEKHDGHUVýLVýFOHDUHGï
%LWýéãý(6+êýõ(UURUýIODJýIRUý6XEKHDGHUýêýðý&RGLQJý,QIRUPDWLRQô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý&RGLQJý,QIRUPDWLRQý%\WHýLQýERWKýVXEKHDGHUVýLVýVHWïýý:KHQ
WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý WKHý HUURUý IODJý RIý WKHý &RGLQJý ,QIRUPDWLRQý %\WHý LQý HLWKHUý RIý WKHý VXEKHDGHUVý LV
FOHDUHGï
%LWýêãý(PLQýõ(UURUýIODJýIRUý+HDGHUý0LQý%\WHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý+HDGHUý0LQý%\WHýLVýVHWïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHýHUURU
IODJýRIýWKHý+HDGHUý0LQý%\WHýLVýFOHDUHGï
%LWýëãý(VHFýõ(UURUýIODJýIRUý+HDGHUý6HFý%\WHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý+HDGHUý6HFý%\WHýLVýVHWïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHýHUURU
IODJýRIýWKHý+HDGHUý6HFý%\WHýLVýFOHDUHGï
%LWýìãý(IUDPHýõ(UURUýIODJýIRUý+HDGHUý)UDPHý%\WHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñý WKHýHUURUýIODJýRIý WKHý+HDGHUý)UDPHý%\WHý LVýVHWïýý:KHQý WKLVýELWýLVýFOHDUHGñý WKH
HUURUýIODJýRIýWKHý+HDGHUý)UDPHý%\WHýFOHDUHGï
%LWýíãý(PRGHýõ(UURUýIODJýIRUý+HDGHUý0RGHý%\WHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýHUURUýIODJýRIýWKHý+HDGHUý0RGHý%\WHýLVýVHWïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHýHUURU
IODJýRIýWKHý+HDGHUý0RGHý%\WHýLVýFOHDUHGï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýéíKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
6&&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHU
7KHý6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýSURJUDPVýWKHý6XEFRGHýFORFNýELWýZLGWKýIRUýYDULRXVý&'ýVSHHGVï
5HJLVWHUýéìKýãý 6XEFRGHý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
$FURQ\Pã
665
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
6&UF(UU
6XE(UU
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KHý6XEFRGHý6WDWXVý5HJLVWHUýSURYLGHVýWKHýUHVXOWVýRIýVXEFRGHýRSHUDWLRQVï
%LWýæãý6&UF(UUýõ6XEFRGHý&5&ý(UURUô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýDý&5&ýHUURUýLQýH[LVWVýLQýWKHý4ýFKDQQHOýVXEFRGHïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýQR
&5&ýHUURUýH[LVWVýLQýWKHý4ýFKDQQHOýVXEFRGHï
%LWýçãý6XE(UUýõ6XEFRGHý%XIIHUý(UURUô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýRQHýRIýWKHýIROORZLQJýHUURUVýRFFXUUHGã
ý
xý $ýVXEFRGHýV\QFýZRUGýLVýQRWýIRXQGï
xý $ýVXEFRGHýV\QFýLQGLFDWLRQýFRPHVýHLWKHUýHDUOLHUýRUýODWHUýWKDQýWKHýäçýE\WHýVXEFRGHýGDWDï
%LWýèðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýéëKýãý
6XEFRGHý'HYLFHý7\SHý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ5HDGô
6XEFRGHý'HYLFHý7\SHý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
6'76
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
6XEý)RUPDWý6HOHFWLRQ
5HVHUYHG
6E6\VHO
5FN'LU
%LWýæðçãý6XEý)RUPDWý6HOHFWLRQ
7KHVHýELWVýVSHFLI\ýWKHý6XEFRGHý,QWHUIDFHýIRUPDWýDQGý6XEFRGHý,QWHUIDFHýSLQýFRQQHFWLRQïýý7KHý3KLOLSV©
9éð6XEFRGHý,QWHUIDFHñý(,-$ðìýõéðZLUHGôýDQGý(,$-ðëýõêðZLUHGôñýDUHýVXSSRUWHGï
%LWýèðëãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýìãý6E6\VHO
7KLVýELWýLVý XVHGýIRUý6XEFRGHý (,$-ýéðZLUHýLQWHUIDFHïý :KHQýWKLVýELWý LVýìñýWKHý 6%6<ýKLJKýWLPHý FRYHUV
RQHý6)6<ýKLJKýF\FOHïýý:KHQýWKLVýELWýLVýíñýWKHý6%6<ýKLJKýWLPHýFRYHUVýWZRý6)6<ýKLJKýF\FOHVïýý7KH
GHIDXOWýFRQGLWLRQýRIýWKLVýELWýLVýíï
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
%LWýíãý5FN'LU
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý5&.ýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýRXWSXWïý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý5&.ýSLQýLV
FRQILJXUHGýDVýLQSXWï
5HJLVWHUýéêKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
9HUVLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
9&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
9HUVLRQý&RQWUROý1XPEHU
7KHý9HUVLRQý&RQWUROý5HJLVWHUýLQGLFDWHVýWKHýYHUVLRQýQXPEHUýRIýWKHý.6äëéçïýý7KHýYHUVLRQýQXPEHUýIRU
WKHý.6äëéçýLVýéíKïýý7KLVýUHJLVWHUýLVýKDUGðZLUHGýDQGýUHDGðRQO\ï
5HJLVWHUýééKýãý
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýéèKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
6XEFRGHý&ORFNý$GMXVWPHQWý5HJLVWHUý,ýõ5HDGô
6XEFRGHý&ORFNý$GMXVWPHQWý5HJLVWHUý,ýõ:ULWHô
6&$5ì
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
%,7ýí
6&&5/ë%
7KLVýUHJLVWHUýSURYLGHVýPDQXDOýDGMXVWPHQWVýWRýWKHý6XEFRGHý&ORFNï
%LWýæðëãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýìðíãý6&&5/ë%ýõ7KHý$GMXVWPHQWýRIýý6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý9DOXHô
7KHý 6&&5/ë%ý ELWVý DUHý H[WUDFWHGý IURPý %LWý ìý DQGý %LWý íý RIý WKHý LQWHJHUý SRUWLRQý RIý ý õõììêííý îý õ;ý ó
76<6&/.ýôôýðýìôýYDOXHñýýZKHUHý;ýLVýWKHý6SHHGý)DFWRUýDQGý76<6&/.ýõQVôýLVýWKHýV\VWHPýFORFNýF\FOH
WLPHïýý7KHUHýLVýQRýQHHGýWRýSURJUDPýWKLVýUHJLVWHUýLIýWKHý&'ý'63ýUXQVýEHORZýìë[ï
ýý
5HJLVWHUýéçKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
6XEFRGHý&ORFNý$GMXVWPHQWý5HJLVWHUý,,ýõ5HDGô
6XEFRGHý&ORFNý$GMXVWPHQWý5HJLVWHUý,,ýõ:ULWHô
6&$5ë
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
6&&5379
7KLVýUHJLVWHUýSURYLGHVýPDQXDOýDGMXVWPHQWVýWRýWKHý6XEFRGHý&ORFNï
%LWýæðíãý6&&5379ýõ7KHý6HFRQGý$GMXVWPHQWýRIýý6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý9DOXHô
7KHý6&&5379ýELWVýLPSURYHýWKHýDFFXUDF\ýRIýWKHý6XEFRGHýFORFNýWLPLQJýZKLOHýWKHý&'ý'63ýLVýUXQQLQJ
DWýKLJKýVSHHGVýõèí;ôýDQGý6\VWHPýFORFNýLVýUXQQLQJýDWýORZýIUHTXHQFLHVýõêêïå0K]ôï
5HJLVWHUýéæKýãý
5HVHUYHG
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýéåKýãý
9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõ5HDGô
9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã
9$%&
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
%,7ýí
9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUý%èã%í
7KHý9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýLQGLFDWHýWKHýQXPEHUýRIýYDOLGýDXGLRýEORFNVýLQýWKHýEXIIHUý'5$0
ZKLFKýDUHýDYDLODEOHýIRUýDXGLRýSOD\EDFNýLQý&$9ýPRGHï
5HJLVWHUýéäKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ5HDGô
'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'$%$
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýé$Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
5HVHUYHG
'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUý%èãí
7KHý'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýSRLQWýWRýWKHýDGGUHVVýRIýWKHýGDWDýEORFNýFXUUHQWO\ýEHLQJýRXWSXWýWRýWKH
H[WHUQDOý'$&ýGXULQJýDXGLRýSOD\EDFNï
5HJLVWHUýé%Kýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
5HJLVWHUýé&Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$'$7ìå
$%&.'ì
'$&ý2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ5HDGô
'$&ý2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ:ULWHô
'2)6
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$)36
$%&./
$/6%)
$/&+
$%&.)
7KHý'$&ý2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýVHOHFWVýYDULRXVýDXGLRýRXWSXWý,QWHUIDFHýIRUPDWVýLQý&$9
SOD\EDFNýPRGHýRQO\ï
%LWýæãý$'$7ìåýõ$XGLRýGDWDýRXWSXWýDVýìåýELWýIRUPDWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýDXGLRýGDWDýIRUPDWýLVýìåðELWVïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýDXGLRýGDWDýIRUPDWýLV
ìçðELWVï
%LWýçãý$%&.'ìýõ$%&.ýGDWDýVDPSOLQJýGHOD\ýRQHýFORFNô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýGDWDýLVýGHOD\HGýE\ýRQHý$%&.ýFORFNýLQýVDPSOLQJï
%LWýèãý$)36ýõ$XGLRý)RUZDUGý3DFNHWý6WUHDPô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýPDLQýGDWDýVWUHDPýLVýDýIRUZDUGýSDFNHWýVWUHDPï
%LWýéðêãý$%&./ýõ$XGLRý%LWý&ORFNý/HQJWKô
7KHVHýWZRýELWVýVSHFLI\ýWKHýDXGLRýGDWDýELWýFORFNýOHQJWKï
%LWýëãý$/6%)ýõ$XGLRý&KDQQHOý'DWDý/6%ýE\WHýFRPHVýILUVWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýWDNHVýWKHýILUVWýE\WHýRIýDXGLRýGDWDýDVýWKHý/6%ýDQGýWKHýVHFRQGýE\WH
DVýWKHý06%ýLQýWKHý$'$7ý3LQïýý:KHQýWKLVýLVýFOHDUHGñýWKHý.6äëéçýWDNHVýWKHýILUVWýE\WHýRIýDXGLRýGDWDýDV
WKHý06%ýDQGýWKHýVHFRQGýE\WHýDVýWKHý/6%ýLQýWKHý$'$7ý3LQï
%LWýìãý$/&+ýõ$XGLRý/HIWý&KDQQHOý+LJKô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýDýKLJKýOHYHOýRQý$:&.ýSLQýLQGLFDWHVýWKHýOHIWýFKDQQHOïýý:KHQýWKLVýLVýFOHDUHGñýD
KLJKýOHYHOýRQýWKHý$:&.ýLQGLFDWHVýWKHýULJKWýFKDQQHOï
%LWýíãý$%&.)ýõ$XGLRý'DWDý/DWFKHGýRQý)DOOLQJý(GJHô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý GDWDý LVý YDOLGý RQý WKHý IDOOLQJý HGJHý RIý WKHý $%&.ý VLJQDOïý ý :KHQý WKLVý ELWý LV
FOHDUHGñýWKHýGDWDýLVýYDOLGýRQýULVLQJýHGJHýRIýWKHý$%&.ýVLJQDOï
5HJLVWHUýé'Kýãý
'$&ý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
'$&ý&RQWUROý5HJLVWHUõ:ULWHô
$FURQ\Pã '$&5
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
5HVHUYHG
%,7ýì
$&&
%,7ýí
63$
7KHý'$&ý&RQWUROý5HJLVWHUýFRQWUROVýYDULRXVý'$&ýRXWSXWýRSHUDWLRQVýVXFKýDVýPRQRñýVWHUHRñýDQGýVZDS
OHIWýîýULJKWýFKDQQHOýPRGHVï
%LWýæðêãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
%LWýëðìãý$&&ýõ$XGLRý&KDQQHOý&RQWUROô
7KHVHýELWVýFRQWUROýYDULRXVýDXGLRýFKDQQHOýRXWSXWVï
%LWýíãý63$ýõ6WDUWý3OD\ý$XGLRô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWý DQGý WKHý $%36ý ELWý LQý WKHý $XGLRý &ORFNý &RQWUROý 5HJLVWHUý õé(ñý ELWý çôý LVý íñý WKH
.6äëéçýVWDUWVýRXWSXWWLQJýWKHýDXGLRýGDWDýSRLQWHGýWRýE\ýWKHý'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõé$Kôï
5HJLVWHUýé(Kýãý
$XGLRý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
$XGLRý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUõ:ULWHô
$FURQ\Pã $&&5
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
$&.6
$%36
'$8(
'296
%,7ýì
'6&'
%,7ýí
;,1$ý'LY
7KHý $XGLRý &ORFNý &RQWUROý 5HJLVWHUý VHOHFWVý WKHý DXGLRý FORFNý VRXUFHý DQGý YDULRXVý DXGLRý HQDEOHVý IRU
%\SDVVýPRGHýDQGý'LJLWDOý$XGLRýDVýZHOOýDVýWKHý'63ýLQSXWýRYHUVDPSOLQJýUDWHï
%LWýæý$&.6ýõý$XGLRý&ORFNý6RXUFHý6HOHFWýô
7KLVýELWýLVýXVHGýWRýVHOHFWýWKHýDXGLRýFORFNýVRXUFHïý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGýWRýûíûñýWKHýDXGLRýFORFNýLV
GHULYHGý IURPý WKHý ;LQî6\V&ONý SLQïý :KHQý WKLVý ELWý LVý VHWý WRý ûìûñý WKHý DXGLRý FORFNý LVý GHULYHGý IURPý WKH
$[LQýSLQï
%LWýçãý$%36ýõ$XGLRý%\SDVVý0RGHý6WDUWô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWýUHJDUGOHVVýRIýZKDWýPRGHýWKHý&'ýGHFRGHUýLVýLQñýWKHýDXGLRýGDWDýLVýGLUHFWO\ýVHOHFWHG
IURPý WKHý '63ý LQSXWý DQGý WKHQý RXWSXWý WRý $:&.ý îý $%&.ý îý $'$7ý îý '$82ý SLQVïý ý :KHQý WKLVý ELWý LV
FOHDUHGñýWKHýDXGLRý%\SDVVý0RGHýLVýGLVDEOHGï
%LWýèãý'$8(ýõ'LJLWDOý$XGLRý2XWSXWý(QDEOHô
:ULWLQJýDQý¦ì§ýWRýWKLVýELWýHQDEOHVýWKHý'LJLWDOý$XGLRýRXWSXWñý,(&ýäèåñýRQýWKHý'$82ýSLQï
%LWýéðêãý'296ýõ'63ý,QSXWý2YHUý6DPSOLQJý5DWHô
7KHVHýELWVýVHOHFWýWKHýRYHUðVDPSOLQJýUDWHýIRUýWKHý'63ýLQSXWï
%LWýëãý'6&'ýõ'LVDEOHý6XEFRGHý&ORFNý'HWHFWô
:KHQýWKLVý ELWý LVýVHWñý WKHý VXEFRGHýFORFNý DXWRðGHWHFWLRQý LVýGLVDEOHGý DQGý WKHý6XEFRGHý &ORFNý &RQWURO
DQGý $GMXVWPHQWVý 5HJLVWHUVý õéíKñý éèKñý DQGý éçKôý DUHý YDOLGïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý WKHý VXEFRGH
FORFNýDXWRðGHWHFWLRQýLVýHQDEOHGýDQGýWKHý6XEFRGHý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýLVýLQYDOLGï
%LWýìðíãý;,1$ý'LYýõ$XGLRý&ORFNý6HOHFWô
7KHVHýELWVýVHOHFWýWKHý$XGLRý&ORFNýZRUGýOHQJWKýIRUý&$9ýPRGHýRQO\ï
5HJLVWHUýé)Kýãý
$XGLRý9ROXPHý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
$XGLRý9ROXPHý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$FURQ\Pã $9&5
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
/&0
5&0
5HVHUYHG
%,7ýí
92/
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýæãý/&0ýõ/HIWý$XGLRý&KDQQHOý0XWHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý.6äëéçýPXWHVýWKHýOHIWýDXGLRýFKDQQHOïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý.6äëéç
HQDEOHVýWKHýOHIWýDXGLRýFKDQQHOï
%LWýçãý5&0ýõ5LJKWý$XGLRý&KDQQHOý0XWHô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý .6äëéçý PXWHVý WKHý ULJKWý DXGLRý FKDQQHOïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý WKH
.6äëéçýHQDEOHVýWKHýULJKWýDXGLRýFKDQQHOï
%LWýèðéãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýêðíãý92/ýõ9ROXPHý&RQWUROô
7KHVHýELWVýFRQWUROýWKHýYROXPHýOHYHOï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýæ
'LDJQRVWLFýDQGý0LVFHOODQHRXV
5HJLVWHUV
7KHýIROORZLQJýUHJLVWHUVýDUHýXVHGýIRUýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVýRQO\ïýý,QýQRUPDOýRSHUDWLRQñýWKHVHýUHJLVWHUV
QHHGýQRWýEHýSURJUDPPHGï
5HJLVWHUýèíKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèìKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèëKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèêKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèéKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýèèKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèçKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèæKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
5HJLVWHUýèåKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýèäKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHV
5HJLVWHUýè$Kýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHV
5HJLVWHUýè%Kýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHV
5HJLVWHUýè&Kýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
%LWýæðíãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýLQWHUQDOýGLDJQRVWLFýSXUSRVHV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýå
(QKDQFHPHQWý&RQWUROý5HJLVWHUV
5HJLVWHUýçíKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
8'(UU
8OWUDý'0$ý7LPLQJý5HJLVWHUýõ5HDGô
8OWUDý'0$ý7LPLQJý5HJLVWHUýõ:ULWHô
8'75
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
5HVHUYHG
%,7ýì
%,7ýí
8GPDF\F
%LWýæýãý8'(UUýõý8OWUDý'0$ý(UURUýô
7KLVý VWDWXVý ELWý ZLOOý EHý VHWý ZKHQý WKHý &5&ý ORJLFý RIý WKHý 8OWUDý '0$ý HQJLQHý GHWHFWVý DQý HUURUý ZKLOH
WUDQVIHUULQJýGDWDï
%LWýçðêýãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýWKHýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýëðíýãý8GPDF\Fýõý8OWUDý'0$ý3URJUDPPLQJý&\FOHý7LPHýô
7KHVHýELWVýGHILQHGýWKHýF\FOHýWLPLQJýIRUýWKHý8OWUDý'0$ýHQJLQHï
5HJLVWHUýçìKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
8OWUDý'0$ý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGô
8OWUDý'0$ý&RQWUROý5HJLVWHUýõ:ULWHô
8&7/
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
;6(/2
%LWýæýãý;6(/2õý;6(/ý2YHUZULWHýô
7KLVýELWýLVýWRýRYHUZULWHýWKHýGHIDXOWýV\VWHPýFORFNïý$IWHUýSRZHUðXSñýWKLVýELGýLVýGHIDXOWýWRýìýLIýèíïåý0+]
FORFNýXVHGïý7KLVýELWýLVýGHIDXOWýWRýíýLIýêêïåý0+]ýFORFNýXVHGïý7KHýILUPZDUHýFDQýFKDQJHýWKLVýYDOXHýLIýWKH
FORFNýLVýFKDQJHGýDIWHUýSRZHUýXSï
%LWýçðíýãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýçëKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýçêKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýçéKýãý $XWRð5HORDGý+RVWý3RLQWHUý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
$+3
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$XWRý+RVWý3RLQWHUý/RZý5HJLVWHUý%æã%í
7KLVý UHJLVWHUý LVý WKHý ORZý E\WHý RIý WKHý DXWRý KRVWý SRLQWHUïý 7KHý $XWRð5HORDGý +RVWý 3RLQWHUý $GGUHVV
5HJLVWHUVýVSHFLI\ýWKHýVWDUWLQJýEORFNýDGGUHVVýRIýWKHýGDWDýLQýWKHýEXIIHUý'5$0ýZKLFKýDUHýORDGHGýWRýWKH
+RVWý7UDQVIHUý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUVýE\ýWKHý.6äëéçýEHIRUHýWKHýKRVWýEORFNýGDWDýWUDQVIHUýVWDUWVï
5HJLVWHUýçèKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýççKýãý $GMXVWý&DFKHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
$&&
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
$GMXVWý&DFKHý&RXQWý/RZý5HJLVWHUý%æã%í
7KHý $GMXVWý &DFKHý &RXQWý 5HJLVWHUý DOORZVý WKHý ILUPZDUHý WRý VLJQDOý WKHý KDUGZDUHý WRý DGMXVWý WKHý 9DOLG
&DFKHý%ORFNý&RXQWýõìéKôï
5HJLVWHUýçæKýãý 5HVHUYHG
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
5HVHUYHG
7KLVýUHJLVWHUýLVýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
5HJLVWHUýçåKã
%,7ýæ
%,7ýç
$XWRý+RVWý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
$+&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
5HVHUYHG
$+RVW(
$ëå(
$$å(
%,7ýí
$'êê(
7KLVýUHJLVWHUýFRQWUROVýWKHý$XWRý+RVWýIXQFWLRQVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýæðéãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýêãý$+RVW(ýõ$XWRý+RVWý(QDEOHô
:KHQýWKHý$+RVW(ýELWýLVý¦ì§ñýWKHýDXWRýKRVWýIHDWXUHýLVýHQDEOHGïý:KHQýWKHý$+RVW(ýELWýLVý¦í§ñýWKHýDXWR
KRVWýIHDWXUHýLVýGLVDEOHGï
%LWýëãý$ëå(ýõ$XWRý5HDGýìíýFRPPDQGý(QDEOHô
:KHQý WKHý $ëå(ý ELWý LVý ¦ì§ñý WKHý $7$3,ý UHDGý ìíý FRPPDQGý õëåKôý FDQý EHý SURFHVVHGý E\ý WKHý .6äëéç
DXWRPDWLFDOO\ïý:KHQýWKHý$ëå(ýELWýLVý¦í§ñýWKHý$7$3,ýUHDGýìíýFRPPDQGýõëåKôýVKDOOýEHýSURFHVVHGýE\
ILUPZDUHï
%LWýìãý$$å(ýõ$XWRý5HDGýìëýFRPPDQGý(QDEOHô
:KHQý WKHý $$å(ý ELWý LVý ¦ì§ñý WKHý $7$3,ý UHDGý ìëý FRPPDQGý õ$åKôý FDQý EHý SURFHVVHGý E\ý WKHý .6äëéç
DXWRPDWLFDOO\ïý:KHQýWKHý$$å(ýELWýLVý¦í§ñýWKHý$7$3,ýUHDGýìëýFRPPDQGýõ$åKôýVKDOOýEHýSURFHVVHGýE\
ILUPZDUHï
%LWýíãý$'êê(ýõ$XWRý'0$êêý(QDEOHô
:KHQýWKHý$'êê(ýELWýLVý¦ì§ñýWKHý8OWUDý'0$ðêêýPRGHýLVýXVHGýLIýWKHýKRVWýUHTXHVWVý'0$ýDFFHVVïý:KHQ
WKHý$'êê(ýELWýLVý¦í§ñýWUDGLWLRQDOýVLQJOHîPXOWLSOHý'0$ýPRGHýLVýXVHGýLIýWKHýKRVWýUHTXHVWVý'0$ýDFFHVVï
5HJLVWHUýçäKã
$FURQ\Pã
%,7ýæ %,7ýç
$XWRý+RVWý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HDGô
$XWRý+RVWý6WDWXVý&OHDUý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$+65î$+6&5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
7KLVý UHJLVWHUý UHSRUWVý WKHý $XWRý +RVWý LQWHUUXSWý VWDWXVïý :ULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý DQ\ý ELWý FOHDUVý WKDWý UHVSHFWLYH
LQWHUUXSWïýý:ULWLQJýDý¦í§ýWRýDQ\ýELWýFDXVHVýQRýFKDQJHýIRUýWKDWýUHVSHFWLYHýLQWHUUXSWï
%LWýæðìãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýíãý$+RVW,QWýõ$XWRý+RVWý,QWHUUXSWô
7KLVýELWýLVýVHWýZKHQýDQý$XWRý+RVWýLQWHUUXSWýRFFXUVï
5HJLVWHUýç$Kã
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
$XWRý+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ5HDGô
$XWRý+RVWý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ:ULWHô
$+,0
%,7ýè
%,7ýé %,7ýê
%,7ýë %,7ýì
5HVHUYHG
%,7ýí
$+RVW,QW(
7KLVýUHJLVWHUýFRQWUROVýWKHýPDVNLQJýIRUýHDFKýLQWHUUXSWýVRXUFHïýý:ULWLQJýDý¦ì§ýWRýHDFKýELWýHQDEOHVýWKH
LQWHUUXSWý IRUý WKDWý FRUUHVSRQGLQJý IXQFWLRQïý ý :ULWLQJý Dý ¦í§ý WRý HDFKý ELWñý GLVDEOHVý WKHý LQWHUUXSWý IRUý WKDW
FRUUHVSRQGLQJýIXQFWLRQï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
%LWýæðìãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýíãý$+RVW,QW(ýõ$XWRý+RVWý,QWHUUXSWý(QDEOHô
:KHQý WKLVý ELWý LVý VHWñý WKHý $+RVW,QWý LQWHUUXSWý õçäKñý ELWý íôý LVý HQDEOHGïý ý :KHQý WKLVý ELWý LVý FOHDUHGñý WKH
$+RVW,QWýLQWHUUXSWýLVýGLVDEOHGï
5HJLVWHUýç%Kýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
'LVFý7\SHý,QIRUPDWLRQý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
'7,5
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë %,7ýì
5HVHUYHG
%,7ýí
0RGH7\SH
%LWýæðìãý5HVHUYHG
7KHVHýELWVýDUHýUHVHUYHGýIRUýIXWXUHýHQKDQFHPHQWVï
%LWýíãý0RGH7\SHýõ'LVFýPRGHýW\SHô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHýFRQWHQWýRIýWKHýEXIIHUýLVýPRGHýëýIRUPýìï
5HJLVWHUýç&Kýãý 1H[Wý/%$ý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
1/%$+
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
&'î'9'ý/%$ý$GGUHVVý+LJKý5HJLVWHU
7KLVýUHJLVWHUýLVýWKHýKLJKýE\WHýRIýWKHýQH[Wý/%$ýDGGUHVVýZKLFKýLQGLFDWHýWKHýEORFNýWRýEHýUHDGýE\ýWKHýKRVW
LIýLWýLVýDýVHTXHQWLDOýDFFHVVï
5HJLVWHUýç'Kýãý 1H[Wý/%$ý$GGUHVVý0LGGOHý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
1/%$0
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
&'î'9'ý/%$ý$GGUHVVý0LGGOHý5HJLVWHU
7KLVýUHJLVWHUýLVýWKHýPLGGOHýE\WHýRIýWKHýVHFWRUý/%$ýDGGUHVVï
5HJLVWHUýç(Kýãý 1H[Wý/%$ý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
1/%$/
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
&'î'9'ý/%$ý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHU
7KLVýUHJLVWHUýLVýORZýE\WHýRIýWKHýVHFWRUý/%$ýDGGUHVVï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýæíKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
*3&æ
*3&ç
*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQý5HJLVWHUýõ:ULWHô
*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQý5HJLVWHUýõ5HDGô
*3&
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
*3&è
*3&é
*3&ê
*3&ë
*3&ì
%,7ýí
*3&í
7KHý*HQHUDOý3RUWý&RQWUROý5HJLVWHUýFRQILJXUHVýWKHýJHQHUDOýSXUSRVHý,î2ýSRUWVý*3íñý*3ìñý*3ëñý*3êñ
*3éñý*3èñý*3çýDQGý*3æýSLQVýDVýHLWKHUýLQSXWýRUýRXWSXWïýý:ULWLQJýDýRQHýWRýHDFKýELWýFRQILJXUHVýWKDW
SRUWýDVýDQýRXWSXWýSRUWïýý:ULWLQJýDý]HURýWRýHDFKýELWýFRQILJXUHVýWKDWýSRUWýDVýDQýLQSXWýSRUWï
%LWýæãý*3&æýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3æô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3æýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3æ
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýçãý*3&çýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3çô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3çýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3ç
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýèãý*3&èýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3èô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3èýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3è
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýéãý*3&éýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3éô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3éýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3é
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýêãý*3&êýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3êô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3êýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3ê
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýëãý*3&ëýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3ëô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3ëýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3ë
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýìãý*3&ìýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3ìô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3ìýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3ì
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
%LWýíãý*3&íýõ*HQHUDOý3RUWý&RQILJXUDWLRQýIRUý*3íô
:KHQýWKLVýELWýLVýVHWñýWKHý*3íýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý2XWSXWýSLQïýý:KHQýWKLVýELWýLVýFOHDUHGñýWKHý*3í
SLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQý,QSXWýSLQï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
5HJLVWHUýæìKýãý
$FURQ\Pã
%,7ýæ
%,7ýç
*39æ
*39ç
*HQHUDOý3RUWý9DOXHý5HJLVWHUýõ:ULWHô
*HQHUDOý3RUWý9DOXHý5HJLVWHUýõ5HDGô
*39
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
*39è
*39é
*39ê
*39ë
%,7ýì
%,7ýí
*39ì
*39í
7KHý*HQHUDOý3RUWý9DOXHý5HJLVWHUýFRQWDLQVýWKHýYDOXHýRIýJHQHUDOýSXUSRVHý,î2ýSRUWVý*3íðæï
%LWýæãý*3æýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3æýô
:KHQý WKHý *3æý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3æý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3æýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3æýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3æýSLQï
%LWýçãý*3çýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3çýô
:KHQý WKHý *3çý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3çý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3çýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3çýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3çýSLQï
%LWýèãý*3èýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3èýô
:KHQý WKHý *3èý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3èý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3èýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3èýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3èýSLQï
%LWýêãý*3éýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3éýô
:KHQý WKHý *3éý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3éý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3éýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3éýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3éýSLQï
%LWýêãý*3êýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3êýô
:KHQý WKHý *3êý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3êý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3êýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3êýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3êýSLQï
%LWýëãý*3ëýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3ëýô
:KHQý WKHý *3ëý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3ëý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3ëýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3ëýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3ëýSLQï
%LWýìãý*3ìýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3ìýô
:KHQý WKHý *3ìý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3ìý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3ìýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3ìýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3ìýSLQï
%LWýíãý*3íýõ*HQHUDOý3RUWýYDOXHýIRUý*3íýô
:KHQý WKHý *3íý SLQý LVý FRQILJXUHGý DVý DQý RXWSXWý SLQñý ZULWLQJý Dý ¦ì§ý WRý WKLVý ELWý VHWVý WKHý *3íý 3LQý KLJKï
:ULWLQJýDý¦í§ýUHVHWVýWKHý*3íýSLQýORZïýý:KHQýWKHý*3íýSLQýLVýFRQILJXUHGýDVýDQýLQSXWýSLQñýUHDGLQJýWKLV
ELWýREWDLQVýWKHýVWDWHýRIýWKHý*3íýSLQï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýä
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUV
5HJLVWHUVý&íKð&)Kýãý *HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUVýìðìçýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
*35ìýðý*35ìç
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUVýìýðýìç
7KHý UHJLVWHUVý DWý ORFDWLRQý &íKý WKURXJKý &)Ký DUHý ìçý E\WHðZLGHý JHQHUDOý SXUSRVHý UHDGîZULWHý UHJLVWHUV
WKDWýFDQýEHýXVHGýE\ýILUPZDUHýIRUýWKHýJHQHUDOýSXUSRVHýVWRUDJHýRIýGDWDýRUýYDULDEOHVïý$IWHUýSRZHUðRQ
UHVHWñý WKHý YDOXHVý RIý WKHVHý UHJLVWHUVý DUHý LQGHWHUPLQDWHïý +RZHYHUñý WKHý YDOXHVý RIý WKHVHý UHJLVWHUVý DUH
UHWDLQHGýIROORZLQJýDQý$7$ýRUýILUPZDUHýUHVHWï
5HJLVWHUVý'íKð')Kýãý *HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUVýìæðêëýõ5HDGî:ULWHô
$FURQ\Pã
*35ìæýðý*35êë
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
*HQHUDOý3XUSRVHý5HJLVWHUVýìæýðýêë
7KHý UHJLVWHUVý DWý ORFDWLRQý 'íKý WKURXJKý ')Ký DUHý ìçý E\WHðZLGHý JHQHUDOý SXUSRVHý UHDGîZULWHý UHJLVWHUV
WKDWýFDQýEHýXVHGýE\ýILUPZDUHýIRUýWKHýJHQHUDOýSXUSRVHýVWRUDJHýRIýGDWDýRUýYDULDEOHVïý$IWHUýSRZHUðRQ
UHVHWñý WKHý YDOXHVý RIý WKHVHý UHJLVWHUVý DUHý LQGHWHUPLQDWHïý +RZHYHUñý WKHý YDOXHVý RIý WKHVHý UHJLVWHUVý DUH
UHWDLQHGýIROORZLQJýDQý$7$ýRUýILUPZDUHýUHVHWï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýìí
(OHFWULFDOý6SHFLILFDWLRQV
ìíïìý$EVROXWHý0D[LPXPý5DWLQJV
,WHP
'&ý6XSSO\ýYROWDJH
6WRUDJHý7HPSHUDWXUH
3RZHUý'LVVLSDWLRQ
'&ý,QSXWý9ROWDJH
'&ý,QSXWý&XUUHQW
6\PERO
9&&
7VWJ
3G
9LQ
,LQ
5DWLQJ
ðíïêýWRýæ
ðéíý7Rýìëè
íïè
ðíïêýWRý9&&òíïê
ðìíýWRýìí
8QLW
9
&
:
9
P$
ìíïëý5HFRPPHQGHGý2SHUDWLQJý&RQGLWLRQV
,WHP
'&ý6XSSO\ýYROWDJH
&RPPHUFLDOý7HPSHUDWXUH
6\PERO
9&&
7D
5DWLQJ
éïèýWRýèïè
íýWRýæí
8QLW
9
&
ìíïêý'&ý&KDUDFWHULVWLF
õ9&& è9ðèøýWRýè9òèøñý7D íýWRýæíý&ñý966 íô
,WHP
6\PERO
0LQï
,QSXWý+LJKý9ROWDJH
9LK
ëïí
,QSXWý/RZý9ROWDJH
9LO
ð
2XWSXWý+LJK
9RK
ëïé
9ROWDJH
2XWSXWý/RZ
9RO
ð
9ROWDJH
,QSXWý+LJKý&XUUHQW
,LK
ðìí
9LQ 9&&
,QSXWý/RZý&XUUHQW
,LO
ðìí
9LQ 966
,QSXWýZLWKýSXOOðXS
ðëíí
2XWSXWý/HDNDJH
,R]
ðìí
&XUUHQW
7\SHï
ð
ð
ð
0D[ï
ð
íïå
ð
8QLW
9
9
9
ð
íïé
9
ð
ìí
X$
ð
ìí
X$
ð
ðìí
ìí
X$
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìíïéý,QSXWî2XWSXWý'&ý&KDUDFWHULVWLF
'&ý&KDUDFWHULVWLFVýRIý3LQV
6LJQDO
*3í
*3ì
*3ë
*3ê
9&&
*3é
*3è
*3ç
*3æ
966
966
$;,1
$:&.
$%&.
$'$7
'$82
567%
68%
6)6<
6%6<
5&.
6%&/.
6'$7$
/5&/.
&ë32,
966
;287
;,1î6<6&/.
$567%
&6%
$'í
$'ì
$'ë
3LQ
,î2
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé
ìè
ìç
ìæ
ìå
ìä
ëí
ëì
ëë
ëê
ëé
ëè
ëç
ëæ
ëå
ëä
êí
êì
êë
êê
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,
,
2
2
2
2
,
,
,
,
2
,
,
,
,
,
2
,
2
,
,î2
,î2
,î2
,QSXWý/HYHO
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
2XWSXW
&XUUHQW
éýP$
éýP$
éýP$
éýP$
5HPDUN
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
3RZHU
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*HQHUDOý3XUSRVHý,î2
*URXQG
*URXQG
ìçïäêééýîýêêïåçååý0+]
2ãý$XGLRý:RUGý&ORFN
2ãý$XGLRý%LWý&ORFN
2ãý$XGLRý'DWD
2ãý'LJLWDOý$XGLR
6FKPLWWý7ULJJHU
éýP$
*URXQG
éýP$
êêïåçååý0+]ýîýèíïå0+]
éýP$
éýP$
éýP$
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
6LJQDO
$'ê
966
$'é
$'è
$'ç
$'æ
9&&
$/(î56%
5'%î'6%
:5%
5î:%
+,17%
',17%
966
067%
'$63%
&6ê);%
&6ì);%
'$ë
'$í
3',$*%
'$ì
,2&6ìç%
,1754
'0$&.%
,25'<
',25%
',2:%
'0$54
966
''ìè
''í
''ìé
''ì
''ìê
''ë
3LQ
,î2
,QSXWý/HYHO
êé
êè
êç
êæ
êå
êä
éí
éì
éë
éê
,î2
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,
,
,
77/
éé
éè
éç
éæ
éå
éä
èí
èì
èë
èê
èé
èè
èç
èæ
èå
èä
çí
çì
çë
çê
çé
çè
çç
çæ
çå
2'
2'
,
,
,î2
,
,
,
,
,î2
,
2'
27
,
27
,
,
27
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
77/
77/
77/
77/
2XWSXW
&XUUHQW
éýP$
éýP$
éýP$
éýP$
éýP$
77/
77/
77/
5HPDUN
*URXQG
3RZHU
éýP$
éýP$
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
ìëýP$
,QWHUQDOý3XOOý8Sý5HVLVWRU
ìëýP$
,QWHUQDOý3XOOý8Sý5HVLVWRU
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
6LJQDO
''ìë
''ê
966
''ìì
''é
''ìí
''è
''ä
''ç
''å
''æ
+567%
7(670ì
7(670í
9&&
;6(/
966
,6(/
$6(/
9&&
9&&
06(/
$$æ
$$ç
$$è
$$é
966
966
$$ê
$$ë
$$ì
$$í
3LQ
,î2
,QSXWý/HYHO
2XWSXW
&XUUHQW
çä
æí
æì
æë
æê
æé
æè
æç
ææ
æå
æä
åí
åì
åë
åê
åç
åè
åç
åæ
åå
åä
äí
äì
äë
äê
äé
äè
äç
äæ
äå
ää
ìíí
,î2
,î2
,
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,î2
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
77/
77/
ìëýP$
ìëýP$
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
77/
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
ìëýP$
5HPDUN
6FKPLWWý7ULJJHU
3RZHU
([WHUQDOý-XPSHU
*URXQG
([WHUQDOý-XPSHU
([WHUQDOý-XPSHU
3RZHU
3RZHU
([WHUQDOý-XPSHU
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýæ
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýç
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýè
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýé
*URXQG
*URXQG
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýê
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýë
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýì
1RQð0XOWLSOH[ý$GGUýí
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
&KDSWHUýìì
*HQHUDOý7LPLQJ
ììïìý0LFURSURFHVVRUý,QWHUIDFH
ììïìïì0XOWLSOH[HGý,QWHOý0RGHý5HJLVWHUý5HDGî:ULWHý7LPLQJ
0LFURFRQWUROOHUýý5HDGýý&\FOH
W$6
$/(
W5&
W$+
W5'+
W'$5
W&6
5'%
$'>æãí@
W5'
W5'/<
W$/(
DGGUHVV
GDWDýLQ
W53
W5'6
DGGUHVV
W&+
GDWDýLQ
&6%
0LFURFRQWUROOHUýý:ULWHýý&\FOH
$/(
W$/(
W5'/<
W&6
:5%
$'>æãí@
&6%
DGGUHVV
W'/< W$+
W:'6
GDWDýRXW
W:'+
DGGUHVV
W:3
GDWDýRXW
W&+
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ýýýýýýýý3DUDPHWHU
$/(ý3XOVHý:LGWK
$GGUHVVý6HWXSý7LPH
$GGUHVVý+ROGý7LPH
&KLSý6HOHFWý6HWXSýIRUý5HDGýîý:ULWH
&RPPDQG
&KLSý6HOHFWý+ROGýIRUý5HDGýîý:ULWH
&RPPDQG
$/(ý$FWLYHýIURPý5HDGýîý:ULWHý5LVLQJ
(GJHýý'HOD\
:ULWHý3XOVHý:LGWK
5HDGý3XOVHý:LGWK
5HDGý3XOVHýWRý1H[Wý$GGUHVVý9DOLG
'DWDý6HWXSý7LPHý)RUý:ULWH
'DWDý+ROGý7LPHýIRUý:ULWH
$/(ýIDOOLQJýWRý5'%îý:5%ýIDOOLQJ
5HDGý'DWDý6HWXSý7LPH
5HDGý'DWDý+ROGý7LPH
6\PERO
0LQï
0D[ï
8QLW
W$/(
W$6
W$+
W&6
ìý6\VFON
ìí
è
ìí
W&+
í
QV
W'/<
í
QV
ëý6\VFON
êý6\VFON
ìí
ìí
ìí
ìè
ìý6\VFON
í
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
W:3
W53
W'$5
W:'6
W:'+
W5'/<
W5'6
W5'+
QV
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïìïëý0XOWLSOH[HGý0RWRURODý0RGHý5HJLVWHUý5HDGî:ULWHý7LPLQJ
ý$'õæãíôýðýLQ
$/(
W$+
W'+
$GG
,Q
W$6
W$/(
W'(/<
W&6+
&6
'6%
W&6
W$5:
W5:6
W'63
W'6
5î:%ýõ:ULWHô
ý$'õæãíôýðýRXW
W'6/
W+5:
W'$
W5'+
2XW
5î:%ýõ5HDGô
ýýýýýýýý3DUDPHWHU
$/(ý3XOVHý:LGWK
$GGUHVVý6HWXSý7LPH
$GGUHVVý+ROGý7LPH
$GGUHVVý9DOLGý%HIRUHý5HDGî:ULWH
&RPPDQG
&KLSý6HOHFWý6HWXSýIRUý5HDGî:ULWH
&KLSý6HOHFWý+ROGýIRUý5HDGî:ULWH
5î:%ðý6HWXSý%HIRUHý'6
5î:%ðý+ROGý$IWHUý'6
'6%ý3XOVHý:LGWK
'6%ý5HFRYHUý7LPH
'DWDý6HWXSý7LPHý)RUý:ULWH
'DWDý+ROGý7LPHýIRUý:ULWH
5HDGý$FFHVVý7LPH
'6%ýWRý$/(ý)DOOLQJý(GJHý'HOD\
5HDGý'DWDý+ROGý7LPH
6\PERO
0LQï
W$/(
W$6
W$+
W$5:
ìý6\VFON
ìí
ìí
ìè
W&6
W&+
W5:6
W+5:
W'63
W'6/
W'6
W'+
W'$
W'(/<
W5'+
ìí
í
è
è
êý6\VFON
ìý6\VFON
ìí
ìí
ìý6\VFON
ìïèý6\VFON
í
0D[ï
ëý6\VFON
8QLW
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
ììïìïêý,QGLUHFWý$FFHVVý5HJLVWHUý0RGHý5HDGî:ULWHý7LPLQJ
W'$
ý$'õæãíôýðýLQ
5'%
W5:%
W$6
W+=
9DOLGý'DWD
W53
W'+
9DOLGý'DWD
ý$'õæãíôýðýRXW
:5%
W5:%
W$6
56%
W:3
W'6
W5:+
/ýãý$GGUHVVý3RUWýñý+ýãý'DWDý3RUW
&6
ýýýýýýýý3DUDPHWHU
:5%ý5HFRYHUý7LPHýWRýQH[Wý5'%ýRU
:5%
&6ýRUý56%ý6HWXSýIRUý5HDGî:ULWH
:5%ý3XOVHý:LGWK
5'%ý3XOVHý:LGWK
&6ýRUý56%ý+ROGý7LPH
'DWDý6HWXSý7LPHý)RUý:ULWH
'DWDý+ROGý7LPHýIRUý:ULWH
5HDGý$FFHVVý7LPH
5HDGý'DWDý+ROGý7LPH
6\PERO
0LQï
W5:%
ýëý6\VFON
W$6
W:3
W53
W5:+
W'6
W'+
W'$
W+=
ìí
éí
éí
è
ìí
ìí
ìí
í
0D[ï
ëí
8QLW
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïë $7$ý,QWHUIDFH
ììïëïìý6LQJOHý:RUGý'0$ý'DWDý7UDQVIHU
'0$54
K'5(4+V
K'5:+V
'0$&.%
',25%î',2:%
K'5:6V
K'5:3V
K'5$V
+'$7ýðý5HDG
K'5+V
K''+V
+'$7ýðý:ULWH
3DUDPHWHU
'0$&.%ýWRý'0$54ý'HOD\
'0$&.%ýWRý',25õ:ô%ý6HWXS
',25%î',2:%ý3XOVHý:LGWK
',25õ:ô%ýWRý'0$&.%ý+ROG
',25%ý5HDGý$FFHVVý7LPH
',25%ý'DWDý+ROG
',2:%ý'DWDý6HWXS
',2:%ý'DWDý+ROG
K''6V
6\PERO
K'5(4+V
K'5:6V
K'5:3V
K'5:+V
K'5$V
K'5+V
K''6V
K''+V
0LQï
åí
í
ìëí
í
çí
è
êè
ëí
0D[ï
8QLW
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïëïëý0XOWLZRUGý:RUGý'0$ý'DWDý7UDQVIHU
K'5(4+
'0$54
K'5:+
'0$&.%
',25%î',2:%
K'5:6
+'$7ýðý5HDG
K'5:&
K''6
K'5:3
K'5:+
K'5$
K''+
+'$7ýðý:ULWH
3DUDPHWHU
',25õ:ô%ýWRý'0$&.%ý'HOD\
',25õ:ô%ýWRý'0$&.%ý+ROG
'0$&.%ýWRý',25õ:ôý6HWXS
',25%î',2:%ý3XOVHý:LGWK
',25%î',2:%ý1HJDWHGý3XOVHý:LGWK
',25%î',2:%ý&\FOHý7LPH
',25%ý5HDGý$FFHVVý7LPH
',25%ý'DWDý+ROG
',2:%ý'DWDý6HWXS
',2:%ý'DWDý+ROG
K'5+
6\PERO
K'5(4+
K'5:+
K'5:6
K'5:3
K'5:+
K'5:&
K'5$
K'5+V
K''6
K''+
0LQï
êè
è
í
æí
ëè
ìëí
çí
è
ëí
ìí
0D[ï
8QLW
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïëïêý8OWUDý'0$ý'DWDý7UDQVIHU
'ULYHý,QLWLDWLQJý'0$ý%XUVWý5HDG
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7XL
7DFN
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô
7HQY
',2:%ýõ+RVWý6723ô
7IV
',25%ýõ+RVWý'0$5'<%ô
7]LRUG\
,25'<ýõ'ULYHý6752%(ô
7D]
''>ìèãí@ýõ'$7$ð287ô
7]DG
7GYV
'$7$
7GYK
'$íñý'$ìñý'$ë
&6ì);%ñý&6ê);%
,2&6ìç%
'ULYHý,QLWLDWLQJý'0$ý%XUVWý:ULWH
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7XL
7DFN
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô
7HQY
7OL
',2:%ýõ+RVWý6723ô
,25'<ýõ'ULYHý'0$5'<%ô
7]LRUG\
7XL
',25%ýõ+RVWý6752%(ô
''>ìèãí@ýõ'$7$ð,1ô
'$íñý'$ìñý'$ë
&6ì);%ñý&6ê);%
,2&6ìç%
7GYV
'$7$
7GYK
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
6XVWDLQLQJý8OWUDý'0$ý%XUVW
7ëF\F
7ëF\F
7F\F
,25'<ýõ'ULYHý6752%(ýGXULQJýUHDGVô
7F\F
7GYK
7GYK 7GYV
''>ìèãí@ýõ'$7$ð287ýGXULQJýUHDGVô '$7$
'$7$
7F\F
7GYK
7GYV
'$7$
7GYK
7GYV
'$7$
7ëF\F
7ëF\F
7F\F
',25%ýõ+RVWý6752%(ýGXULQJýZULWHVô
''>ìèãí@ýõ'$7$ð,1ýGXULQJýZULWHVô
7GK
'$7$
7F\F
7GV
7GK
'$7$
7F\F
7GV
7GV
7GK
'$7$
7GK
'$7$
'ULYHý3DXVLQJý'0$ý%XUVWý:ULWH
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô ',2:%ýõ+RVWý6723ô
,25'<ýõ'ULYHý'0$5'<%ô
7VU
7UIV
',25%ýõ+RVWý6752%(ô
''>ìèãí@ýõ'$7$ð,1ô
7US
'$7$
'$7$
'$íñý'$ìñý'$ë &6ì);%ñý&6ê);% ,2&6ìç% 6\QFQURQRXVý3DXVHãýýýýý,Iý'0$5'<%ýLVýGHDVVHUWHGýZLWKLQý7VUýWLPHï
$V\QFKURQRXVý3DXVHãýýý,Iý'0$5'<%ýLVýGHDVVHUWHGýRXWVLGHý7VUýWLPHï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
'ULYHý3DXVLQJý'0$ý%XUVWý5HDG
,25'<ýõ'ULYHý6752%(ô
''>ìèãí@ýõ'$7$ð287ô
%XUVWý5HDGý3DXVHG
7GYV
'$7$
7GYK
7GYK
7GYV
'$7$
!"#$%&
'ULYHý7HUPLQDWLQJý'0$ý%XUVWý5HDG
7OL
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7POL
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô
7DFN
',2:%ýõ+RVWý6723ô
',25%ýõ+RVWý'0$5'<%ô
7OL
,25'<ýõ'ULYHý6752%(ô
7LRUGY]
7]DK
''>ìèãí@ýõ'$7$ð287ô
'$íñý'$ìñý'$ë
&6ì);%ñý&6ê);%
,2&6ìç%
7D]
7GYV
&5&
7GYK
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
'ULYHý7HUPLQDWLQJý'0$ý%XUVWý:ULWH
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7OL
7POL
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô
7DFN
',2:%ýõ+RVWý6723ô
7LRUG\]
,25'<ýõ'ULYHý'0$5'<%ô
',25%ýõ+RVWý6752%(ô
7GYV
&5&
''>ìèãí@ýõ'$7$ð,1ô
7GYK
'$íñý'$ìñý'$ë
&6ì);%ñý&6ê);%
,2&6ìç%
+RVWý7HUPLQDWLQJý'0$ý%XUVWý5HDG
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7OL
7POL
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô
7DFN
',2:%ýõ+RVWý6723ô
',25%ýõ+RVWý'0$5'<%ô
,25'<ýõ'ULYHý6752%(ô
7OL
7LRUG\]
7]DK
''>ìèãí@ýõ'$7$ð287ô
7D]
7GYK
7GYV
&5&
'$íñý'$ìñý'$ë
&6ì);%ñý&6ê);%
,2&6ìç%
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
+RVWý7HUPLQDWLQJý'0$ý%XUVWý:ULWH
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7OL
7POL
'0$&.%ýõ+RVWý'0$&.%ô
7DFN
',2:%ýõ+RVWý6723ô
,25'<ýõ'ULYHý'0$5'<%ô
7OL
7OL
7LRUG\]
',25%ýõ+RVWý6752%(ô
7GYV
&5&
''>ìèãí@ýõ'$7$ð,1ô
'$íñý'$ìñý'$ë
&6ì);%ñý&6ê);%
,2&6ìç%
'ULYHý6WRSý5HTXHVWý'XULQJý5HDG
,25'<ýõ'ULYHý6752%(ô
'0$54ýõ'ULYHý'0$54ô
7VV
7GYK
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
8OWUDý'0$ý7LPLQJý3DUDPHWHUVýõ0RGHðëô
3DUDPHWHU
&\FOHý7LPH
7ZRý&\FOHý7LPH
'DWDý6HWXSý7LPHýDWý5HFHLYHU
'DWDý+ROGý7LPHýDWý5HFHLYHU
'DWDý9DOLGý6HWXSý7LPHýDWý6HQGHU
'DWDý9DOLGý+ROGý7LPHýDWý6HQGHU
)LUVWý6WUREHý7LPHýðýWLPHýDOORZHGýIRUýGULYHýWRýVHQGýILUVWý6752%(
/LPLWHGý,QWHUORFNý7LPH
/LPLWHGý,QWHUORFNý7LPHýZLWKý0LQLPXP
8QOLPLWHGý,QWHUORFNý7LPH
0D[LPXPýWLPHýDOORZHGýIRUýRXWSXWVýWRýWULVWDWH
0LQLPXPýGHOD\ýUHTXLUHGýIRUýRXWSXWýGULYHUVýWRýWXUQýRQýIURPý+LJKý=
(QYHORSHý7LPH
6752%(ðWRð'0$5'<ýUHVSRQVHýWLPHýWRýHQVXUHý6\QFKURQRXVý3DXVH
5($'<ðWRð)LQDOð6752%(ý7LPH
5($'<ðWRð3DXVHý7LPH
3XOOð8Sý7LPHýEHIRUHýDOORZLQJý,25'<ýWRýJRý+LJKý=
0LQLPXPýWLPHý'ULYHýPXVWýZDLWýEHIRUHýGULYLQJý,25'<
6HWXSýDQGý+ROGýWLPHVýEHIRUHýDVVHUWLRQýDQGýGHDVVHUWLRQýRIýî'0$&.
7LPHýIURPý6752%(ýHGJHýWRý6723ýDVVHUWLRQýZKHQýVHQGHUýLVýVWRSSLQJ
6\PERO
7F\F
7ëF\F
7GV
7GK
7GYV
7GYK
7IV
7OL
7POL
7XL
7D]
7]DK
7]DG
7HQY
7VU
7UIV
7US
7LRUG\]
7]LRUG\
7DFN
7VV
0LQï 0D[
ï
èè
ììæ
æ
ê
êé
ç
í
í
ëí
í
ìæí
ìèí
ìí
ëí
í
ëí
æí
ëí
èí
ìíí
ëí
í
ëí
èí
8QLW
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïëïéý3URJUDPPHGý,î2ý5HDGî:ULWHý7LPLQJ
K$+
'$ñ&6ìõêô);%
',25%î',2:%
K5:3
K$6
K'6
K'+
+'$7ýðý:ULWH
K5$&
+'$7ýðý5HDG
,2&6ìç%
K&6ìç6
,25'<
3DUDPHWHU
$GGUHVVý6HWXSý7LPH
$GGUHVVý+ROGý7LPH
',25ðî',2:ðý3XOVHý:LGWKýãýìç
%LWV
',2:ðý'DWDý6HWXSý7LPH
',2:ðý'DWDý+ROGý7LPH
',25ðý5HDGý$FFHVVý7LPH
',25ðý5HDGý'DWDý+ROGý7LPH
$GGUHVVý9DOLGý7Rý,2&6ìç%ý'HOD\
$GGUHVVý9DOLGý7Rý,2&6ìç%ý+ROG
,25'<ý6HWXSý7LPH
5HDGý'DWDý9DOLGý7Rý,25'<
VHOHFWHG
,25'<ý3XOVHý:LGWK
W5'+
W&6ìç+
K5'<6
6\PERO
K5'$
K5'<3
0LQï
0D[ï
8QLWV
K$6
K$+
K5:3
ëè
ìí
æí
QV
QV
QV
K'6
K'+
K5$&
K5'+
K&6ìç6
K&6ìç+
K5'<6
K5'$
ëí
ìí
ëè
è
éí
ëè
êè
í
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
QV
K5'<3
ìëèí
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïêý&'ý'63ý,QWHUIDFH
ììïêïìý6%&/.ý)DOOLQJý(GJHý6WUREH
G'+
&ë32Lñý6'$7$ñý/5&/.
6%&/.
3DUDPHWHU
G'6
6\PERO
0LQï
G'6
G'+
è
è
&ë3RLñý6'$7$ñý/5&/.ý6HWXSý%HIRUHý6%&/.
&ë3RLñý6'$7$ñý/5&/.ý+ROGý$IWHUý6%&/.
0D[ï
8QLW
QV
QV
ììïêïëý6%&/.ý5DLVLQJý(GJHý6WUREH
ýG'+
&ë32Lñýý6'$7$ñýý/5&/.
6%&/.ý
3DUDPHWHU
&ë3RLñý6'$7$ñý/5&/.ý6HWXSý%HIRUHý6%&/.
&ë3RLñý6'$7$ñý/5&/.ý+ROGý$IWHUý6%&/.
ýG'6
6\PER
O
0LQï
G'6
G'+
è
è
0D[ï
8QLW
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïêïêý$XGLRý2XWSXWý(GJHý6WUREH
G'+
$'$7ñý$:&.
G'6
$%&.
3DUDPHWHU
6\PERO
0LQï
G'6
G'+
è
è
$'$7ñý$:&.ý6HWXSý%HIRUHý$%&.
$'$7ñý$:&.ý+ROGý$IWHUý$%&.
0D[ï
8QLW
QV
QV
ììïêïéý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
3KLOLSVý,,6ý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
6%&/.
í
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
/5&/.
6'$7$
ä
ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ ìå ìä ëí ëì ëë ëê
+ýðý5LJKWý&KDQQHOýñý/ýðý/HIWý&KDQQHO
06%
ìè ìé ìê ìë
&ë32L
å
ìì
ìí
ä
å
æ
ç
è
é
ê
ë
ì
í
/6%
í
8SSHUý%\WHý)ODJ
ì
ìè
/RZHUý%\WHý)ODJ
6DQ\Rý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
6%&/.ý
í
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å
æ
+ýðý/HIWý&KDQQHOýñý/ýðý5LJKWý&KDQQHO
06%
å ä
ìí ìì ìë ìê ìé ìè
/5&/.ý
6'$7$ý
/6%
í ì
ë
ê
é
è
ç
ä
ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ ìå ìä ëí ëì ëë ëê
,QYDOLG
7RVKLEDý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
6%&/.ý
í
ì
ë
/5&/.ý
6'$7$ý
&ë32Lý
06%
ìè ìé ìê ìë
ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí ìì ìë ìê ìé
+ýðý/HIWý&KDQQHOýñý/ýðý5LJKWý&KDQQHO
ìì
ìí
8SSHUý%\WHý)ODJ
ä
å
æ
ç
è
é
ê
ë
/RZHUý%\WHý)ODJ
ì
ìè
/6%
í
í
í
í
ì
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
6RQ\ýëéð&ORFNý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDWðì
í
6%&/.ý
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
/5&/.ý
å
ä
ìí
ìì ìë ìê ìé ìè
ìç ìæ ìå ìä ëí
ëì ëë ëê
+ýðý/HIWý&KDQQHOýñý/ýðý5LJKWý&KDQQHO
6'$7$ý
06%ýìè
&ë32Lý
ìé ìê ìë
ìì
ìí
ä
å
8SSHUý%\WHý)ODJ
æ
ç
è
é
ê
ë
ì
í
/6%
í
/RZHUý%\WHý)ODJ
6RQ\ýëéð&ORFNý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDWðë
í
6%&/.ý
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
/5&/.ý
å
ä
ìí
ìì ìë ìê ìé ìè
ìç ìæ ìå ìä ëí
ëì ëë ëê
+ýðý/HIWý&KDQQHOýñý/ýðý5LJKWý&KDQQHO
6'$7$ý
06%ýìè
&ë32Lý
ìé ìê ìë
ìì ìí
ä
å
æ
8SSHUý%\WHý)ODJ
ç
è
é
ê
ë
ì
í
/6%
í
/RZHUý%\WHý)ODJ
6RQ\ýêëð&ORFNý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDWðê
í
6%&/.ý
ì
ë
ê
é è
ç
æ
å
ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ ìå ìä ëí
/5&/.ý
êí êì í
+ýðý5LJKWý&KDQQHOýñý/ýðý/HIWý&KDQQHO
6'$7$ý
/6%ýí
ì ë
ê é
è ç
æ
å
06%
ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè
0DWVXVKLWDý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
6%&/.
/5&/.
6'$7$
ý
í
ìè
5FK
í
06%
&ë32L
/FK
/FKý8SSHUýåý%LWV
ìè
/6% 5FK
/FKý/RZHUýåý%LWV
6DPVXQJý0RGHðêý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
6%&/.
í ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè í ì ë ê
/5&/.
6'$7$
-#
é
+ýðý5LJKWý&KDQQHOýñý/ýðý/HIWý&KDQQHO
ìé ìè í
06%
ìé ìê ìë ìì ìí ä å æ ç è é ê ë ì í ìé ìê ìë ìì ìí ä å æ ç è é ê ë ì í
8SSHUý%\WHýõ+ (UURUô
'()$* +,,()$* '()$*
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
6DPVXQJý0RGHðéý'63ý,QWHUIDFHý)RUPDW
6%&/.
í ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè í ì ë ê
/5&/.
6'$7$
-#
é
ìé ìè í
+ýðý5LJKWý&KDQQHOýñý/ýðý/HIWý&KDQQHO
06%
ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè
8SSHUý%\WHýõ+ (UURUô
'()$* +,,()$* '()$*
ììïêïèý$XGLRý2XWSXWý,QWHUIDFHý)RUPDW
(,$-ýõìçðELWôý$XGLRý'DWDý,QWHUIDFHý)RUPDW
$%&.
$'$7
ëë ëê í ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ ìå ìä ëí ëì ëë ëê í ì ë
ì í
ìè
$:&.
ìéìê ìë ìì ìí ä å æ ç
èé ê ë ì í
ìè
/HIWý&KDQQHOý'DWD
(,$-ýõìåðELWôý$XGLRý'DWDý,QWHUIDFHý)RUPDW
$%&.
$'$7
ëë ëê í
ì í
$:&.
ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ ìå ìä ëí ëì ëë ëê í ì ë
ìæ
ìç ìè ìéìê ìë ìì ìí ä å æ ç
è é ê ë ì í
ìæ
/HIWý&KDQQHOý'DWD
3KLOLSVý,ë6ýõìçðELWôý$XGLRý'DWDý,QWHUIDFHý)RUPDW
ëìëëëê í ì ë ê é è ç æ å ä ìíìììëìêìéìèìçìæìåìäëíëìëëëê í ì ë
$%&.
$'$7
ì í
ìè ìéìê ìëìììí ä å æ ç è é ê ë ì í
$:&.
ìèìé
/HIWý&KDQQHOý'DWD
3KLOLSVý,ë6ýõìåðELWôý$XGLRý'DWDý,QWHUIDFHý)RUPDW
ëìëëëê í ì ë ê é è ç æ å ä ìíìììëìêìéìèìçìæìåìäëíëìëëëê í ì ë
$%&.
$'$7
$:&.
ì í
ìæ ìçìè ìéìêìëìììí ä å æ ç è é ê ë ì í
/HIWý&KDQQHOý'DWD
ìæ ìç
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïéý6XEFRGHý,QWHUIDFH
ììïéïìý5&.ý)DOOLQJý(GJHý6WUREHýDQGý5&.ýDFWLQJýDVýLQSXW
G'+
68%
5&.
G'6
3DUDPHWHU
68%ý6HWXSýWLPHý%HIRUHý5&.
68%ý+ROGýWLPHý$IWHUý5&.
6\PERO
0LQï
G'6
G'+
è
è
0D[ï
8QLW
QV
QV
ììïéïëý5&.ý5LVLQJý(GJHý6WUREHýDQGý5&.ýDFWVýDVýLQSXW
ýG'+
68%
5&.
3DUDPHWHU
68%ý6HWXSýWLPHý%HIRUHý5&.
68%ý+ROGýWLPHý$IWHUý5&.
ýG'6
6\PER
O
0LQï
G'6
G'+
è
è
0D[ï
8QLW
QV
QV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ììïèý3RZHUð2Qð5HVHWýý,QWHUIDFHý7LPLQJ
W5673
567%
W5673
+567%
3DUDPHWHU
5HVHWý3XOVHý:LGWK
6\PERO
0LQï
W5673
ìí
0D[ï
ýýýýýýýýýý
8QLWV
XV
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýìë
3DFNDJHýDQGý'LPHQVLRQV
3DFNDJHýDQGý'LPHQVLRQVý5HPRYHGýIRUý(PDLOý7UDQVSRUW
õ.6äëéçýLVýìííðSLQý74)3ñýïíèPPýSLWFKô
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&KDSWHUýìê
+DUGZDUHý$SSOLFDWLRQý1RWHV
ìêïìý3,2î'0$ý6XSSRUWý0RGHV
7KHý IROORZLQJý WDEOHVý OLVWý WKHý YDULRXVý GLVNý VSHHGý DQGý 3,2î'0$ý PRGHý ZKLFKý DUHý VXSSRUWHGý LQý RXU
VSHFLILFDWLRQï
3,2ý0RGHý6XPPDU\î'LVNý6SHHG
3,2ý0RGH
0RGHýí
0RGHýì
0RGHýë
0RGHýê
0RGHýé
%XUVWý6SHHG
êïêêý0%î6HF
èïêêý0%î6HF
åïêêý0%î6HF
ììïìý0%î6HF
ìçïæý0%î6HF
&\FOHý7LPH
çííýQVHF
êåêýQVHF
ëéíýQVHF
ìåíýQVHF
ìëíýQVHF
6XSSRUW
\HV
\HV
\HV
\HV
\HV
5HPDUN
ZLWKRXWýIORZýFRQWURO
ZLWKRXWýIORZýFRQWURO
ZLWKRXWýIORZýFRQWURO
ZLWKRXWýIORZýFRQWURO
ZLWKRXWýIORZýFRQWURO
'0$ý0RGHý6XPPDU\î'LVNý6SHHG
6LQJOHî0XOWLý:RUG
6LQJOHý:RUGý0RGHýí
6LQJOHý:RUGý0RGHýì
6LQJOHý:RUGý0RGHýë
0XOWL:RUGý0RGHýí
0XOWL:RUGý0RGHýì
0XOWL:RUGý0RGHýë
%XUVWý6SHHG
ëïíåý0%î6HF
éïìæý0%î6HF
åïêêý0%î6HF
éïìæý0%î6HF
ìêïêý0%î6HF
ìçïæý0%î6HF
&\FOHý7LPH
äçíýQVHF
éåíýQVHF
ëéíýQVHF
éåíýQVHF
ìèíýQVHF
ìëíýQVHF
6XSSRUW
\HV
\HV
\HV
\HV
\HV
\HV
5HPDUN
ìêïëý)LUPZDUHý6HFWRUý3URFHVVý7LPH
7KHýIROORZLQJýWDEOHVýOLVWýWKHýYDULRXVýGLVNýUDWHýDJDLQVWýWKHýZRUVWýFDVHýWLPHýOHIWýIRUýILUPZDUHýWRýSURFHVV
DýVHFWRUýDIWHUýGHFRGHUýLQWHUUXSWýLVýJHQHUDWHGýE\ýKDUGZDUHï
'LVN
6SHHG
ì;
ë;
é;
ç;
å;
ìí;
ìë;
ìé;
ìç;
èí;
6HFWRU
3HULRG
ìêïêêêýPV
çïçççýPV
êïêêêýPV
ýëïëëëýPV
ìïçççýPV
ìïêêêýPV
ìïìììýPV
ïäèëýPV
ýïåêêýPV
ýïèèèýPV
)LUPZDUHýVHFWRUýSURFHVVýWLPH
'63ý5DWH
:RUVWý)î:ý6HFWRUý7LPH
ìèí.%î6HF
êíí.%î6HF
çíí.%î6HF
äíí.%î6HF
ìïë0%î6HF
ìïè0%î6HF
ìïå0%î6HF
ëïì0%î6HF
ëïé0%î6HF
êïç0%î6HF
çïçççýPVHF
êïêêêýPVHF
ìïçççýPVHF
ìïìììýPVHF
ïåêêýPVHF
ïçççýPVHF
ïèèèýPVHF
ïéæçýPVHF
ïéìçýPVHF
ïëææýPVHF
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìêïêý6OHHSý0RGH
+RZý7Rý(QWHUý6OHHSý0RGH
.6äëéçýFDQýEHýSURJUDPPHGýLQWRýVOHHSýPRGHýIRUýVDYLQJýSRZHUýDQGýPRVWýRIýKDUGZDUHýZLOOýEHýFXWýRII
E\ý&ORFNïý7KHýRQO\ýZD\ýLQWRýVOHHSýPRGHýLVýWKHýUHJLVWHUýë)ý%LWýæý0XVWýEHýVHWýWRý+LJKï
+RZý7Rý4XLWý6OHHSý0RGH
7KHUHýDUHýWZRýZD\VýWRýTXLWýIURPýVOHHSýPRGHïý2QHýGRQHýE\ýILUPZDUHýLVýFOHDUý%LWýæýRIýUHJLVWHUýë)
GLUHFWO\ýDQGý7KHýRWKHUýLVý1HZý$7$ý&RPPDQGýUHFHLYHGýRUý$7$ý6RIWZDUHýUHVHWý&RPPDQGýUHFHLYHGýLQ
WKLVýFDVHý.6äëéçý+DUGZDUHýZLOOýDXWRPDWLFDOO\ýZDNHýXSï
6RPHWKLQJý,PSRUWDQWý%HIRUHý(QWHUý6OHHSý0RGH
,QýWKHýVOHHSýPRGHñý'63ýLQWHUIDFHýZLOOýEHýVKXWýRIIýDXWRPDWLFDOO\ñýVRýPDNHýVXUHý.6äëéçýLVýLQý'63
6723ýPRGHïý(&&ýHQJLQHýDQGý%XIIHUý0DQDJHUýDUHýWRWDOO\ýWXUQHGýRIIïý,QýWKHý'5$0ý&RQWUROýORJLFñýWKH
UHIUHVKýWLPHýZLOOýVWLOOýEHýDFWLYHýWRýPDLQWDLQýWKHýLQWHUQDOýEXIIHUý'5$0ýGDWDýYDOLGï
)ROORZLQJý7DEOHýLVýIRUýHDFKý%ORFNý)XQFWLRQýDIIHFWHGýE\ýVOHHSýPRGHï
6OHHSý2Q
'UDP
5HIUHVK
2Q
'63
6XEFRGH
0LFUR3
ýýý2II
2II
2Q
(&&
('&
2II
%XIIHU
0DQDJHU
2II
,'(
2Q
+RZý0XFKý3RZHUýLVýVDYHGýLQý6OHHSý0RGH
,QýWKHý6OHHSý0RGHñýLWýLVýDERXWýæèøðåíøýOHVVýWKDQýWKHýQRUPDOýRSHUDWLRQýPRGHï
ìêïéý$XWRPDWLFý3RZHUðVDYLQJVý0RGH
%HVLGHVýVOHHSýPRGHñýWKHý.6äëéçýKDVýDQýDXWRPDWLFýSRZHUðVDYLQJVýIHDWXUHýIRUýWKHý&'ð'63î6XEFRGH
LQWHUIDFHñý(&&ñýDQGý&$9ýDXGLRýSOD\EDFNýPRGXOHVïýý,QýWKLVýPRGHñýWKHýFORFNVýGULYLQJýWKHVHýPRGXOHV
DUHýVWRSSHGýZKHQýWKHýPRGXOHVýDUHýQRWýDFWLYHïýý7KHýIROORZLQJýGHVFULEHVýWKHýDXWRPDWLFýSRZHUðVDYLQJV
IHDWXUHã
ìôý 7KHýFORFNýWRýWKHý&'ð'63î6XEFRGHýLQWHUIDFHýLVýDXWRPDWLFDOO\ýVKXWýRIIýZKLOHýWKHý&'ðGHFRGHUýLVýLQ
6WRSýPRGHï
ëôý 7KHýFORFNýWRýWKHý(&&ýPRGXOHýLVýQRUPDOO\ýVWRSSHGýXQWLOýWKHUHýLVýDýKHDGHUñýDýFRUUHFWLRQýRUýUHSHDW
FRUUHFWLRQýUHTXHVWýRFFXUVïýý$IWHUýWKHýUHTXHVWýLVýVHUYLFHGñýWKHý(&&ýFORFNýZLOOýDJDLQýEH
DXWRPDWLFDOO\ýVKXWýRIIï
êôý 7KHýFORFNýWRýWKHý&$9ýDXGLRýSOD\EDFNýPRGXOHýLVýVKXWýRIIýXQWLOýWKHý63$ýõ6WDUWý3OD\ý$XGLRôýELWýíýLQ
UHJLVWHUýé'KýLVýVHWï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìêïèý,QWHOý÷ý0RWRURODý0LFURSURFHVVRUý'LUHFWý$FFHVV
7KHý .6äëéçý LVý GHVLJQHGý WRý EHý GLUHFWO\ý LQWHUIDFHGý ZLWKý ,QWHOý DQGý 0RWRURODý W\SHý PLFURSURFHVVRUV
ZLWKRXWý DQ\ý H[WHUQDOý JOXHý ORJLFý ý õUHIHUý WRý WKHý 0LFURSURFHVVRUý ,QWHUIDFHý WLPLQJý LQý VHFWLRQý äïìïìý DQG
äïìïëôïý ý 7KHý IROORZLQJý GLDJUDPVý VKRZý WKHý FRQQHFWLRQVý IRUý DQý ,QWHOðW\SHý DQGý 0RWRURODðW\SH
PLFURSURFHVVRUýFRQQHFWHGýWRýWKHý.6äëéçýLQýDýGLUHFWýDFFHVVýFRQILJXUDWLRQï
/0%,%
31456
.!
31456
1
1
2
2
3$
3$
-!
-!
0!$
.
/!$
.
89
00%,%
.!
31456
0!$
1!
1!
/!$
72
72
3$
3$
-!
-!
31456
.
.
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
ìêïçý,QWHOý÷ý0RWRURODý0LFURSURFHVVRUý,QGLUHFWý$FFHVV
7KHý .6äëéçý LVý GHVLJQHGý WRý EHý GLUHFWO\ý LQWHUIDFHGý ZLWKý ,QWHOý DQGý 0RWRURODý W\SHý PLFURSURFHVVRUV
ZLWKRXWý DQ\ý H[WHUQDOý JOXHý ORJLFý ý õUHIHUý WRý WKHý 0LFURSURFHVVRUý ,QWHUIDFHý WLPLQJý LQý VHFWLRQý äïìïìý DQG
äïìïëôïý ý +RZHYHUñý LIý WKHý WLPLQJý VSHFLILFDWLRQVý äïìïìý DQGý äïìïëý FDQQRWý EHý VDWLVILHGñý WKHQý DQý LQGLUHFW
DFFHVVý PHWKRGý PXVWý EHý XVHGïý ý )RUý WKLVý FDVHñý WKHý WLPLQJý RIý VHFWLRQý äïìïêý LVý XVHGïý ý 7KHý IROORZLQJ
VKRZVý DQý LQWHUIDFHý VFKHPHý IRUý XVLQJý LQGLUHFWý DFFHVVý RQý WKHý .6äëéçý ZLWKý ,QWHOý DQGý 0RWRURODý W\SH
PLFURSURFHVVRUVïýý1RWHãý)RUý,QGLUHFWý$FFHVVýPRGHñý,6(/ýQHHGVýWRýEHýVDPSOHGýKLJKýE\ýWKHý.6äëéç
LPPHGLDWHO\ýDIWHUýSRZHUðRQï
89
/0%,%
.!
/!$7311
1
1
2
2 0!$7311
31456
.
31456
.
31
:
!
-!
3$
35
15
3)
3)
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
89
00%,%
.!
72
1
/!$7311
89
.
.
0!$7311
2
1!
31456
31456
31
:
!
-!
3$
35
15
3)
3)
,QýWKLVýVFKHPHñýWZRýDFFHVVýDUHýUHTXLUHGýLIýWKHýSUHYLRXVýDFFHVVýLVýWRýDýGLIIHUHQWýORFDWLRQïýý7KHýILUVW
DFFHVVý ZULWHVý WKHý DGGUHVVý SRUWý WRý VHOHFWý Dý UHJLVWHUý LQý WKHý .6äëéçý ZKLOHý WKHý VHFRQGý DFFHVV
UHDGVîZULWHVýWKHýVHOHFWHGý.6äëéçýUHJLVWHUïýý)RUýH[DPSOHñýWRýUHDGýIURPýUHJLVWHUýìíKýRIýWKHý.6äëéçñ
WKHýILUVWýDFFHVVýVKRXOGýZULWHýìíKýWRýDQ\ýHYHQýDGGUHVVýõ$í íôýWRýSURJUDPýWKHýDGGUHVVýSRUWýZLWKýìíKï
7KHýQH[WýDFFHVVý PXVWýWKHQý EHýDý UHDGýWRý DQ\ýRGGýDGGUHVVý õ$í ìôýWRý REWDLQýWKHý GDWDýIURPý UHJLVWHU
ORFDWLRQýìíKï
9HUVLRQãý70êïì
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
ìêïæý&$9ý$XGLRý3OD\EDFNýDQGý'LJLWDOý$XGLRý6XSSRUW
,QWURGXFWLRQ
,Qý WUDGLWLRQDOý &/9ý õ&RQVWDQWý /LQHDUý 9HORFLW\ôý DSSOLFDWLRQVñý WKHý &'ý GLVFý VSHHGý PXVWý FRQVWDQWO\ý EH
FKDQJHGýLQýRUGHUýWRýPDLQWDLQýDýFRQVWDQWýOLQHDUýYHORFLW\ýDVýWKHýSLFNXSýKHDGýPRYHVýIURPýLQQHUýWUDFNýWR
RXWHUý WUDFNý RUý YLFHý YHUVDïý ý $Vý Dý UHVXOWñý &'ð520ý DFFHVVý WLPHVý DUHý VHYHUHO\ý LPSDFWHGñý HVSHFLDOO\
ZKHQýDXGLRýWUDFNVýPXVWýEHýSOD\HGýDWýVLQJOHýVSHHGýUDWHVïýý7RýRYHUFRPHýWKLVýOLPLWDWLRQñýWKHý.6äëéç
$XWRPDWHGý$7$3,ý&'ð520ý&RQWUROOHUýLQWHJUDWHVýDQý$XGLRý%XIIHUý0DQDJHUýDQGýGHGLFDWHGýSLQVýIRU
VXSSRUWýRIý&$9ýõ&RQVWDQWý$QJXODUý9HORFLW\ôýPRGHýSOD\EDFNïýý,QýWKLVýPRGHñýWKHý.6äëéçýDOORZVýDXGLR
GDWDýWRýEHýEXIIHUHGýDWýXSýWRýèí;ýDQGýSOD\HGýEDFNýDWýDýFRQVWDQWýì;ýVSHHGïýý7KXVñý&'ð520ýDFFHVV
WLPHVýDUHýQRWýLPSDFWHGýDVýDýUHVXOWýRIýVSHHGýFKDQJHVïýý$GGLWLRQDOO\ñýVLQFHýWKHýDXGLRýGDWDýLVýEXIIHUHGñ
WKHý .6äëéçý HDVLO\ý SURYLGHVý VXSSRUWý IRUý ,(&ðäèåý 'LJLWDOý $XGLRý RXWSXWý DWý QRý H[WUDý FRVWïý ý 7KLV
DSSOLFDWLRQVýQRWHýGHVFULEHVýWKHý$XGLRý%XIIHUý0DQDJHUýñýWKHý&$9ýSLQVýDQGýUHJLVWHUýVHWVýDORQJýZLWKýLWV
'LJLWDOý $XGLRý VXSSRUWñý DQGý VKRZVý KRZý WRý FRQILJXUHý WKRVHý SLQVý DQGý UHJLVWHUVý IRUý &$9ý DQGý 'LJLWDO
$XGLRýPRGHýSOD\EDFNï
$XGLRý%XIIHUý0DQDJHU
7KHý.6äëéçýLQWHJUDWHVýDQý$XGLRý%XIIHUý0DQDJHUýLQýRUGHUýWRýVLPSOLI\ýILUPZDUHýHIIRUWVýDQGýHIILFLHQWO\
FRQWUROýWKHý&$9ýDXGLRýSOD\EDFNýVHTXHQFHïýý7KLVýKDUGZDUHýDXWRPDWLFDOO\ýNHHSVýWUDFNýRIýWKHýDYDLODEOH
DXGLRýEORFNõVôýLQýWKHýEXIIHUý'5$0ýDQGýPRQLWRUVýEXIIHUýIXOOýDQGýHPSW\ýFRQGLWLRQVïýý$XGLRýEORFNVýWKDW
DUHýVWRUHGýLQý'5$0ýDUHýWUDFNHGýE\ýWKHý9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUýõ5HJéåKôïýý,QýWKHýHYHQW
RIýEXIIHUýIXOOýFRQGLWLRQVñýWKHýILUPZDUHýPXVWýVWRSýWKHý'63ýEXIIHULQJýRSHUDWLRQïýý,QýWKHýHYHQWýRIýEXIIHU
XQGHUðUXQýFRQGLWLRQVñýWKHýKDUGZDUHýDXWRPDWLFDOO\ýPXWHVýWKHýDXGLRýFKDQQHOVýWRýPDVNýDQ\ýXQGHVLUHG
QRLVHïý ý 1RWHý WKDWý EXIIHUý IXOOý LVý GHWHUPLQHGý E\ý ILUPZDUHý NHHSLQJý WUDFNý RIý DYDLODEOHý '5$0ý VSDFHï
7KXVñýILUPZDUHýVKRXOGýVWRSýWKHý$XGLRý%XIIHULQJýýEHIRUHýWKHý'5$0ýDFWXDOO\ýEHFRPHVýIXOOýWRýDFFRXQW
IRUýDQ\ýUHVSRQVHýGHOD\Vï
&$9ý3LQý'HVFULSWLRQ
7DEOHýìýOLVWVýWKHýSLQVýXVHGýIRUý&$9ýPRGHýSOD\EDFNïýý,Qý&$9ýPRGHñýWKHVHýSLQVýDUHýGHGLFDWHGýRXWSXWV
IURPýWKHý.6äëéçýWRýWKHýDXGLRý'$&ýDQGýFDUU\ýDXGLRýGDWDýWKDWýKDYHýEHHQýEXIIHUHGýWRý'5$0ýE\ýWKH
.6äëéçïýý1RWHãý:KHQýQRWýLQý&$9ýPRGHñýWKHVHýSLQVýDUHý*HQHUDOý3XUSRVHý,î2ýSLQVï
6LJQDO
$:&.
$%&.
$'$7
3LQ
ìê
ìé
ìè
,î2
2
2
2
3K\VLFDOý3LQý$VVLJQPHQW
'HVFULSWLRQ
$XGLRýZRUGýFORFNýRXWSXW
$XGLRýELWýFORFNýRXWSXW
$XGLRýGDWDýRXWSXW
6RXUFHýîý'HVWLQDWLRQ
.6äëéçýîý'$&
.6äëéçýîý'$&
.6äëéçýîý'$&
7DEOHýìãýý&$9ý3LQV
&$9ý5HJLVWHUý6XPPDU\
$GGUHVV
1DPH
éåKý5îý:
9$%&
é$Ký5îý:
'$%$
é&Ký5î:
'2)6
é'Ký5î:
'$&5
é(Ký5î:
$&&5
%,7ýæ
%,7ýç
%,7ýè
%,7ýé
%,7ýê
%,7ýë
%,7ýì
%,7ýí
9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUý%èã%í
'$&ý%ORFNý$GGUHVVý/RZý5HJLVWHUý%èã%í
$'$7ìå
$)36
$%&./
/&0
$%&.
'ì
5&0
5VYG
5HVHUYHG
$&.6
$%36
'$8
(
$/6%
)
5VYG
$/&+
$&&
$%&.)
63$
;,1$ý'LY
7DEOHýëãýý.6äëéçý$XGLRý0RGHý5HJLVWHUý6HW
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7DEOHýëýOLVWVýDýVXEVHWýRIýWKHý.6äëéç©VýUHJLVWHUVýXVHGýIRUýFRQILJXULQJý&$9ýPRGHýSOD\EDFNïýý'HWDLOHG
GHVFULSWLRQVý RIý WKHVHý UHJLVWHUVý FDQý EHý UHIHUHQFHGý LQý WKHý .6äëéçý $7$3,ý $XWRPDWHGý &'ð520
&RQWUROOHUý(QJLQHHULQJý6SHFLILFDWLRQñýDYDLODEOHýIURPý,0/ï
9DOLGý$XGLRý%ORFNý&RXQWý5HJLVWHUVýõ9$%&ýDWýéåKôãýý7KLVýUHJLVWHUý VSHFLILHVý WKHý QXPEHUý RIý YDOLG
DXGLRýEORFNVýEXIIHUHGýLQWRý'5$0ýZKLFKýDUHýDYDLODEOHýIRUýDXGLRýSOD\EDFNïýý)LUPZDUHýPXVWýLQFUHPHQW
WKLVýUHJLVWHUýE\ýRQHýõWRýNHHSýWUDFNýRIýWKHýDXGLRýEORFNýFRXQWôýE\ýZULWLQJýDý¦ì§ýWRýWKHý ,QF$XG&QWýELWýLQ
WKHý %XIIHUý $FFHVVý &RQWUROý 5HJLVWHUý õ5HJëäKñý ELWæôý DIWHUý Dý GHFRGHUý LQWHUUXSWý RFFXUVý LQý $XGLR
%XIIHULQJý0RGHïýý7KLVýUHJLVWHUýLVýDXWRPDWLFDOO\ýGHFUHPHQWHGýE\ýRQHýDIWHUýRQHýDXGLRýEORFNýKDVýEHHQ
RXWSXWý WRý WKHý $:&.î$%&.î$'$7ý SLQVý GXULQJý &$9ý SOD\EDFNïý ý 1RWHý WKDWý Dý '$&ý LQWHUUXSWý LV
JHQHUDWHGýDIWHUýRQHýDXGLRýEORFNýLVýRXWSXWýWRýWKHý$:&.î$%&.î$'$7ýSLQVïýý$VORñýZKHQýWKLVýRFFXUVñ
WKHý'$&,QWýELWýLQýWKHý'HFRGHUý,QWHUUXSWý6WDWXVý5HJLVWHUýõ5HJììKñýELWëôýLVýVHWýLIýWKHý'$&,QW(ýELWýLQ
WKHý'HFRGHUý,QWHUUXSWý0DVNý5HJLVWHUýõ5HJìêKñýELWëôýLVýVHWï
'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUýõ'$%$ýDWýé$Kôãýý7KLVýUHJLVWHUýSRLQWVýWRýWKHýDXGLRýEORFNýLQý'5$0ýWR
EHýRXWSXWýRUýFXUUHQWO\ýEHLQJýRXWSXWýWRýWKHýDXGLRý'$&ïýý7KLVýUHJLVWHUýLVýDXWRPDWLFDOO\ýLQFUHPHQWHGýWR
SRLQWýWRýWKHýQH[WýDXGLRýEORFNýWRýEHýSOD\HGýRQFHýWKHýFXUUHQWýEORFNýLVýFRPSOHWHO\ýRXWSXWWHGïýý1RWHýWKDW
WKLVýSRLQWHUýZLOOýZUDSýDURXQGýDIWHUýWKHýERWWRPýRIýWKHýEXIIHUýLVýUHDFKHGï
'$&ý2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ'2)6ý DWý é&Kôãýý7KLVýUHJLVWHUýLVýXVHGýWRýVHOHFWýYDULRXV
DXGLRý RXWSXWý LQWHUIDFHý IRUPDWVý IRUý &$9ý PRGHý SOD\EDFNý RQO\ïý ý 7DEOHý êý OLVWVý WKHý DYDLODEOHý IRUPDWV
XVLQJýWKLVýUHJLVWHUï
$XGLRý)RUPDW
(,$-ýìçýELW
(,$-ýìåýELW
,ë6ýìçýELW
,ë6ýìåýELW
$'$7ìå
í
ì
í
ì
$XGLRý2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQý6XPPDU\
$%&.'ì
$)36
$%&./
$/6%)
í
í
ìí
í
í
í
ìí
í
ì
ì
ìí
í
ì
ì
ìí
í
$/&+
ì
ì
í
í
$%&.)
í
í
í
í
KH[
ìëK
äëK
æíK
)íK
7DEOHýêãýý$XGLRý2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQ
,Qý DGGLWLRQñý WKHý .6äëéçý DOVRý VXSSRUWVý DQý $XGLRý %\SDVVý PRGHý ZKHUHý LWý DOORZVý LQSXWVý IURPý '63
GHYLFHVýõVXFKýDVý7RVKLEDñý6DQ\RñýDQGý6RQ\ôýWRýEHýGLUHFWO\ýRXWSXWýWRýWKHý$:&.ýîý$%&.ýîý$'$7ýSLQV
ZLWKRXWýDQ\ýFRQYHUVLRQVïýý7KLVýPRGHýLVýVHWýZKHQýWKHý$%36ýõ$XGLRý%\SDVVý0RGHôýELWýLVýVHWýWRý¦ì§ýLQ
WKHý$XGLRý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HJé(KñýELWýçôï
ýý
'$&ý &RQWUROý 5HJLVWHUý õ'$&5ý DWý é'Kôãý ý 7KLVý UHJLVWHUý LVý XVHGý WRý FRQWUROý YDULRXVý '$&ý RXWSXW
RSHUDWLRQVý VXFKý DVý PXWLQJñý PRQRý îý VWHUHRý îý VZDSý PRGHVñý DQGý VWDUWý SOD\ý DXGLRïý ý %LWý æý DQGý %LWý ç
FRQWUROýWKHý /HIWýDQGý 5LJKWý$XGLRý &KDQQHOý PXWLQJýIRUý &$9ýDQGý $XGLRý %\SDVVïýý :KHQýDQ\ý RIý WKHVH
ELWVý DUHý VHWý WRý ¦ì§ý LQý &$9ý RUý $XGLRý %\SDVVý PRGHVñý WKHý FRUUHVSRQGLQJý DXGLRý FKDQQHOý LVý PXWHGï
:KHQý DQ\ý RIý WKHVHý ELWVý DUHý UHVHWý WRý ¦í§ñý WKHý FRUUHVSRQGLQJý DXGLRý FKDQQHOý LVý HQDEOHGïý ý )ROORZLQJ
SRZHUðRQñýVRIWZDUHýUHVHWñýRUý$7$3,ýUHVHWýFRQGLWLRQVñýWKHýVWDWHýRIýWKHVHýELWVýDUHýVHWýWRý¦ì§ýDQGýERWK
DXGLRýFKDQQHOVýDUHýPXWHGïýý7DEOHýéýVXPPDUL]HVýWKHýPRQRýîýVWHUHRýîýVZDSSHGýPRGHVýVHOHFWHGýE\
ELWVýëýDQGýìï
%LWýëñý%LWýì
íí
íì
ìí
&KDQQHOý0RGH
6WHUHR
0RQRý5LJKW
0RQRý/HIW
-!',
$XGLRý&KDQQHOý0RGHý6HOHFWLRQ
'HVFULSWLRQ
2XWSXWýERWKýOHIWýDQGýULJKWýFKDQQHOV
2XWSXWýULJKWýFKDQQHOýGDWDýWRýERWKýFKDQQHOV
2XWSXWýOHIWýFKDQQHOýGDWDýWRýERWKýFKDQQHOV
9DOLG
&$9ý÷ý$XGLRý%\SDVV
&$9ý2QO\
&$9ý2QO\
; %',
-39<3,
63$ý õELWý íôý LVý XVHGý WRý VWDUWý SOD\LQJý õRXWSXWWLQJôý WKHý EXIIHUHGý DXGLRý EORFNVý WRý WKHý $:&.ý îý $%&.ý î
$'$7ýîý'$82ýSLQVïýý:KHQý63$ýLVýVHWýWRý¦ì§ýDQGýWKHý$%36ýLVýUHVHWýWRý¦í§ñýEXIIHUHGýDXGLRýGDWDýZLOO
EHý RXWSXWý WRý WKHý $:&.ý îý $%&.ý îý $'$7ý SLQVïý ý 1RWHãý ý ,Iý WKHý '$8(ý LVý DOVRý VHWý WRý ¦ì§ý LQý WKHý $XGLR
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
&ORFNý &RQWUROý 5HJLVWHUý õ5HJé(Kñý ELWèôñý WKHý EXIIHUHGý DXGLRý GDWDý ZLOOý DOVRý EHý RXWSXWý WRý WKHý '$82
VLPXOWDQHRXVO\
$XGLRý &ORFNý &RQWUROý 5HJLVWHUý õ$&&5ý DWý é(Kôãý ý 7KLVý UHJLVWHUý LVý XVHGý WRý VHOHFWý WKHý DXGLRý FORFN
VRXUFHýDQGýDXGLRýE\SDVVýPRGHïýý7DEOHýçýVXPPDUL]HVýWKHýDXGLRýFORFNýVHOHFWLRQýIRUý&$9ýPRGHýRQO\ï
1RWHãýýWKHýDXGLRýFORFNýVRXUFHýLVýGHULYHGýGLUHFWO\ýIURPýWKHý.6äëéçýV\VWHPýFORFNýDQGýLVýQRWýLQWHUQDOO\
FRQILJXUDEOHïý ý 7KXVñý ý WKHý V\VWHPý FORFNý VKRXOGý EHý GULYHQý IURPý HLWKHUý Dý êêïåçåå0+]ý îý èíïåý 0+]
VRXUFHýLQýRUGHUýWRýPDWFKýWKHý$XGLRý&ORFNýUHTXLUHPHQWVï
%LWý>ýìñýí@
íì
ìì
;í
6\VWHPý&ORFN
,QSXWV
êêïåçååý0+]
èíïåíêëý0+]
$XGLRý&ORFNý6HOHFW
$XGLRý:RUGý&ORFNý/HQJWK
ìçð%&.
YDOLG
YDOLG
ëéð%&.
YDOLG
YDOLG
5HVHUYHG
êëð%&.
YDOLG
YDOLG
'LJLWDO
RXWSXW
'$82
YDOLG
YDOLG
7DEOHýèãýý$XGLRý&ORFNý6HOHFWLRQ
$GGLWLRQDOO\ñýELWVýçýDQGýèýRIýWKLVýUHJLVWHUýFRQWUROýWKHýHQDEOLQJýîýGLVDEOLQJýRIý$XGLRý%\SDVVýPRGHýDQG
'LJLWDOý$XGLRýPRGHýõGHVFULEHGýDERYHôýUHVSHFWLYHO\ïýý7DEOHýçýVKRZVýWKHý$XGLRý0RGHý&RQILJXUDWLRQ
7UXWKý7DEOHï
$%36
ì
í
í
í
63$
;
í
ì
ì
'$8(
;
;
í
ì
$XGLRý0RGHý6HOHFWHG
'63ý,QSXWVý%\SDVVýWRý'$&
1RQH
'$&ý2XWSXWV
'$&ýDQGý'$8ý2XWSXWVý6LPXOWDQHRXVO\
&KDQQHOý&RQWUROVý$OORZHG
6ZDSñý0XWHý/î5
1RQH
6ZDSñý0XWHý/î5ñý0RQRñý6WHUHR
6ZDSñý0XWHý/î5ñý0RQRñý6WHUHR
7DEOHýçãýý$XGLRý0RGHý6HOHFWLRQý7DEOH
&$9ý0RGHý&RQILJXUDWLRQ
7KHýIROORZLQJýVHTXHQFHýVKRZVýKRZýWRýFRQILJXUHýWKHý.6äëéçýIRUý&$9ýPRGHýSOD\EDFNã
ìïý 6HOHFWýWKHý.6äëéç©Vý'63ýLQWHUIDFHýIRUPDWýLQýWKHý'63ý'HYLFHý7\SHý6HOHFWLRQý5HJLVWHU
õ5HJê(Kôïýý1RWHýWKDWýWKLVýVHOHFWLRQýPXVWýPDWFKýWKHýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHý'63ýIRUPDWýIRU
FRUUHFWLRQýRSHUDWLRQýRIýDXGLRýSOD\EDFNï
ý
ëïý 6HOHFWý WKHý DXGLRý RXWSXWý IRUPDWý õHLWKHUý (,$-ý ìçîìåý ELWVý RUý ,ë6ý ìçîìåý ELWVôý LQý WKHý '$&
2XWSXWý)RUPDWý6HOHFWLRQý5HJLVWHUýõ5HJé&ôïýý1RWHýWKDWýWKLVýVHOHFWLRQýPXVWýPDWFKýWKH
UHTXLUHPHQWVý RIý WKHý $XGLRý '$&ý WRý EHý LQWHUIDFHGý ZLWKý IRUý FRUUHFWLRQý RSHUDWLRQý RIý DXGLR
SOD\EDFNï
ý
êïý &RQILJXUHýWKHýDXGLRýVDPSOHýUDWHýDQGýFKDQQHOýPRGHýIRUýVWHUHRñýPRQRñýRUýVZDSSHGýLQýWKH
'$&ý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HJé'ôï
ý
éïý 6HOHFWýWKHýDSSURSULDWHý$XGLRý:RUGý&ORFNý/HQJWKýLQýWKHý$XGLRý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHU
õ5HJé(ôï
ý
èïý 6HWýWKHý$GGUHVVý3RLQWHUýLQýWKHý'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUVýõ5HJé$ôýWRýSRLQWýWRýWKH
VWDUWýRIý$XGLRý'DWDýLQý'5$0ýWRýEHýSOD\HGï
ý
çïý 6HWýWKHý63$ýõ6WDUWý3OD\ý$XGLRôýELWýWRý¦ì§ýLQýWKHý'$&ý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HJé'ôýWRýVWDUW
RXWSXWWLQJýWKHýDXGLRýGDWDýSRLQWHGýWRýE\ýWKHý'$&ý%ORFNý$GGUHVVý5HJLVWHUï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
,(&ðäèåý'LJLWDOý$XGLRý6XSSRUW
'LJLWDOý $XGLRý VXSSRUWý KDVý WUDGLWLRQDOO\ý EHHQý SURYLGHGý E\ý WKHý &'ð'63ý FRQWUROOHUVý DQGý QRWý WKHý &'ð
'HFRGHUVïý ý +RZHYHUñý VLQFHý 'HFRGHUVý VXFKý DVý WKHý .6äëéçý QRZý SURYLGHý VXSSRUWý IRUý &$9ý PRGH
SOD\EDFNýE\ýEXIIHULQJýWKHý$XGLRýGDWDñý'LJLWDOý$XGLRýRQýWKHý'63ýFRQWUROOHUVýFDQQRWýEHýXVHGýZKLOHýWKH
'HFRGHUVýDUHýLQý&$9ýPRGHïýý7KXVñýWRýWDNHýDGYDQWDJHýRIýERWKý&$9ýDQGý'LJLWDOý$XGLRñýWKHý.6äëéç
LPSOHPHQWVýRQðERDUGý 'LJLWDOý$XGLRý VXSSRUWýõ(,$-ý ,(&ðäèåýVWDQGDUGôý XVLQJýWKHý 6RQ\î3KLOLSVý 'LJLWDO
6LJQDOý IRUPDWïý ý 7KLVý LPSOHPHQWDWLRQý FRPSULVHVý Dý '$82ý õ'LJLWDOý $XGLRý 2XWSXWôý SLQý DQGý Dý '$8(
õHQDEOHôýELWýLQýWKHý$XGLRý&ORFNý&RQWUROý5HJLVWHUýõ5HJé(KñýELWèôï
,(&ðäèåý'LJLWDOý$XGLRý&RQILJXUDWLRQ
7RýFRQILJXUHýWKHý'LJLWDOý$XGLRýFKDQQHOýIRUýRXWSXWWLQJýDXGLRýGDWDñý&$9ýPRGHýDQGýWKHý'$&ýLQWHUIDFH
PXVWýILUVWýEHýSURSHUO\ýFRQILJXUHGýõUHIHUýWRý&$9ý0RGHý&RQILJXUDWLRQýGHVFULEHGýDERYHýDQGýQRWHýWKDWýD
êêïå0+]ý V\VWHPý FORFNý PXVWý EHý XVHGôïý ý 2QFHý &$9ý PRGHý DQGý WKHý '$&ý LQWHUIDFHý DUHý FRQILJXUHGñ
VHWWLQJýERWKýWKHý'$8(ýELWýõ5HJé(KôýDQGýWKHý63$ýELWýõ5HJé'KôýWRý¦ì§ýZLOOýDOORZý,(&ðäèåý6RQ\î3KLOOLSV
'LJLWDOý$XGLRýIRUPDWWHGýGDWDýWRýEHýRXWSXWýRQýWKHý'$82ýSLQïýý1RWHýWKDWýWKHý$%36ýELWýõ5HJé(KôýPXVW
EHýUHVHWýWRý¦íûï
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
7KLVý3DJHý,QWHQWLRQDOO\ý/HIWý%ODQN
.6äëéçý$7$3,ý$XWRPDWHGý&'ð520ý&RQWUROOHUýZLWKý(PEHGGHGý'5$0
ý3UHOLPLQDU\ý7HFKQLFDOý0DQXDO
9HUVLRQãý70êïì
(QGýRIý6SHFLILFDWLRQ