3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*(5 ,1752'8&7,21 .6ååíå$ ìçð76623ðííéé .$ååíå$ýLVýDýVXSHULRUýORZðSRZHUðSURJUDPPDEOHý3//ýIUHTXHQF\ý V\QWKHVL]HUýZKLFKýFDQýEHýXVHGýLQýDýKLJKýSHUIRUPDQFHý:LGHý$UHDý 3DJHUýV\VWHPï .6ååíå$ýFRQVLVWVýRIýëýNLQGVýRIýGLYLGHUýEORFNýLQFOXGLQJýDýìæELWý6KLIWý UHJLVWHUñýìçðELWý/DWFKñýìéîìçðELWVý&RXQWHUñý3UHVFDOHUñýDQGýDýSKDVHý GHWHFWRUýEORFNýLQFOXGLQJýDý3KDVHýGHWHFWRUñý/RFNýGHWHFWRUýDQGýDý &KDUJHýSXPSï õý0DJQLILFDWLRQý ýìýãýéýô )($785(6 ‡ 0D[LPXPýRSHUDWLQJýIUHTXHQF\ã ìëí0+]ý#ýèííP93ð3ñý9''ìý ýíïäè9ñý9''ëý ýêïí9 ìçè0+]ý#ýèííP93ð3ñý9''ìý ýìïí9ñý9''ëý ýêïí9 ‡ 2QðFKLSýUHIHUHQFHýRVFLOODWRUýVXSSRUWVýH[WHUQDOýFU\VWDOýZKLFKýRVFLOODWHVýXSýWRýìå0+] ‡ 6XSHULRUýVXSSO\ýFXUUHQWã )),1ý ýäí0+]ñý,''ìý ýíïçP$ýõ7\Sïôý#ý9''ìý ýìïí9ñý9''ëý ýêïí9 )),1ý ýìèí0+]ñý,''ìý ýíïäP$ýõ7\Sïôý#ý9''ìý ýìïí9ñý9''ëý ýêïí9 ‡ 2SHUDWLQJýYROWDJHãý9''ìý ýíïäèýaýëïí9ýDQGý9''ëý ýëïíýaýêïê9 ‡ 5HIHUHQFHýIUHTXHQF\ýFRXQWHUýGLYLGHUýUDQJHãýìýîýëåýaýìýîýçèèêëýõ0XOWLSOHýéô %XWñýWKHý'LYLGHUýUDQJHýZLWKý)5&B+LJKýVWDWHãýìýîýæýaýìýîýìçêåê ‡ 5;ýIUHTXHQF\ýFRXQWHUýGLYLGHUýUDQJHãýìýîýëåýaýìýîýçèèêè ‡ 3DFNDJHýW\SHãýìçð76623ýõíïçèPPô 25'(5,1*ý,1)250$7,21 'HYLFH 3DFNDJH 2SHUDWLQJý7HPSHUDWXUH ò.6ååíå$' ìçð76623ðííéé ðëèq&ýWRýòæèq& òãý1HZý3URGXFW ì .6ååíå$ 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*( %/2&.ý',$*5$0 26&, ì 26&2 ë )5& 9''ì 9''ë ê 1& ìç ìè ìéð%LWýý'LYLGHU õý5ýðýFRXQWHUýô $PS 9''ë ìé ìê '$7$ ìë &/. ìì 966 ìí /'7 ìçð%LWý/DWFK ìç 3KDVH 'HWHFWRU 6FKPLWW 7ULJJHU (1 /RFN 'HWHFWRU )Q)U )U 6KLIWý5HJLVWHUó ýìæðý%LW &KDUJHý 3XPS ìç ç é è 3'$ 3'3 ìçð%LWý/DWFK ìç ë )LQ æ 9''ìý å ýý$PS 9''ì ìçð%LWýý'LYLGHU õý1ýðýFRXQWHUýô )Q)U ä ìé 1& )Q 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*(5 .6ååíå$ 3,1ý&21),*85$7,21 26&, ì ìç 1& 26&2 ë ìè )U 9''ë ê ìé )Q 3'$ é ìê (1 3'3 è ìë '$7$ 966 ç ìì &/. )LQ æ ìí /'7 9''ì å ä 1& .6ååíå$' ê .6ååíå$ 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*( 3,1ý'(6&5,37,21 3LQý1R 6\PERO ,î2 ì 26&, , ë 26&2 2 ê 9''ë ð 7KHýKLJKHVWýSRWHQWLDOýVXSSO\ýWHUPLQDOýWKDWýFDQýEHýVXSSOLHGýXSýWRýëïíýaýêïê9ñý H[FHSWýIRUý9''ìï é 3'$ 2 7KHý2XWSXWýRIý5;ý3KDVHýGHWHFWRUýWHUPLQDOýIRUýDFWLYHýORRSýILOWHU 7KHUHýDUHýêðNLQGVýRIýRXWSXWýVLJQDOýVWDWHVýDFFRUGLQJýWRý5[ý/RRSý(UURUâ ðý,Iý)Uý!ý)Qýõ)UýLVýOHDGLQJôñýWKHýRXWSXWýLVýQHJDWLYHýSXOVHýVWDWHñ ðý,Iý)Uýáý)Qýõ)UýLVýODJJLQJôñýWKHýRXWSXWýLVýSRVLWLYHýSXOVHýVWDWHñ ðý,Iý)Uý ý)QýõWKHýVDPHýSKDVHôñýWKHýRXWSXWýLVýKLJKýLPSHGDQFHýVWDWHï è 3'3 2 7KHý2XWSXWýRIý5;ý3KDVHýGHWHFWRUýWHUPLQDOýIRUýSDVVLYHýORRSýILOWHU 7KHUHýDUHýêðNLQGVýRIýRXWSXWýVLJQDOýVWDWHVýDFFRUGLQJýWRý5[ý/RRSý(UURUâ ðý,Iý)Uý!ý)Qýõ)UýLVýODJJLQJôñýWKHýRXWSXWýLVýQHJDWLYHýSXOVHýVWDWHñ ðý,Iý)Uýáý)Qýõ)UýLVýOHDGLQJôñýWKHýRXWSXWýLVýSRVLWLYHýSXOVHýVWDWHñ ðý,Iý)Uý ý)QýõWKHýVDPHýSKDVHôñýWKHýRXWSXWýLVýKLJKýLPSHGDQFHýVWDWHï ç 966 ð *URXQGýWHUPLQDO æ )LQ , ,QSXWýWHUPLQDOýIRUýìçýELWý'LYLGHUýIURPý9&2ï 0RVWO\ñý9&2ýRXWSXWýVKRXOGýEHýLQSXWýWKURXJKýWKHý$&ýFRXSOLQJý DQGýWKHýPLQLPXPýLQSXWýOHYHOýLVýèííP93ð3ýõýLQýFDVHýRIýýäí0+]ýô å 9''ì ð 9ROWDJHýVXSSO\ýWHUPLQDOýIRUý2VFLOODWRUýDQGý)LQýEORFNï 7KLVýSLQýFDQýEHýVXSSOLHGýXSýWRýíïäèýaýëïí9ýIURPý966ï ä 1& ð 1Rý&RQQHFWLRQ ìí /'7 2 /RFNýGHWHFWRUýLVýDOVRýRQýRXWSXWýRIýWKHý3KDVHý'HWHFWRUï 7KHý/RZýVWDWHýRIýWKLVýRXWSXWýVKRZVýXQORFNýVWDWXVñý ZKLFKýLVýWKHýHUURUýZLGWKýEHWZHHQýWKHý5HIïýVLJQDOýDQGýWKHý9&2ýRXWSXWýVLJQDOï ìì &/. , ìë '$7$ , ìê (1 , 7KHVHýSLQVýDUHýFRQWUROOHGýE\ýWKHýPðFRQWUROOHUýDQGýLWýDOVRýKDVý6FKPLWWý7ULJJHUý DUFKLWHFWXUHïý,QWHUQDOO\ýELDVHGýSXOOðGRZQï 7KHýIHDWXUHVýRIýWKHVHýSLQVýDUHýDVýIROORZVýã &ORFNýLQSXWýIRUýìæðELWý6KLIWý5HJLVWHUñý 6HULDOýGDWDýLQSXWýõLWýLQFOXGHý)Q)UðRQýîýRIIýDQGý)5&ôñý /DWFKýHQDEOHýLQSXWýõ8VHUýVHOHFWDEOHý(1ìýRUý(1ëôï ìé )Q 2 2XWSXWýWHUPLQDOýIRUýGLYLGHUýYDOXHýRIý1ðFRXQWHUïý7RýFRQWUROýWKHýRXWSXWý2Qî2IIñý WKHý)Q)UýELWýRIýWKHý5HIHUHQFHýUHJLVWHUýFDQýEHýSURJUDPPHGï :KHQý)Q)UýELWýLVýVHWýWRý+LJKñýWKLVýRXWSXWýVKRZVýORZýOHYHOï ìè )U 2 2XWSXWýWHUPLQDOýRIýGLYLGHUýYDOXHýRIý1ðFRXQWHUïý7RýFRQWUROýWKHýRXWSXWý2Qî2IIñý WKHý)Q)UýELWýRIýWKHý5HIHUHQFHýUHJLVWHUýFDQýEHýSURJUDPPHGï :KHQý)Q)UýELWýLVýVHWýWRý+LJKñýWKLVýRXWSXWýVKRZVýORZýOHYHOï ìç 1& ð 1Rý&RQQHFWLRQïý,QWHUQDOO\ýELDVHGýSXOOðXSï é 'HVFULSWLRQ 7KHVHýLQSXWýîýRXWSXWýSLQVýJHQHUDWHýWKHýUHIHUHQFHýIUHTXHQF\ï ,QýFDVHýRIý26&,ý3LQñýH[WHUQDOýUHIHUHQFHýIUHTXHQF\ýFDQýEHýXVHGýWKURXJKý WKHý$&ýFRXSOLQJï 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*(5 .6ååíå$ $%62/87(ý0$;,080ý5$7,1*6 &KDUDFWHULVWLF 6\PERO 9DOXH 8QLW 9''ýaý9''ë ðíïêýaýòéïí 9 ,QSXWý9ROWDJH 9, 966ýaýíïêýaý9''ýòýíïê 9 3RZHUý'LVVLSDWLRQ 3' êèí P: 2SHUDWLQJý7HPSHUDWXUH 7235 ðëèýaýòæè q& 6WRUDJHý7HPSHUDWXUH 767* ðéíýaýòìëè q& 6XSSO\ý9ROWDJH (/(&75,&$/ý&+$5$&7(5,67,&6 õ7Dý ýëèq&ñý9''ìý ýìïí9ñý9''ëý ýêïí9ñýXQOHVVýRWKHUZLVHýVSHFLILHGô &KDUDFWHULVWLF 6\PERO 7HVWý&RQGLWLRQV 0LQï 7\Sï 0D[ï 8QLW 9''ì ð íïäè ìïí ëïí 9 9''ë ð ëïí êïí êïê ð íïç ð ,''ë )),1ý ýäí0+] )26&,ý ýìëïå0+] ýýýýýýýýýýýýýý#ýíïè93ð3 )),1ý ýìèí0+] 9''ìý ýìïí9 ý9''ëý ýêïí9 ð íïä ð 6WDQGE\ýFXUUHQW ,6% 9''ìý ýí9ñý9''ëý ýêïí9 ð ð ìí P$ ,QSXWý9ROWDJH õ'$7$ñý&/.ñý(1ñý%6ô 9,/ ð ð ð íïê 9 9,+ ð 9''êðíïê ð ð 2SHUDWLQJýYROWDJH 2SHUDWLQJýFXUUHQW ,''ì ,QSXWýFXUUHQW õ)LQñý;LQô 9,+ 9,+ý ý9''ì ð ð ëí 9,/ 9,/ý ýí9 ð ð ëí ,QSXWýIUHTXHQF\ )),1 )),1ý ýíïè93ð3 9''ìý ýíïäè9 ð ð ìëí 9''ìý ýìïí9 ð ð ìçè æ ð ìå )26&, 926&,ý ýíïè93ð3 2XWSXWýFXUUHQW õ3'$ñý3'3ô ,2+ì 92+ý ýíïé9 ìïí ð ð ,2/ì 92/ý ý9''ìýðýíïé9 ìïí ð ð 2XWSXWýFXUUHQW õ)Uñý)Qñý/'7ô ,2+ë 92+ý ýíïé9 íïì ð ð ,2/ë 92/ý ý9''ìýðýíïé9 íïì ð ð P$ P$ 0+] P$ P$ 6HWXSðWLPH õ'$7$ð&/.ñý&/.ð(1ô WV ð ë ð ð P6 +ROGýWLPH W+ ð ë ð ð P6 è .6ååíå$ 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*( )81&7,21$/ý'(6&75,37,21 7DEOHýìïý1ð&RXQWHUý5HJLVWHUý3URJUDPý6FKHPHýõìæýELWVô %LW %LWýìçýõ1'ýìèôýaý%LWýìýõ1'ýíô %LWýíýõ/6%ô 1DPH 5[' 30& 'HVFULSWLRQ 5[ïý3URJUDPý'DWDýõ1'ýìèýaý1'ýíô 3URJUDPý0RGHý&RQWURO )XQFWLRQ ìçý%LWý3URJUDPPDEOHý5[ïý1ð&RXQWHUý'DWD íãý5[ïý1ð&RXQWHU ìãý5HIïý5ð&RXQWHU 30&ý ýíýoýìçðELWý1B&RXQWHU 30& 5[ïìç%LWý1B&RXQWHUý'DWDýõý1'ìèýaý1'íýô '$7$ 06% ì &/. /6% ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ SRVLWLYHý HGJHý WULJJHUHG (1ì RU (1ë )LJXUHýìïý5[ïý5HJLVWHUý3URJUDPPLQJý7LPLQJ ‡ 3URJUDPPDEOHý1ðFRXQWHUýFRQVLVWVýRIýëðELWVý6ZDOORZý&RXQWHUñýéîèý'XDOýPRGXDUVý3UHVFDOHUýDQGýìéðELWVý0DLQý &RXQWHU ‡ 7KHý'LYLGHý5DWLRýLVâ 1ý ýõ3ýòýìôýuý6ýòý3ýõ0ýðý6ôý ý30ýòý6â ¥ 3ý ý'XDOý0RGXODUVý3UHVFDOHUýõéô ¥ 6ý ýëðELWVý6ZDOORZý&RXQWHUýYDOXHýõíýaýêô ¥ 0ý ýìéðELWVýõæýaýìçêåêô ¥ 1ý ý3URJUDPPDEOHý1ð&RXQWHUýYDOXHýõ1ý!ý6ýãýëåýaýçèèêèô ç 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*(5 ‡ .6ååíå$ ([ýìôý,QýFDVHýRIýìéðELWVýSURJUDPñý)Fý ýêëèïêíí0+]ñý0XOWLSOLHUý ýéñý)LQý ýæèïäæè0+]ý >)LQý)UHTïýîý5HIïý)UHTï@ý ýæèïäæè0+]ýîýçïëèN+]ý ýìëìèç ë ìê í ë í ì í ì ì ì ì í ì ì ì ì í ì ë í ì ë í í 06% í /6% 30&ýELW 0DLQýý&17ýýìéýðýELWV 6ZDOORZýý&17ýýëðELWV ‡ $FFRUGLQJýWRýWKHýDERYHýHTXDWLRQñýìëìèçîéõ3ôý ýêíêäý÷ýOHIWý ýíñýýWKDWýPHDQVñý6ZDOORZý&17ýYDOXHýLVýíñý0DLQýý &17ýYDOXHýLVýêíêäï ‡ 7KHý30&ýELWýLVý3URJUDPý&RQWUROý%LWñýLIý>í@ñýWKHý1ð&RXQWHUýZLOOýEHý(QDEOHGï 7DEOHýëïý5ð&RXQWHUý5HJLVWHUý3URJUDPý6FKHPHýõìæýELWVô %LW %LWýìçýõ5'ýìêôýaý%LWýêýõ5'ýíô 1DPH 5HI' 'HVFULSWLRQ 5HIHUHQFHý3URJUDPý'DWD õ5'ýìêýaý5'ýíô )XQFWLRQ ìéý%LWý3URJUDPPDEOHý 5HIïý5ð&RXQWHU %LWýë %LWýì )5& %LWýíýõ/6%ô )Q)U 30& &RQWUROý0RGH íãý1Rý)5&ýõ26&,îé5ô ìãý)5&ýõ26&,î5ô 3URJUDPýPRGHý FRQWURO íãý)Qñý)UýIXQFWLRQ ìãý)Qñý)Uý/RZ íãý5[ïý1ð&RXQWHU ìãý5HIïý5ð&RXQWHU 7DEOHýêïý&RQWUROý0RGH )5& )Q)U )Qýõ3LQýìéô )Uýõ3LQýìèô í í )QýRXWýõ)LQýîý1ýFRXQWHUô )UýRXWýõ26&,ýîýéý[ý5ô í ì /RZ /RZ ì í )QýRXWýõ)LQýîý1ðFRXQWHUô )UýRXWýõ26&,ýîý5ô ì ì /RZ /RZ æ .6ååíå$ 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*( )5& )Q)U 30& 5HIýïìé%LWýý5B&RXQWHUý'DWDýõý5'ìêýaý5'íýô '$7$ 06% /6% ì ë ê é è ç æ å ä ìí ìì ìë ìê ìé ìè ìç ìæ &/. SRVLWLYHý HGJHý WULJJHUHG (1ì RU (1ë óý,WýýLVýýSRVVLEOHýýWRýýXVHýý2SWLRQDOýýVHOHFWLRQýRIýý(1ìñý(1ëýõýZKHQýXVHGýý(1ýô )LJXUHýëïý5HIïý5HJLVWHUý3URJUDPPLQJý7LPLQJ ‡ 7KHý,QSXWý5HIHUHQFHý)UHTXHQF\ýõ;ðWDOý2VFLOODWRUôýZLOOýEHýGLYLGHGýE\ýìîéý3UHVFDOHUñýDQGýWKHQýGLYLGHGýE\ý3UHð SURJUDPPHGý5ðFRXQWHUýYDOXHýRQFHýPRUHï ‡ 3URJUDPPDEOHý5ð&RXQWHUýFRQVLVWVýRIý)L[HGýìîéý3UHVFDOHUñýìéðELWVý3URJUDPPDEOHý&RXQWHU :KHQý)5&ý ýíñý)L[HGýìîéý3UHVFDOHUýLVýXVHGñýìéðELWVýFRXQWHUñý&DQýGLYLGHý0XOWLSOHýé 5'ý ýéñý5ý ýëåýõ éý[ýæôýaýçèèêëýððýõ0LQïý'LYLGHýYDOXHãæô :KHQý)5&ý ýìñý)L[HGýìîéý3UHVFDOHUýLVQVýXVHGñýEXWýXVLQJýìéðELWVýFRXQWHUñý&DQýGLYLGHýDOOýYDOXH 5'ý ý5ý ýæýaýìçêåéý>$OOýYDOXH@ýðððýõ0LQïý'LYLGHýYDOXHãæô ‡ ([ýìôý)5&ý ýíñý,QýFDVHýRIýìéðELWVý3URJUDPñý)RVFý ýìëïå0+]ýDQGýIL[HGýìîéýSUHVFDOHUýLVýXVHG >õ2VFïý)UHTïýîý3UHVFDOHUôýîý5HIïý)UHTï@ý ý>õìëïå0+]ýîýéôýîýçïëèN+]@ý ýèìë ë ìê í ë í í í ì í í í 06% í í í í í í í í í ì /6% )5& )Q)U 30&ýELW 5ýðýFRXQWHUýýìéýðýELWV å 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*(5 ‡ .6ååíå$ ([ýëôý)5&ý ýìñý,QýFDVHýRIýìéðELWVý3URJUDPñý)RVFý ýìëïå0+]ýDQGýIL[HGýìîéýSUHVFDOHUýLVýQRWýXVHG >2VFïý)UHTïýîý5HIïý)UHTï@ý ý>ìëïå0+]ýîýçïëèN+]@ý ýëíéå ë ìê í ë í ì í í í í í í í í í í í í ì í 06% ì /6% 5ýðýFRXQWHUýýìéýðýELWV )5& )Q)U 30&ýELW óý7KHý30&ýELWýLVýSURJUDPý&RQWUROý%LWñýLIý>ì@ñýWKHý5ð&RXQWHUýZLOOýEHý(QDEOUI a a 6HULDOý'$7$ý,QSXWý7LPLQJý÷ý3KDVHý'HWHFWRUýîý/RFNý'HWHFWRUý2XWSXWý:DYHIRUPV W+ WVX a a a a '$7$ èíø &/. èíø a a WVX (1ýì )LJXUHýêïý6HULDOý'DWDý,QSXWý7LPLQJ ä .6ååíå$ 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*( 7KHýDUFKLWHFWXUHýRIý5ð&RXQWý'LYLGHU 'íýðððððððððððððýý'ìê ìýîýéý 3UHVFDOHU 26&, ìéýELWVý &RXQWHU êïë0+] ìëïå0+] )U çïëè.+] ìëïå0+] ;ð7DO )5& 26&2 )LJXUHýéïý5ð&17ýDUFKLWHFWXUH 9&2ýRXWSXWý)UHTXHQF\ I9&2ý ý1ý[ýI9&2ýîý5' I9&2ý ý9&2ýRXWSXWýIUHTXHQF\ I26&ý ý;ðWDOý2VFLOODWRUý)UHTXHQF\ 5'ý ý3URJUDPPDEOHý5HIHUHQFHý5ðFRXQWHUýYDOXH 1ý ý3URJUDPPDEOHý1ðFRXQWHUýYDOXH 3KDVHý'HWHFWRUýîý/RFNý'HWHFWRU 26&, ì 26&2 ë ìîýéý &17 ìéý%LWý 5ýðý'LYLGHU ìè )5 )5& /' ìí )U /RFN 'HWHFWRU )Q 3KDVH 'HWHFWRU è 3'3 é 3'$ ìçý%LWý3URJUDPPDEHOý1B&RXQWHU )LQ æ éýîýèý &RXQWHU ëýELWV 6ZDOORZ &RXQWHU ìéý%LWý 1ýðý'LYLGHU )LJXUHýèïý3KDVHý'HWHFWRUýîý/RFNý'HWHFWRUý%ORFNý'LDJUDP ìí ìé )1 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*(5 .6ååíå$ )U )Q 3'3 3'$ /' 9''ì *1' )LJXUHýçïý3KDVHý'HWHFWRUýîý/RFNý'HWHFWRUý2XWSXWý:DYHIRUPV 127(6ã ìï 3KDVHýGHWHFWRUýDOZD\VýFRPSDUHVýWKHý3KDVHýGLIIHUHQFHýRIý1ðFRXQWHUýZLWKý5ðFRXQWHUñýDQGýVHWýWRý+LJKýRUý/RZýVWDWHýDVý PXFKýDVýWKHýSKDVHýGLIIHUHQFHï ëï 7KHý/'ýRXWSXWýVHWýWRý/RZýOHYHOýVDPHýDVý3KDVHýGHWHFWRUýHUURUýZLGWKï ìì .6ååíå$ 3//ý)5(48(1&<ý6+17+(6,=(5ý)25ý3$*( $33/,&$7,21ý&,5&8,7 )URPý$QWHQQD ìVWý0,;HU ; 7Rýý,)ý,& .6ååíå$ 0XOWLSOLHU ì 26&, ê9 ý9&2 ì9 ìë 1& ìç ë 26&2 )U ìè ý0RQLWRULQJ ê 9''ë )Q ìé ý0RQLWRULQJ é 3'$ (1 ìê è 3'3 '$7$ ìë ç 9VV &/. ìì æ )LQ /'7 ìí å 9''ì 1& ä 0,&20 ý0RQLWRULQJ